Giá vàng tăng khoảng 3% lên quanh 4.550 USD/ounce sau khi Kho bạc Mỹ bất ngờ tăng mạnh quy mô mua lại trái phiếu dài hạn. Đồng USD suy yếu và những lo ngại về nợ công Mỹ vượt 40.000 tỷ USD đang củng cố kỳ vọng đối với kim loại quý, trong khi Citi dự báo vàng có thể đạt 5.000-6.000 USD/ounce trong 6-12 tháng tới.
Thị trường vàng vừa ghi nhận một trong những phiên tăng mạnh nhất trong nhiều tuần sau động thái mới từ Bộ Tài chính Mỹ. Quyết định được đưa ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,32%, mức cao nhất kể từ năm 2007.
Việc Kho bạc Mỹ tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn nhằm kiểm soát đà tăng của lợi suất, qua đó hạn chế áp lực từ chi phí vay đang gia tăng đối với Chính phủ và nền kinh tế.
Thị trường phản ứng nhanh chóng sau thông tin này. Giá vàng có thời điểm tăng khoảng 3%, lên quanh 4.550 USD/ounce, mức cao nhất kể từ đầu tháng 6.
Cùng thời điểm, chỉ số USD Index giảm khoảng 0,8%, xuống mức thấp nhất trong 3 tháng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng giảm khoảng 9 điểm cơ bản.
Cổ phiếu các doanh nghiệp khai thác vàng đồng loạt hưởng lợi. VanEck Gold Miners ETF (GDX) tăng 9,42%.
Động thái từ Kho bạc Mỹ cũng nhanh chóng thu hút sự chú ý của giới phân tích. Nhóm phân tích của Citi, một trong những ngân hàng lớn nhất phố Wall, đưa ra thông điệp với khách hàng: “Đã đến lúc mua vàng”.
Theo Citi, quyết định của Kho bạc Mỹ đang mở ra thêm cơ hội cho kim loại quý trong bối cảnh thị trường tài chính đối mặt với những vấn đề liên quan đến đồng USD, lợi suất trái phiếu và sức khỏe tài khóa.
3 yếu tố hỗ trợ giá vàng
Các chuyên gia gọi diễn biến hiện tại là cơ hội cho chiến lược “Debasement Trade”, tức phân bổ vào những tài sản được cho là có khả năng bảo toàn giá trị như vàng, bitcoin trong bối cảnh xuất hiện lo ngại về sự suy yếu của tiền tệ do lạm phát, thâm hụt ngân sách và nợ công gia tăng.
Citi đưa ra 3 lý do chính để giải thích cho triển vọng tích cực của vàng.
Thứ nhất là USD suy yếu. Theo phân tích của Citi, Kho bạc Mỹ đang phải chấp nhận để đồng USD giảm giá nhằm đổi lấy việc kiểm soát lợi suất trái phiếu dài hạn. Do vàng và USD thường có mối quan hệ ngược chiều, đồng bạc xanh suy yếu có thể tạo điều kiện thuận lợi cho giá vàng.
Thứ hai là đường cong lợi suất trở nên dốc hơn. Điều này phản ánh lợi suất ngắn hạn thấp hơn lợi suất dài hạn. Theo các chuyên gia, đây là môi trường từng tạo điều kiện thuận lợi cho vàng tăng giá.
Thứ ba là nợ công Mỹ vượt 40.000 tỷ USD. Việc quy mô nợ liên bang lần đầu vượt mốc này làm gia tăng những lo ngại về tình hình tài khóa của Mỹ, từ đó củng cố nhu cầu đối với các tài sản được xem là nơi trú ẩn.
Ông Robin Brooks, chuyên gia cao cấp tại Viện Brookings, nhận xét: “Mỹ không sẵn sàng kiểm soát thâm hụt”, qua đó cho rằng những lo ngại của nhà đầu tư đang thúc đẩy dòng tiền tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn.
Citi dự báo vàng có thể lên 6.000 USD/ounce
Trên cơ sở những yếu tố trên, Citi đưa ra mức dự báo giá vàng trong 6-12 tháng tới là 5.000 USD/ounce trong kịch bản cơ sở (base case).
Ở kịch bản tích cực (bull case), ngân hàng này cho rằng giá vàng có thể đạt 6.000 USD/ounce.
Những tín hiệu hỗ trợ cho vàng đã xuất hiện từ đầu tháng 8, trước cả khi Kho bạc Mỹ công bố quyết định tăng mua lại trái phiếu.
Theo các chuyên gia, lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Mỹ giảm cho thấy áp lực đối với chính sách tiền tệ đang hạ nhiệt. Trong khi đó, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng cũng bắt đầu cải thiện đáng kể.
Không chỉ dòng vốn tài chính, nhu cầu vàng vật chất cũng được đánh giá là yếu tố hỗ trợ thị trường. Trung Quốc và Ấn Độ, hai thị trường tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, đang ghi nhận nhu cầu tăng mạnh trong giai đoạn cuối năm và trong bối cảnh bất ổn kinh tế.
Ở chiều ngược lại, sản lượng khai thác vàng toàn cầu có xu hướng giảm. Sự mất cân đối giữa nguồn cung và nhu cầu được cho là yếu tố tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong dài hạn.
Việc Kho bạc Mỹ tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn đã tạo phản ứng rõ rệt trên thị trường tài chính, với USD suy yếu, lợi suất trái phiếu giảm và giá vàng bật tăng mạnh.
Trong bối cảnh nợ công Mỹ vượt 40.000 tỷ USD, nhu cầu vàng từ Trung Quốc và Ấn Độ tăng, dòng vốn vào ETF vàng cải thiện và sản lượng khai thác toàn cầu có xu hướng giảm, Citi duy trì triển vọng tích cực đối với kim loại quý. Tuy nhiên, những yếu tố hỗ trợ này không loại trừ khả năng giá vàng xuất hiện các nhịp điều chