MP Materials Quý I: Điểm nổi bật cuộc gọi lợi nhuận, doanh thu và EBITDA điều chỉnh tăng nhờ sản lượng NdPr oxide ở mức kỷ lục

MP Materials (NYSE: MP) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I, ghi nhận doanh thu và lợi nhuận điều chỉnh cao hơn nhờ sản lượng NdPr oxide và doanh số đạt mức kỷ lục. Công ty đồng thời cho biết sẽ duy trì đà sản xuất sang năm 2026, đồng thời lặp lại kỳ vọng về doanh thu nam châm trong nửa sau năm 2026.

Kết quả sản xuất NdPr oxide và concentrate

Ông Jim Litinsky, người sáng lập kiêm chủ tịch kiêm CEO, cho biết công ty “duy trì đà này sang năm 2026” sau một năm 2025 mạnh mẽ. Ở mảng vật liệu, MP sản xuất 917 tấn NdPr oxide, mức kỷ lục, tăng 63% so với cùng kỳ năm trước và tăng 28% so với quý trước.

Doanh số NdPr oxide đạt 1.006 tấn, gấp đôi so với kỳ trước và tăng 79% so với quý IV. Công ty cũng sản xuất chưa tới 13.000 tấn oxit đất hiếm (REO) trong concentrate, được Litinsky mô tả là một trong những quý concentrate mạnh nhất và là sản lượng quý I cao nhất từ trước tới nay.

Doanh thu và lợi nhuận điều chỉnh

Giám đốc tài chính Ryan Corbett cho biết tổng doanh thu hợp nhất và thu nhập từ PPA đạt 132,9 triệu USD, tăng 28% so với quý trước. EBITDA điều chỉnh đạt 36,6 triệu USD. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh pha loãng đạt 0,03 USD, cải thiện so với mức lỗ 0,12 USD trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh cùng kỳ năm trước.

Corbett cho biết kết quả được thúc đẩy bởi doanh số NdPr oxide ở mức kỷ lục, giá thị trường cao hơn và thu nhập từ PPA.

Phân tách theo mảng

Ở cấp độ mảng vật liệu, MP tạo ra 114,5 triệu USD doanh thu và thu nhập từ PPA, gần như gấp đôi quý cùng kỳ trước. EBITDA điều chỉnh của mảng vật liệu đạt 36,7 triệu USD.

Đối với mảng nam châm, doanh thu đạt 21,1 triệu USD và EBITDA điều chỉnh đạt 9,6 triệu USD. Kết quả được hỗ trợ bởi việc sản xuất tiền chất từ nam châm tại cơ sở Independence của công ty.

Trong kỳ, MP cũng nhận khoản tiền trả trước từ Apple trị 32 triệu USD vào tháng 2, nâng tổng tiền trả trước từ Apple lên 72 triệu USD.

Dòng tiền, chi phí vốn và kế hoạch đầu tư

MP kết thúc quý với 1,7 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn. Chi phí vốn trong kỳ là 77,4 triệu USD, trong đó khoảng 60% thuộc mảng nam châm.

Corbett cho biết chi tiêu vốn quý II sẽ “tăng lên đáng kể” khi công ty mua đất cho dự án 10X, đổ móng và đẩy nhanh xây dựng. MP dự kiến chi tiêu vốn cả năm ở mức 500 triệu đến 600 triệu USD.

Triển vọng sản xuất và định giá

Corbett cho biết MP có khoảng 815 tấn NdPr oxide và kim loại đang có sẵn, nằm trên đường vận chuyển hoặc chờ xử lý tại các nhà gia công theo thời hạn đến ngày 31 tháng 3. Ông lưu ý hầu hết các hợp đồng được định giá theo mức giá NdPr trên thị trường với độ trễ một quý, khiến thời điểm giao hàng tạo ra biến động.

Dựa trên quan sát về cơ cấu doanh số và thời điểm, MP dự kiến giá thực tế quý II ở mức thấp tới giữa 90 USD mỗi kilôgam. Theo công ty, các thỏa thuận PPA sẽ phần lớn bù đắp cho bất kỳ chênh lệch giữa giá thực tế và ngưỡng 110 USD mỗi kilôgam. Corbett cho biết khi nguồn concentrate có sẵn để dự trữ giảm và giá NdPr vẫn ở mức gần hoặc trên ngưỡng, MP sẽ không dự báo tạo ra một lượng đáng kể thu nhập từ PPA từ nguồn dự trữ trong các quý tới.

Ông Michael Rosenthal, người sáng lập kiêm Giám đốc vận hành, cho biết công ty dự kiến sản lượng NdPr oxide sẽ suy giảm theo quý ở mức chữ số đơn trong quý II sau đợt bảo trì bán niên vào tháng 4, trước khi tăng trưởng đáng kể theo quý ở quý III. Công ty đặt mục tiêu đạt mức vận hành 500 tấn mỗi tháng vào cuối năm.

Hoạt động magnetics và xác thực khách hàng

Litinsky cho biết MP tiếp tục lắp đặt thiết bị sản xuất thương mại trong ngành magnetics, với hiệu suất nam châm đáp ứng yêu cầu của khách hàng. Công ty đang tiến hành xác thực khách hàng trước khi sản xuất đầy đủ.

