Pantera Capital kêu gọi Satsuma Technology, công ty bitcoin niêm yết tại London, bán 50 triệu USD Bitcoin trong kho dự trữ

Pantera Capital đang thúc đẩy Satsuma Technology, một công ty dự trữ Bitcoin niêm yết tại London, bán toàn bộ số Bitcoin còn lại trị giá khoảng 50 triệu USD và hoàn trả tiền cho các nhà đầu tư, theo Bloomberg.

Diễn biến tại Satsuma Technology

Satsuma Technology giao dịch trên Sàn giao dịch chứng khoán London và đã huy động 218 triệu USD trong một vòng trái phiếu chuyển đổi vào năm 2025. Vòng này được đăng ký quá mức, với Pantera Capital là một trong những nhà đầu tư chủ chốt, cùng với ParaFi, Kraken và DCG.

Một phần khoản huy động được thanh toán bằng Bitcoin. Theo nội dung được Bloomberg đề cập, người tham gia nhận hơn 125 triệu USD bằng BTC thay vì tiền mặt. Hiện Pantera Capital được cho là đang thúc đẩy công ty đảo ngược quyết định và thanh lý toàn bộ vị thế Bitcoin của mình.

Bối cảnh thị trường và các yếu tố được nêu

Bloomberg không nêu chi tiết lý do đằng sau động thái của Pantera. Tuy nhiên, thời điểm diễn ra trùng với xu hướng rút lui mạnh của các công ty ngân quỹ Bitcoin trong bối cảnh ngành này ghi nhận sự suy giảm.

Theo Cryptoquant, các công ty ngân quỹ Bitcoin ngoài Strategy đã rút lui mạnh trong năm 2026. Tổng các giao dịch mua hàng tháng giảm 99% so với đỉnh tháng 8 năm 2025, từ 69.000 BTC xuống còn khoảng 1.000 BTC.

Nội dung cũng cho rằng việc nắm giữ một vị thế Bitcoin tập trung thông qua một phương tiện được niêm yết công khai bên ngoài Mỹ đang trở nên khó khăn hơn khi chi phí vốn tăng và đà tăng giá chậm lại.

Tác động và nhận định trong bài

Với Satsuma, áp lực từ Pantera được cho là có thể báo hiệu sự suy giảm của luận điểm cốt lõi sau vòng gọi vốn: mô hình ngân quỹ Bitcoin niêm yết công khai bên ngoài Mỹ có thể tiếp tục thu hút sự ủng hộ từ các nhà đầu tư thể chế.

Trong bối cảnh Pantera đang đẩy mạnh bán ra và hoàn vốn, mô hình được mô tả là mất niềm tin của các backer nhanh hơn so với kỳ vọng của thị trường.

So sánh với Strategy

Bài viết cũng đặt động thái của Pantera trong tương quan với Strategy của Michael Saylor. Trong khi các công ty ngân quỹ nhỏ hơn gặp khó khăn trong việc duy trì sự hứng thú của nhà đầu tư, Strategy lại bổ sung thêm 34.164 BTC vào lần mua gần đây nhất, nâng tổng lên 815.061 BTC (được mua với khoảng 61,56 tỷ USD).

Quy mô của Strategy, vị thế tiên phong và premium vốn cổ phần được nêu là khiến nó gần như không thể cạnh tranh với các công ty ngân quỹ nhỏ hơn trong việc thu hút niềm tin từ các tổ chức đầu tư.

Hệ quả tiềm tàng

Nội dung kết luận rằng động thái của Pantera có thể tạo ra hệ quả ngoài Satsuma. Nếu một quỹ đầu tư mạo hiểm gốc tiền điện tử nổi tiếng đang thúc đẩy một công ty ngân quỹ Bitcoin ngừng hoạt động, điều này cho thấy “cửa sổ” để sao chép mô hình của Strategy ở quy mô nhỏ hơn có thể đang thu hẹp.