Nhiều nhà đầu tư lo ngại trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến mảng gia công phần mềm truyền thống, gây áp lực lên cổ phiếu FPT.
Tuy nhiên, nhìn lại lịch sử các làn sóng công nghệ trước đây, tự động hóa thường giúp tăng năng suất, giảm chi phí và mở rộng quy mô thị trường. Đại diện quỹ Pyn Elite Fund nhận định rằng AI nhiều khả năng cũng sẽ đi theo lộ trình đó bằng cách tạo ra nhu cầu mới về phần mềm, khi trí tuệ nhân tạo với chi phí thấp hơn cho phép phát triển các ứng dụng đòi hỏi hàm lượng trí tuệ cao.
Số liệu thực tế cho thấy kết quả kinh doanh của FPT vẫn tăng trưởng đều đặn. Trong 5 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu từ thị trường Nhật Bản đạt mức tăng trưởng 20,5%. Đặc biệt, giá trị hợp đồng ký mới của doanh nghiệp đạt 23.000 tỷ đồng, tăng 31,1% so với cùng kỳ, phản ánh nhu cầu thực tế từ khách hàng vẫn ở mức cao.
Theo phân tích từ Pyn Elite Fund, cấu trúc thị trường và mô hình vận hành của FPT có những điểm khác biệt lớn so với các đối thủ cạnh tranh. Các đối thủ Ấn Độ phụ thuộc nhiều vào Mỹ, nơi chịu tác động mạnh và nhanh từ AI. Trong khi đó, doanh thu của FPT phần lớn đến từ Nhật Bản, thị trường ứng dụng AI chậm hơn, giúp doanh nghiệp có thêm thời gian để điều chỉnh và thích nghi. Thêm vào đó, cơ cấu tổ chức tinh gọn giúp FPT triển khai dự án nhanh chóng. Đồng thời, quy mô nhân sự và hạ tầng đủ lớn giúp công ty có năng lực thực hiện các dự án lớn, đủ điều kiện hợp tác với các tập đoàn công nghệ hàng đầu như Microsoft, NVIDIA, SAP và Anthropic.
Nhờ những yếu tố thuận lợi này, Pyn Elite Fund, quỹ ngoại có quy mô gần 900 triệu EUR, tương đương khoảng 26.800 tỷ đồng, đã liên tục giải ngân vào FPT. Ông Petri Deryng, người đứng đầu Pyn Elite Fund cho biết quỹ bắt đầu trở lại mua FPT từ cuối năm 2025, khi thị giá giảm mạnh. Theo nhà quản lý quỹ, tăng trưởng lợi nhuận của FPT vẫn tiếp diễn, trong khi định giá đã hạ về mức hấp dẫn với P/E dự phóng 2026 khoảng 12 lần và 2027 khoảng 10 lần.
Đến ngày 30/6/2026, FPT đã trở thành khoản đầu tư lớn thứ 4 trong danh mục của quỹ này với tỷ trọng 7,7%. Hiện Pyn Elite Fund nắm giữ khoảng 29,4 triệu cổ phiếu FPT, trị giá gần 2.100 tỷ đồng. Trong tháng 6, hiệu suất đầu tư của quỹ đạt 1,76%, kéo giảm mức âm từ đầu năm đến cuối tháng xuống còn âm 3,48%.
