Kosmos Energy quý I 2026 — Những điểm nổi bật của cuộc gọi kết quả

Kosmos Energy (NYSE: KOS) cho biết sản lượng quý I tăng lên mức kỷ lục của công ty nhờ dự án Greater Tortue Ahmeyim (GTA) được tăng tốc và các giếng Jubilee mới. Ban lãnh đạo đồng thời cho biết công ty đang vượt tiến độ kế hoạch giảm nợ ròng cho năm 2026.

Kết quả quý I: sản lượng kỷ lục, chi phí vận hành giảm

Chủ tịch kiêm CEO Andy Inglis cho biết Kosmos đang “tiến trình xuất sắc” trong việc thực hiện bốn mục tiêu đặt ra cho năm 2026 gồm: tăng sản lượng, giảm chi phí vận hành, cắt giảm nợ ròng và mở rộng danh mục tăng trưởng với chi phí vốn hạn chế trong năm nay.

Theo CEO, so với cùng kỳ quý trước, sản lượng tăng khoảng 25%, chi phí vận hành tuyệt đối giảm khoảng 22% và nợ ròng giảm khoảng 7% so với cuối năm 2025.

CFO Neal Shah cho biết sản lượng quý I đạt mức kỷ lục trung bình 75.000 thùng dầu tương đương mỗi ngày (boe/d), được hỗ trợ bởi sự tăng tốc của GTA và các giếng Jubilee mới.

Shah cũng cho biết chi phí vận hành duy trì dưới 20 USD/BOE, giảm 47% so với cùng kỳ năm trước và phù hợp với hướng dẫn của công ty. Kosmos duy trì hướng dẫn cả năm; ban lãnh đạo cho rằng sản lượng quý II có thể thấp hơn một chút so với quý I do tính mùa vụ tại GTA và các vấn đề giếng ở Gulf of America.

Giá và định giá: lợi ích từ chênh lệch giá dự kiến thể hiện từ cuối 2026

Inglis nhấn mạnh mức độ phơi nhiễm của Kosmos với các tham chiếu định giá quốc tế cao cấp, cho biết công ty thuộc nhóm dễ bị ảnh hưởng nhất trong khu vực E&P của Mỹ khi giá quốc tế được tính như một tỷ lệ phần trăm doanh thu.

Khoảng một nửa sản lượng của công ty, chủ yếu từ Ghana, được định giá dựa trên Dated Brent. CEO cho biết Dated Brent đạt mức cao kỷ lục vào đầu tháng Tư và tiếp tục giao dịch ở mức cao hơn Brent futures; đồng thời chênh lệch giá dầu thô Tây Phi từ mức âm nhẹ đầu năm đã chuyển sang mức chênh lệch cao có ý nghĩa khi thị trường thắt chặt.

Tuy nhiên, Kosmos cho biết chưa thể phản ánh đầy đủ lợi ích từ giá cao hơn cho đến quý II và quý III do thời điểm hợp đồng. Khối lượng Ghana được định giá quanh các khung tải; dầu Gulf thường được bán theo mức trung bình lùi một tháng; còn khí GTA được định giá theo mức trung bình lịch sử ba tháng gắn với ICE Brent.

Inglis cho biết công ty đã ghi nhận “sản lượng kỷ lục, giá kỷ lục và chênh lệch kỷ lục”, đồng thời lợi ích từ mức giá cao hơn bắt đầu từ cuối quý I sẽ xuất hiện sau đó trong năm.

Jubilee (Ghana): hỗ trợ trần hướng dẫn sản lượng năm 2026

Tại Ghana, Inglis cho biết chiến dịch khoan Jubilee 2025-2026 vẫn diễn ra mạnh mẽ. Giếng J74 đi online vào đầu năm 2026 và J75 dự kiến tiếp theo vào cuối quý. Sản lượng Jubilee gộp trung bình khoảng 70.000 thùng dầu/ngày trong quý đầu tiên.

Kosmos dự kiến sản lượng Jubilee quý II ở khoảng giữa 70.000 và 80.000 thùng/ngày, với ba giếng sản phẩm mới dự kiến online vào tháng Sáu và tháng Bảy. Dựa trên kết quả đo thăm dò, ban lãnh đạo cho rằng các giếng này có thể bổ sung khoảng 20.000 thùng/ngày tổng cộng trước khi giảm sút tự nhiên sau khi chiến dịch khoan kết thúc.

Công ty cũng cho biết hiệu suất từ đầu năm đến nay và hoạt động sắp tới đang hỗ trợ cho phần trên của phạm vi sản xuất Jubilee trong năm 2026 ở mức 70.000 đến 80.000 thùng/ngày.

Inglis cho biết liên minh Jubilee đang đồng thời đảm bảo một giàn khoan cho chương trình lên tới 10 giếng, với mục tiêu khoan lại vào giữa năm 2027. Trong phần hỏi đáp, ông cho biết không có thời gian ngắt bảo trì Jubilee nào được lên lịch cho năm 2026 hoặc 2027.

