Nhà đầu tư công nghệ Dan Niles dự đoán cổ phiếu AI có thể giảm 30% đến 50% vào đầu năm 2027

Nhà đầu tư công nghệ Dan Niles cho biết “bong bóng AI” vẫn còn sức sống, nhưng cảnh báo khả năng xảy ra một đợt điều chỉnh mạnh trong giai đoạn tới. Trong một tập podcast Master Investor phát hành vào thứ Ba, ông Niles, người sáng lập kiêm quản lý danh mục tại Niles Investment Management, nhận định các cổ phiếu liên quan đến AI có thể giảm 30% đến 50% vào đầu năm 2027 sau khi chứng kiến sự tăng nóng không bền vững về mức độ hứng khởi, chi tiêu vốn và sự tập trung của thị trường.

Quan điểm về kịch bản điều chỉnh

Ông Niles nêu rõ: “Tôi nghĩ điều gì sẽ xảy ra với các cổ phiếu này vào đầu năm tới từ bất kỳ mức giá nào? Có thể chúng sẽ giảm 30% đến 50%.” Theo ông, dù bong bóng AI chưa kết thúc, giai đoạn tiếp theo có thể đi kèm mức độ biến động lớn hơn.

Nhận định của Niles cũng nằm trong bối cảnh một số nhà đầu tư cấp cao khác cảnh báo ngành AI có thể đang quá nóng. Michael Burry, nhà đầu tư gắn với thương vụ “Big Short”, cho biết ông dự đoán sẽ có “đỉnh cao mới và biến động lớn” thay vì sụp đổ ngay lập tức. Trong khi đó, Bill Gurley, nhà đầu tư mạo hiểm kỳ cựu, cảnh báo ngành này có thể đối mặt với một “đợt reset” cuối cùng khi các công ty AI tiếp tục đốt tiền và định giá trở nên khó biện minh hơn.

Nguyên nhân: chu kỳ tăng được thúc đẩy bởi nhu cầu mới của AI

Lập luận cốt lõi của Niles là bong bóng AI vẫn tồn tại, nhưng giai đoạn tiếp theo sẽ biến động nhiều hơn. Ông cho rằng ngành đang bước vào một làn sóng cầu mới nhờ AI có khả năng thực hiện các tác vụ đa bước, không chỉ dừng ở việc trả lời các prompt.

Theo Niles, sự dịch chuyển này sẽ kéo theo nhu cầu tăng đáng kể về công suất tính toán, đồng thời có thể giúp duy trì đà tăng trong ngắn hạn.

Diễn biến: từ làn sóng xây dựng đến nguy cơ đảo chiều

Ông Niles cảnh báo cùng một “thiết lập” có thể kích hoạt sự đảo ngược mạnh mẽ về sau. Ông cho rằng thị trường hiện đang ở năm thứ tư của quá trình xây dựng, và so sánh thời điểm hiện tại với giai đoạn 1997–1998 khi cơ sở hạ tầng internet bùng nổ, thay vì giống đỉnh dot-com vào năm 2000.

Ông cũng cho rằng thị trường vẫn được hỗ trợ bởi sự lạc quan về AI và điều kiện tiền tệ dễ chịu. Tuy nhiên, theo Niles, nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp tốc độ mà tâm lý có thể đảo ngược nhanh chóng.

Số liệu và đánh giá định giá

Về triển vọng điều chỉnh, Niles đưa ra mức giảm tiềm năng 30% đến 50% cho nhóm cổ phiếu liên quan đến AI vào đầu năm 2027. Ở góc nhìn ngắn hạn, ông cho rằng các bo mạch bán dẫn đã bị “kéo căng” sau một đợt tăng mạnh, dù về dài hạn ông vẫn đánh giá ngành này hấp dẫn. Ông nhận định trong ngắn hạn, ngành đang “quá mua” và việc điều chỉnh giảm là điều không gây ngạc nhiên.

Tác động và khuyến nghị

Niles nhấn mạnh không phải mọi công ty liên quan đến AI đều sẽ chiến thắng. Ông cho biết Google là lựa chọn mega-cap hàng đầu của mình trong 3 đến 5 năm tới, với quan điểm rằng công ty có “toàn bộ stack” các tài sản AI.

Về chiến lược, Niles khuyến nghị nhà đầu tư cần linh hoạt và tránh tham lam quá mức khi lên kế hoạch. Ông nói: “Hãy nhìn những gì xảy ra, nhưng sau đó hãy xem thị trường phản ứng như thế nào với những gì xảy ra vì đó mới là điều quan trọng.”