Sony, Hitachi dẫn đầu làn sóng mua lại cổ phiếu khổng lồ tại Nhật Bản

Các chương trình mua lại cổ phiếu tại Nhật Bản tăng trưởng mạnh trong 5 tháng đầu năm 2026, đạt giá trị kỷ lục 16.200 tỷ yen. 

Giá trị các chương trình mua lại cổ phiếu do các doanh nghiệp niêm yết tại Nhật Bản công bố trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2026 đã tăng 34% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức 16.200 tỷ yen (khoảng 100 tỷ USD). Đây là mức cao kỷ lục trong giai đoạn 5 tháng đầu năm và đã gần bằng tổng giá trị thực hiện của cả năm 2025. Xu hướng mua vào tiếp tục diễn ra trong các tuần tiếp theo, đưa tổng giá trị công bố tính đến ngày 19/6/2026 lên mức 16.400 tỷ yen.

Đáng chú ý, tổng giá trị tăng mạnh dù số lượng doanh nghiệp triển khai chương trình này lại giảm. Trong 5 tháng đầu năm 2026, có khoảng 620 công ty bắt đầu mua lại cổ phiếu, giảm 14% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy sự tăng trưởng về quy mô dòng tiền chủ yếu được thúc đẩy bởi các chương trình mua lại có giá trị lớn từ những doanh nghiệp đứng đầu thị trường.

Các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt đang dẫn dắt xu hướng này. Tập đoàn Sony và Hitachi đều dự kiến đạt lợi nhuận kỷ lục trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2027, và cả hai bên đã thông báo kế hoạch mua lại cổ phiếu với quy mô lên tới 500 tỷ yen cho mỗi công ty.

Theo ông Tao Lin, Giám đốc tài chính của Sony, khả năng tạo ra dòng tiền hoạt động của Sony đã tăng lên, giúp công ty có đủ năng lực để gia tăng lợi nhuận cho cổ đông đồng thời thực hiện các khoản đầu tư chiến lược.

Đối với Hitachi, doanh nghiệp này không thực hiện thương vụ sáp nhập hoặc mua lại lớn nào trong năm tài chính vừa qua, do đó đã chuyển hướng sử dụng nguồn lợi nhuận lớn để nâng cao lợi ích cho các cổ đông. Giám đốc tài chính Tomomi Kato cho biết: "Chính sách của công ty là phân bổ vốn cho các khoản đầu tư tăng trưởng nếu cơ hội đầu tư đáp ứng được tính phù hợp chiến lược và tỷ suất lợi nhuận mục tiêu, nhưng nếu không có cơ hội nào như vậy, chúng tôi sẽ sử dụng vốn để mua lại cổ phiếu."

Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu quỹ do doanh nghiệp nắm giữ sẽ được khấu trừ khỏi tài sản ròng. Hoạt động mua lại cổ phiếu làm giảm vốn chủ sở hữu (vốn là mẫu số để tính tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu - ROE), từ đó làm tăng chỉ số ROE của doanh nghiệp. So với việc chia cổ tức vốn là khoản chi khó cắt giảm sau khi đã tăng, việc mua lại cổ phiếu có tính linh hoạt cao hơn và thường được áp dụng để giảm bớt lượng tiền mặt dự trữ hiện có.

Bên cạnh đó, việc giải quyết tình trạng sở hữu chéo cổ phần giữa các doanh nghiệp cũng là động lực thúc đẩy các đợt mua lại quy mô lớn. Ví dụ, công ty viễn thông KDDI đã thông báo kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá tới 300 tỷ yen vào tháng 5. Trong đó, khoảng 250 tỷ yen được thực hiện thông qua hình thức chào mua công khai từ hai cổ đông lớn là Toyota Motor và Kyocera, sau khi cả hai đơn vị này thông báo về mong muốn thoái vốn.

Các doanh nghiệp Nhật Bản hiện phải đối mặt với áp lực lớn từ các nhà đầu tư về việc sử dụng hiệu quả lượng tiền mặt tích lũy. Hãng sản xuất máy điều hòa Daikin Industries gần đây đã phải chi ra khoảng 350 tỷ yen để mua lại cổ phiếu của chính mình qua nền tảng giao dịch ngoài phiên của Sở giao dịch chứng khoán Tokyo (TSE), sau khi chịu sức ép từ quỹ đầu tư Elliott Investment Management.

Một điểm đáng lưu ý khác là xu hướng này xuất hiện ở cả những doanh nghiệp dự báo kinh doanh đi xuống trong năm nay nhờ tận dụng lượng tiền mặt dự trữ sẵn có. Trong số các công ty công bố mua lại cổ phiếu vào tháng 4 hoặc tháng 5, có khoảng 70 công ty (chiếm 35% tổng số) dự báo lợi nhuận ròng sẽ sụt giảm.

Fujitsu dự kiến lợi nhuận ròng hợp nhất cho năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027 đạt 310 tỷ yen, giảm 31% so với năm trước do lợi nhuận từ việc bán cổ phần giảm. Tuy vậy, công ty vẫn ưu tiên nâng cao dòng tiền và hiệu quả vốn.

Giám đốc tài chính của Fujitsu, ông Takeshi Isobe cho biết: "Mặc dù sẽ có một số biến động do các khoản đầu tư tăng trưởng, chúng tôi dự định mở rộng chương trình mua lại cổ phiếu vượt quá 150 tỷ yen trong trung và dài hạn".

Nhiều chuyên gia dự báo tổng giá trị các thương vụ mua lại cổ phiếu tại Nhật Bản trong cả năm 2026 có thể vượt mức 20.000 tỷ yen, cao hơn đáng kể so với kỷ lục 17.700 tỷ yen được ghi nhận vào năm 2025.