Tòa án liên bang bác bỏ vụ kiện chứng khoán chống lại memecoin JENNER của Caitlyn Jenner

Một tòa án liên bang tại California đã bác bỏ vụ kiện tập thể liên quan đến memecoin JENNER của Caitlyn Jenner, với nhận định token này không đáp ứng các tiêu chí pháp lý để được xem là “chứng khoán chưa đăng ký”. Quyết định được thẩm phán liên bang Stanley Blumenfeld Jr. đưa ra vào thứ Năm.

Trọng tâm pháp lý: Bài kiểm tra Howey

Trong vụ việc, tòa tập trung vào Bài kiểm tra Howey—khuôn khổ pháp lý được thiết lập từ phán quyết của Tòa án Tối cao năm 1946. Theo Howey, một “hợp đồng đầu tư” thường được xem là chứng khoán khi có các yếu tố như: vốn được đầu tư vào một dự án tập thể và nhà đầu tư kỳ vọng lợi nhuận phát sinh từ nỗ lực của người khác.

Thẩm phán Blumenfeld kết luận token JENNER không thỏa mãn ít nhất hai trong ba thành phần của Bài kiểm tra Howey.

Diễn biến vụ kiện và lập luận của tòa

Tòa cho rằng các nguyên đơn không cung cấp đủ căn cứ để chứng minh tồn tại một “doanh nghiệp chung” liên kết những người mua token JENNER. Theo đó, tòa bác bỏ lý thuyết “ghép vốn” (tập hợp nguồn lực) mà nguyên đơn nêu ra.

Cụ thể, tòa nhận định các cáo buộc không chứng minh được nhà đầu tư đã đồng ý chia sẻ lợi nhuận và thua lỗ, hoặc kết hợp nguồn lực theo cách vượt ra khỏi hành vi mua token đơn thuần.

Tòa cũng nêu rằng hoạt động quảng bá của Jenner một mình không đủ để cấu thành “doanh nghiệp chung” theo luật chứng khoán.

Nguyên đơn và các cáo buộc liên quan đến hoạt động tiếp thị

Nguyên đơn chính là Lee Greenfield (Vương quốc Anh), cho biết ông thua lỗ hơn 40.000 USD khi mua token trên cả hai mạng Solana và Ethereum vào tháng 5 năm 2024.

Trong hồ sơ vụ kiện, phía nguyên đơn cho rằng Jenner đã lợi dụng danh tiếng để quảng bá token. Hồ sơ có trích dẫn một bài đăng trên nền tảng X kèm hình ảnh do AI tạo ra, mô tả Jenner mặc áo “JENNER ETH”, được dùng để tiếp thị tiền điện tử cho người mua tiềm năng.

Vụ kiện ban đầu được đệ trình vào tháng 11 năm 2024 chống lại Jenner và quản lý của cô, Sophia Hutchins. Tuy nhiên, Hutchins qua đời vào tháng 7 năm 2025.

Đơn kiện sau đó được sửa đổi, cho rằng các nhà đầu tư đã tập hợp nguồn lực dựa trên cam kết của Jenner về việc phí giao dịch 3% sẽ tài trợ cho việc mua lại token, hoạt động quảng bá, hỗ trợ tài trợ chính trị cho chiến dịch của Donald Trump và các cổ phần sở hữu một phần trong huy chương vàng Olympic của cô.

Thông tin về huy chương Olympic và thời điểm phát sinh

Sáng kiến sở hữu huy chương Olympic được tiết lộ vào tháng 8 năm 2024—sau khi Greenfield hoàn tất việc mua token. Theo nội dung vụ việc, sáng kiến này cuối cùng không thành hiện thực.

Lịch sử token JENNER

Theo hồ sơ, token JENNER ra mắt trên chuỗi Solana vào tháng 5 năm 2024 thông qua nền tảng Pump.fun. Vụ việc gây tranh cãi nổ ra khi Jenner và một số người ủng hộ nổi tiếng cho rằng họ bị lừa đảo bởi một đối tác được cho là Sahil Arora.

Jenner sau đó ra mắt lại token trên mạng Ethereum. Các nhà đầu tư cho rằng việc chuyển sang Ethereum đã ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị thị trường của phiên bản Solana ban đầu.

Token từng đạt vốn hóa thị trường đỉnh khoảng 7,5 triệu USD vào tháng 6 năm 2024, sau đó giá trị suy giảm và mất phần lớn giá trị thị trường.

Kết quả vụ việc và thủ tục tiếp theo

Tòa đã bác bỏ đơn xin nộp bản sửa đổi thứ ba của đơn kiện. Đồng thời, các cáo buộc dựa trên luật bang California về vi phạm hợp đồng và gian lận đã được chuyển lên tòa án bang để tiếp tục xem xét.