Thị phần TVL DeFi của Ethereum giảm xuống 53%, tiến gần mức thấp nhiều năm

Thị phần TVL (Total Value Locked) của DeFi trên Ethereum đã giảm từ 63,5% xuống 53% trong giai đoạn từ tháng 1/2025 đến tháng 5/2026. Dữ liệu từ Defillama cho thấy Ethereum vẫn nắm quy mô TVL lớn, khoảng 45 tỷ USD, nhưng các chuỗi cạnh tranh như Solana và BNB Chain đang mở rộng thị phần, trong khi các mạng Layer-2 như Base góp phần định hình lại footprint đa chuỗi của hệ sinh thái DeFi.

Ethereum vẫn dẫn đầu về quy mô TVL, nhưng thị phần bị thu hẹp

Ở góc nhìn tuyệt đối, Ethereum vẫn duy trì bảng DeFi lớn nhất trên từng chuỗi đơn, với khoảng 45,50 tỷ USD TVL. Tuy nhiên, mức giảm thị phần phản ánh việc vốn DeFi đang được phân bổ nhanh hơn sang nhiều mạng blockchain khác nhau, làm thay đổi cấu trúc phân bổ thanh khoản trong toàn ngành.

Thị phần TVL DeFi theo Defillama: Solana và BNB Chain bám sát

Theo xếp hạng của Defillama, các chuỗi nắm TVL DeFi lớn gồm:

• Ethereum: khoảng 53%
• Solana: 6,76%
• BNB Chain: 6,55%
• Bitcoin: 6,16%
• Tron: 6,01%
• Base: 5,31%
• Hyperliquid: 1,82%

Không có một đối thủ đơn lẻ nào tiến sát Ethereum về quy mô tuyệt đối. Dù vậy, tổng thị phần của các chuỗi phi Ethereum hiện khoảng 47% thị trường DeFi toàn cầu, cho thấy sự dịch chuyển tích lũy đáng kể.

Các động lực chính khiến Ethereum mất thị phần

Nội dung dữ liệu nêu rõ một số yếu tố góp phần vào sự suy giảm thị phần của Ethereum:

• Chi phí giao dịch thấp hơn trên các mạng cạnh tranh.
• Sự trưởng thành của các chuỗi Layer-2 liên kết với Ethereum, khiến TVL dịch chuyển khỏi mainnet.
• Tăng trưởng các hệ sinh thái DeFi bản địa trên Solana và BNB Chain, với các giao thức như Jupiter, Raydium, Kamino trên Solana và PancakeSwap trên BNB Chain, thu hút lượng thanh khoản từng có thể đổ về Ethereum.

Vai trò của Layer-2 và cách dữ liệu thể hiện thị phần

Một điểm đáng chú ý là cách các bảng phân tích DeFi ghi nhận Layer-2. Phần lớn các hạ tầng được xây dựng cho Ethereum, bao gồm Base, Arbitrum và Optimism, có thể “kết thúc” ở Ethereum nhưng vẫn được hiển thị như các chuỗi riêng biệt trên các trang theo dõi TVL.

Do đó, nếu TVL Layer-2 được hợp nhất dưới “umbrella” Ethereum, thị phần thực tế của mạng có thể cao hơn đáng kể so với số liệu chỉ tính riêng mainnet.

Bối cảnh cạnh tranh từ giữa năm 2026

Thời điểm các số liệu nổi bật trùng với giai đoạn Ethereum chịu áp lực từ giữa năm 2026, trong bối cảnh có các cuộc tranh luận về đường lộ doanh thu phí, tốc độ phát triển của lộ trình và mức độ cạnh tranh ngày càng tăng từ các chuỗi nhanh hơn, rẻ hơn.

Xu hướng đa chuỗi trong DeFi

Xu hướng đa chuỗi được mô tả như một đặc điểm mang tính cấu trúc. Jesse Pollak, người sáng lập Base, trong một bài đăng ngày 9/5, nêu quan điểm “hãy đưa mọi công cụ tài chính lên chuỗi”. Theo nội dung bài viết, dù triển khai trên mainnet Ethereum, hệ sinh thái Layer-2 hay trên các chuỗi đối thủ, việc mở rộng công cụ tài chính ra nhiều mạng vẫn là câu hỏi then chốt cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của DeFi.