Lợi nhuận hoạt động quý II/2026 của Samsung Electronics tăng gấp 19 lần nhờ nhu cầu đầu tư vào chip trí tuệ nhân tạo (AI) tăng mạnh. Dù vậy, giá cổ phiếu của hãng vẫn giảm mạnh do các nhà đầu tư lo ngại chu kỳ tăng trưởng của ngành công nghệ này có thể sớm chậm lại trong thời gian tới.
Theo báo cáo sơ bộ công bố ngày 7/7, Samsung ước tính lợi nhuận hoạt động từ tháng 4 đến tháng 6 đạt 89,4 nghìn tỷ won (khoảng 58,44 tỷ USD). Con số này cao hơn mức dự báo 87,3 nghìn tỷ won từ khảo sát của LSEG SmartEstimate, và tăng mạnh so với mức 4,7 nghìn tỷ won của cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, doanh thu của công ty dự kiến tăng 129%, đạt 171 nghìn tỷ won.
Khoản lợi nhuận trong riêng quý II này đã lớn hơn tổng kết quả kinh doanh của Samsung trong ba năm gần nhất cộng lại. Nhu cầu xây dựng hạ tầng AI tăng cao đã thúc đẩy mạnh mẽ thị trường chip nhớ, không chỉ đối với chip băng thông cao (HBM) mà còn ở cả các dòng DRAM và NAND truyền thống. Theo dữ liệu từ Citi Research, giá bán trung bình trong quý II của DRAM tăng 44% và NAND tăng 53% so với quý trước.
Mặc dù có kết quả tài chính khả quan, cổ phiếu của Samsung vẫn bị bán tháo. Trong phiên giao dịch, có lúc mã này giảm tới 10,1% trước khi đóng cửa ở mức giảm 6,9%, khiến giá trị vốn hóa của doanh nghiệp giảm hơn 80 tỷ USD. Xu hướng này cũng ảnh hưởng đến các cổ phiếu khác cùng ngành, như SK Hynix giảm 6%, kéo chỉ số chung KOSPI của Hàn Quốc giảm 4,9%.
Ông Albert Yong, đối tác điều hành tại Petra Capital Management, giải thích: "Kết quả khả quan của Samsung đã được dự báo từ trước và phần lớn đã phản ánh vào diễn biến giá cổ phiếu. Điều khiến nhà đầu tư lo ngại là khả năng làn sóng AI không duy trì được tốc độ tăng trưởng hiện nay cũng như nguy cơ các doanh nghiệp công nghệ Mỹ giảm chi tiêu cho hạ tầng AI".
Ở một góc nhìn khác, bà Jing Jie Yu, chuyên gia phân tích tại Morningstar, nhận định doanh thu của Samsung vẫn chưa thực sự mạnh như kỳ vọng của thị trường. Bà cho rằng tốc độ tăng giá của DRAM chậm hơn dự kiến có thể khiến nhà đầu tư lo lắng về khả năng duy trì mức giá cao của chip nhớ trong giai đoạn tới.
Lợi nhuận của tập đoàn tăng mạnh bất chấp việc phải trích lập một khoản chi phí lớn để chi trả tiền thưởng cho nhân viên mảng bán dẫn theo thỏa thuận lương hồi tháng 5. Theo giới phân tích, nếu không tính khoản chi này, lợi nhuận hoạt động của Samsung có thể đã vượt mức 100 nghìn tỷ won. Ngoài ra, do năng lực sản xuất tập trung cho chip HBM tăng nhanh, nguồn cung các dòng chip nhớ truyền thống cho điện thoại, máy tính và máy chủ trở nên hạn chế hơn, giúp mặt bằng giá sản phẩm tiếp tục được giữ vững.
Trong khi mảng kinh doanh chip nhớ đạt hiệu quả cao, hai mảng hoạt động khác là gia công bán dẫn (foundry) và chip logic (LSI) của Samsung có thể chịu khoản lỗ lớn hơn. Nguyên nhân là do chi phí tiền thưởng phát sinh được phân bổ chung cho toàn bộ bộ phận bán dẫn của tập đoàn. Samsung sẽ công bố chi tiết kết quả kinh doanh của từng mảng vào ngày 30/7.
Triển vọng chung của ngành bán dẫn hiện phụ thuộc rất lớn vào quy mô đầu tư cho AI. Các nhà đầu tư lo ngại những doanh nghiệp công nghệ lớn như Meta, Microsoft, Amazon và Alphabet sẽ phải vay thêm vốn để mở rộng hạ tầng khi hiệu quả thực tế của AI chưa được chứng minh, điều này có thể dẫn đến việc giảm nhu cầu mua chip.
Báo cáo ngày 6/7 của Morgan Stanley cũng dự báo đà giảm của nhóm cổ phiếu bán dẫn có thể kéo dài do các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn sẽ thận trọng hơn trong việc chi tiêu vốn. Dù vậy, tuần trước cả Samsung và SK Hynix đều đã công bố các kế hoạch đầu tư trị giá hàng trăm tỷ USD để mở rộng công suất. Việc tăng mạnh nguồn cung này làm dấy lên lo ngại về nguy cơ dư thừa sản phẩm nếu chi tiêu cho AI chậm lại.
