Thị trường chứng khoán không thiếu thông tin tích cực nhưng tâm trạng của các nhà đầu tư đang khá buồn chán với tình hình giao dịch hiện tại.
Rảo qua nhiều diễn đàn đầu tư chứng khoán trong thời gian gần đây, sự chán nản được phản ánh rõ nét khi không còn những trao đổi sôi nổi của các nhà đầu tư về các mã cổ phiếu tiềm năng, các thông tin tác động đến thị trường. Và thậm chí nếu nhìn vào danh mục của phần lớn nhà đầu tư, câu chuyện lại hoàn toàn khác.
Anh Quốc Việt, một nhà đầu tư chứng khoán ở TPHCM cho biết danh mục của anh có khoảng 7 cổ phiếu midcap và hiện tại mã nào cũng giảm trên 15%. Cứ mỗi ngày trôi qua, cảm giác như tài khoản cứ vơi đi một ít mà không biết phải xử lý thế nào.
Admin một diễn đàn chứng khoán có số thành viên hơn 3.000 người ở TPHCM cho biết, rất nhiều nhà đầu tư trong diễn đàn không giấu sự thất vọng sau khi thị trường nâng hạng chính thức. Danh mục cổ phiếu của nhiều nhà đầu tư liên tục rơi vào trạng thái thua lỗ hai chữ số dù chủ yếu mua các cổ phiếu như chứng khoán, ngân hàng.
“Điều đáng nói là trong thời gian qua, thị trường không xuất hiện những nhịp lao dốc đủ mạnh để buộc nhà đầu tư phải cắt lỗ, mà cứ tăng giảm luân phiên với biên độ không lớn. Với tâm lý kỳ vọng thị trường sớm hồi phục, nhiều người tiếp tục nắm giữ hoặc bình quân giá xuống khiến tài khoản lại bị "bào mòn" theo thời gian”, vị admin này cho biết.
Không chỉ nhà đầu tư, nhiều môi giới và lãnh đạo công ty chứng khoán cũng bày tỏ sự bất ngờ với diễn biến của VN-Index ở hiện tại khi khối ngoại vẫn bán ròng miệt mài và dòng tiền trong nước trầm lắng. Theo quan sát, không chỉ nhà đầu tư cá nhân thua lỗ; từ đầu năm tới nay, nhiều quỹ đầu tư lớn cũng lỗ tới 10-20%.
Một trong những nguyên nhân chính mà các giới đầu tư đưa ra đó là thị trường đã kỳ vọng khá nhiều vào câu chuyện nâng hạng trước ngày chính thức có hiệu lực. Do đó, khi sự kiện xảy ra hiệu ứng ngắn hạn không còn quá lớn.
TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc cấp cao Khối phân tích đầu tư tài chính quỹ DG Capital cho rằng, việc thị trường chưa “bùng nổ” như kỳ vọng sau một tuần cho thấy câu chuyện nâng hạng phải được nhìn theo hướng trung và dài hạn hơn là một “cú hích” tức thời cho VN-Index. Bởi thực tế về cơ bản, thị trường chưa khởi sắc không phải vì nền tảng cơ bản doanh nghiệp đang suy yếu. Nguyên nhân lớn nhất nằm ở dòng tiền và chi phí vốn đang kéo dòng vốn ra khỏi thị trường chứng khoán. Ngoài ra, trong môi trường chi phí vốn toàn cầu còn cao và nhà đầu tư quốc tế vẫn ưu tiên tài sản an toàn hoặc các thị trường lớn đã ổn định hơn, Việt Nam chỉ là một trong nhiều lựa chọn. Dòng vốn thụ động từ nâng hạng không đủ mạnh để đảo ngược xu hướng chung này trong ngắn hạn.
Do đó, điều quan trọng lúc này không phải cố gắng dự đoán chính xác thị trường sẽ đi về đâu, mà là khả năng thích nghi. Khi định giá trở nên hấp dẫn nhưng dòng tiền vẫn thận trọng, nhà đầu tư cần thay đổi chiến lược thay vì cố chấp với một kịch bản duy nhất.
Với những nhà đầu tư thua lỗ câu hỏi được đặt ra là cần nên làm gì vào lúc này? Tất nhiên, sẽ không có câu trả lời chung cho tất cả nhà đầu tư mà phải phụ thuộc vào danh mục cổ phiếu của họ, thời gian và mục đích đầu tư cũng như mức chịu đựng thua lỗ.
Khuyến nghị được các chuyên gia đưa ra đó là, nếu nhà đầu tư không sử dụng vốn vay (margin), đầu tư trung hạn trở lên và còn tỷ trọng tiền có thể tiếp tục nắm giữ. Nhưng với nhà đầu tư có margin chỉ đầu tư ngắn hạn hoặc nắm giữ hàng đầu cơ với tỷ trọng lớn, có thể phải giảm vốn vay, giữ tỷ trọng tiền mặt nhất định từ 20-50% tùy khẩu vị rủi ro. Riêng nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao có thể canh mua dần cổ phiếu tiềm năng.
Theo số liệu của Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), tính tới 30.9.2026, thị trường chứng khoán có hơn 14,1 triệu tài khoản. Số tài khoản tăng thêm trong tháng 9 là gần 245.000 tài khoản. Trong cơ cấu tài khoản chứng khoán toàn thị trường, số tài khoản cá nhân chiếm chủ yếu với hơn 14,05 triệu tài khoản, chiếm hơn 99%. Số tài khoản tiếp tục lên mức cao trong bối cảnh thị trường chứng khoán trầm lắng. Tháng 9, chỉ số VN-Index kết thúc ở mức 1,768 điểm, giảm hơn 3% so với tháng trước đó.
