Thanh khoản DeFi giảm mạnh khi TVL giảm trên các giao thức, vượt qua mức lỗ của Bitcoin

Giá Bitcoin vẫn gặp khó khăn dù đã có nhịp phục hồi gần đây. Trong khi đó, các tổn thất thực sự lại đang được ghi nhận ở một khu vực khác của thị trường: tài chính phi tập trung (DeFi). Theo dữ liệu on-chain và tổng hợp từ các nền tảng theo dõi, dòng tiền đang rời khỏi các giao thức DeFi với tốc độ nhanh, để lại những “chuỗi ma” còn sót lại thay vì sự tăng trưởng bền vững.

DeFi đối mặt dòng tiền rút mạnh, thua xa Bitcoin

Nhà nghiên cứu on-chain @waleswoosh trên X cho biết trong vài tuần gần đây, hoạt động DeFi ghi nhận xu hướng đáng lo ngại: tiền rút khỏi các giao thức từ đỉnh xuống đáy với tốc độ kỷ lục.

Dữ liệu được đối chiếu từ DeFiLlama cho thấy cả các mạng lớn lẫn nhỏ đều suy giảm. Cụ thể, Ethereum—nền tảng hàng đầu—ghi nhận TVL (Total Value Locked) giảm khoảng 13,54%. Mức giảm này cũng được mô tả là khiêm tốn so với nhiều giao thức khác.

Trong cùng giai đoạn, Solana ghi nhận mức thay đổi khoảng 15,15%. Các giao thức như Hyperliquid và Near chịu mức mất cao hơn, lần lượt là 15,71% và 25,68%. Theo nội dung gốc, các tỷ lệ phần trăm này tương ứng với “hàng tỷ USD” giá trị bị rút khỏi hệ sinh thái.

Ngược lại, Bitcoin lại ghi nhận TVL tăng khoảng 73,60% trong thời gian này, trong khi Iron tăng 23,42%. Xu hướng này cho thấy dòng vốn có dấu hiệu chuyển hướng khỏi DeFi sang các lựa chọn được xem là “bền vững” hơn tại thời điểm hiện tại.

Nguyên nhân được nhắc đến: rủi ro an ninh và lợi suất suy giảm

Một yếu tố được cho là kích hoạt làn sóng rời khỏi DeFi là các vụ hack liên tiếp, làm gia tăng rủi ro an ninh trong lĩnh vực này. Nội dung gốc nêu trường hợp hack gần đây của KelpDao, theo đó kẻ tấn công bỏ túi gần 300 triệu USD, khiến nhà đầu tư đối mặt với tình huống bất lợi.

Bên cạnh rủi ro an ninh, lợi suất từ các khoản tiền bị khóa—một trong những động lực lớn từng thu hút người tham gia DeFi—được mô tả là đang trở thành “trò đùa” khi tỷ suất lợi nhuận giảm đi trong khi rủi ro tăng lên. Nhiều quan điểm trong nội dung gốc cho rằng tỷ lệ rủi ro–lợi nhuận đang kém hấp dẫn hơn, khi khả năng mất toàn bộ số tiền đầu tư được cho là ngày càng cao.

Quy mô toàn ngành: TVL DeFi giảm mạnh trong 24 giờ

Theo nội dung gốc, TVL của toàn bộ lĩnh vực DeFi đang “rơi vào tự do”, với mức giảm 7% trong vòng 24 giờ tại thời điểm báo cáo. Hiện tại, TVL được ghi nhận ở mức trên khoảng 122 tỷ USD, trong khi đó con số 229 tỷ USD từng được ghi nhận vào tháng 10 năm 2025.

Hình ảnh tiêu đề được tạo bằng Dall.E, biểu đồ từ TradingView.com.