GTA: sản lượng vượt công suất đặt tên; mở rộng Phase 1

Với Greater Tortue Ahmeyim, Kosmos cho biết dự án đã sản xuất ở mức tương đương khoảng 2,85 triệu tấn mỗi năm (gross) trong quý đầu tiên, vượt công suất đặt tên của cơ sở LNG nổi là 2,7 triệu tấn. Công ty cho biết dự án nâng lên 9,5 lượt LNG trong quý, phù hợp với hướng dẫn.

Hướng dẫn LNG cả năm vẫn ở mức 32-36 lượt LNG. Inglis cho biết sản lượng LNG hàng ngày dự báo sẽ giảm từ mức mùa đông cao do nhiệt độ biển và không khí ấm lên trong mùa hè, sau đó cải thiện khi thời tiết mát mẻ quay trở lại.

Kosmos cũng cho biết đang trên lộ trình giảm chi phí vận hành GTA trên mỗi MMBtu xuống 50% trong năm nay, với các mức giảm bổ sung có thể diễn ra trong năm 2027.

Về mở rộng GTA Phase 1, CEO cho biết khoảng một nửa đất đã được dọn sạch cho phần trên đất của đoạn đường ống phía bắc ở Senegal, phần còn lại dự kiến trong quý này. Đoạn sẽ kết nối với bệnh viện điện 250 MW Gandon gần Saint-Louis. Ngân hàng Phát triển Tây Phi được bổ nhiệm làm người xếp hàng chủ đạo cho khoảng 270 triệu USD tài trợ cơ sở hạ tầng, và hội đồng quản trị đã phê duyệt gói giải ngân đầu tiên khoảng 90 triệu USD vào cuối tháng Ba.

Gulf of America: sản lượng quý I như kỳ vọng; Tiberius và thăm dò mới

Tại Gulf of America, Kosmos cho biết sản lượng quý I ở mức như kỳ vọng, được hỗ trợ bởi các khai thác Odd Job và Kodiak. Tuy nhiên, giếng Winterfell-2 bị ngắt trong tháng Tư chờ can thiệp trong tương lai, và công ty hiện dự báo sản lượng Gulf năm nay ở mức thấp hơn biên giới chỉ tiêu.

Kosmos và đối tác 50-50 là Oxy đã đạt được quyết định đầu tư cuối cùng cho dự án Tiberius Kosmos-điều hành. Inglis mô tả giai đoạn đầu tiên (kết nối giếng đơn với nền tảng Lucius của Oxy) là phát triển chi phí thấp, biên lợi nhuận cao, với chi phí phát triển ước tính khoảng 10 USD mỗi thùng và chi phí hoạt động và vận chuyển khoảng 20 USD mỗi thùng. Chi tiêu vốn dự kiến chủ yếu trong 2027 và 2028, với first oil dự kiến vào nửa sau năm 2028.

Công ty cũng bắt đầu quá trình farm-out để giảm sở hữu làm việc xuống khoảng một phần ba; CEO cho biết có “quan tâm đáng kể” đối với cơ hội này.

Trong hoạt động thăm dò, Kosmos nhấn mạnh liên minh chiến lược gần đây với Shell ở Gulf of Mexico. Prospect đầu tiên, Trailblazer, dự kiến được khoan trong nửa đầu năm 2027, hướng tới khoảng 200 triệu thùng dầu tương đương tổng thể nguồn tài nguyên.

Giảm nợ: mục tiêu năm 2026 được nâng lên

CFO Neal Shah cho biết Kosmos đã hoàn tất nhiều hành động tài chính từ đầu năm. Tháng 1, công ty phát hành trái phiếu Nordic 350 triệu USD và dùng tiền thu được để mua lại 250 triệu USD trái phiếu 2027, đồng thời trả hết 100 triệu USD trên các facilities ngân hàng. Tháng 3, Kosmos huy động khoảng 200 triệu USD vốn, cũng được dùng để tăng tốc giảm nợ.

Kết thúc quý, công ty có khoảng 500 triệu USD thanh khoản. Shah cho biết thanh khoản bổ sung được kỳ vọng từ việc bán sắp tới các tài sản đang sản xuất ở Equatorial Guinea, dự kiến đóng cửa vào giữa năm, và từ dòng tiền tự do trong tương lai. Các ngân hàng cho vay đã phê duyệt việc bán Equatorial Guinea, với proceeds dự kiến được dùng để giảm nợ vay thêm.

Inglis cho biết Kosmos đang nhân đôi mục tiêu giảm nợ ròng năm 2026 từ 10% lên khoảng 20% vào cuối năm, trích dẫn việc bán Equatorial Guinea, vốn được huy động và định giá cao hơn. Shah cho biết công ty tiếp tục nhắm tới hệ số đòn bẩy khoảng 1,5 lần trong môi trường giá dầu chuẩn hóa và tập trung đưa nợ ròng xuống dưới 2 tỷ USD như một mốc đánh dấu.

Shah cũng lưu ý Fitch đã nâng đánh giá doanh nghiệp của Kosmos lên B-, phản ánh tiến triển của công ty trong năm nay. Dù giá hàng hóa mạnh hơn, ban quản trị cho biết phân bổ vốn không thay đổi: dòng tiền tự do hướng tới giảm nợ trong khi vẫn thúc đẩy các dự án tăng trưởng được chọn.