Corbett nhấn mạnh MP vẫn kỳ vọng doanh thu magnet ban đầu trong nửa sau năm 2026, bắt đầu với các giao hàng quy mô nhỏ khi công suất được tăng dần qua nhiều quý. Ông cho biết còn khoảng 62 triệu USD doanh thu trả trước cần ghi nhận trong bốn quý tới theo chu kỳ suy giảm nhẹ. Khi khoản trả trước được ghi nhận đầy đủ, MP dự kiến sẽ không tiếp tục sản xuất các sản phẩm tiền chất để bán ra ngoài và sẽ chuyển công suất sang kim loại nam châm hoàn chỉnh.

Trong phần hỏi đáp, Corbett cho biết công ty đang đánh giá sản phẩm với GM và thực hiện xác thực liên quan đến kế hoạch quản lý chất lượng chi tiết, thử nghiệm run-at-rate và thử nghiệm tuân thủ bằng các bộ phận được làm từ thiết bị thương mại. Các giao hàng ban đầu dự kiến ở mức “modest” và tăng dần theo thời gian.

Dự án 10X và các mảng đất hiếm nặng, tái chế

MP đã động thổ dự án 10X. Rosenthal cho biết các bài học từ Independence sẽ giúp công ty triển khai nhanh hơn tại 10X, nhờ thiết kế tái sử dụng, quan hệ với nhà cung cấp hiện có và kiến thức vận hành tích lũy từ việc tăng tốc triển khai cơ sở đầu tiên.

Về mạch phân tách đất hiếm nặng, Rosenthal cho biết vẫn đúng tiến độ để bắt đầu vận hành thử trong quý II và sản xuất terbium và dysprosium trong năm nay. Mạch này cũng tạo ra các dòng nguyên liệu trung gian để lưu trữ cho các bước phân tách sau hoặc bán cho bên thứ ba.

Công ty cũng cho biết vẫn cam kết theo thỏa thuận với Department of War về sản xuất oxit samarium có độ tinh khiết cao, đồng thời đang đánh giá khả năng sản xuất oxit gadolinium và các sản phẩm đất hiếm nặng khác.

MP đang đẩy mạnh một dây chuyền tái chế nam châm tại Mountain Pass để hỗ trợ thỏa thuận với Apple. Rosenthal cho biết dây chuyền đã hoàn tất thiết kế khái niệm và đang tiến hành kỹ thuật, mua sắm, nhằm tạo thêm nguồn nguyên liệu trung gian từ cả đất hiếm nhẹ và nặng.

MP dự kiến sẽ khởi động lại giai đoạn đầu của khả năng chlor-alkali trong thời gian tới. Rosenthal cho biết nỗ lực này có thể giảm phụ thuộc bên ngoài, giảm dấu chân môi trường và giảm chi phí theo thời gian, trong khi các chất khử chính của công ty hiện có sẵn trong nước.

Nhận định về NdPr và nhu cầu nam châm

Litinsky nhấn mạnh rằng ông cho rằng tiếp cận NdPr oxide vẫn là “ràng buộc có tính ràng buộc” đối với sản xuất nam châm đất hiếm có hiệu quả kinh tế ngoài Trung Quốc trong ít nhất năm năm tới. Ông dẫn các thỏa thuận của chính phủ và ngành công nghiệp Nhật Bản cho gần như toàn bộ sản lượng NdPr của Lynas, đồng thời cho rằng nguồn cung có cam kết hạn chế hiện có thể hỗ trợ dự báo của Adamas Intelligence về việc có hơn 60.000 tấn công suất nam châm phương Tây trong các năm tới.

Litinsky nêu quy tắc ngón tay: mỗi 2 tấn nam châm sản xuất cần khoảng 1 tấn NdPr oxide làm nguyên liệu cung cấp. Ông cho rằng mô hình tích hợp dọc của MP, với các hợp đồng liên quan đến GM, Apple và Bộ Chiến tranh, sẽ giúp công ty ở vị trí tốt khi nhu cầu tăng lên.

Trong trao đổi với nhà phân tích, Litinsky cho biết mức độ gắn kết với khách hàng vẫn cao, đặc biệt khi nhu cầu từ quốc phòng, drone, robotics và các ứng dụng “trí tuệ nhân tạo vật lý” tăng lên. Ông cũng cho rằng xung đột ở Trung Đông gần đây củng cố nhận thức rằng drones và robotics có thể đóng vai trò lớn hơn trong chiến tranh, từ đó có thể thúc đẩy nhu cầu đất hiếm nam châm.

Litinsky cho biết MP sẽ làm việc có hệ thống để xây dựng cơ sở khách hàng cho 10X và có thể không công khai tất cả khách hàng tùy theo mức độ nhạy cảm. Ông nói các dự án đất hiếm ở đầu nguồn mới rất khó, tốn kém và mất thời gian để phát triển, và bất kỳ mức giá khuyến khích nào cho nguồn NdPr mới sẽ cao hơn đáng kể so với giá hiện tại.

Giới thiệu về MP Materials

MP Materials Corporation vận hành như một nhà sản xuất đất hiếm tích hợp dọc tại Bắc Mỹ. Công ty sở hữu và quản lý Mỏ đất hiếm Mountain Pass và Cơ sở Xử lý tại California, nơi là địa điểm khai thác và xử lý đất hiếm thương mại duy nhất ở Hoa Kỳ. MP khai thác, phân tách và tinh chế các nguyên tố đất hiếm thiết yếu như neodymium, praseodymium và cerium—những nguyên liệu cho nam châm vĩnh viễn được sử dụng trong xe điện, tua bin gió và các ứng dụng phòng thủ khác.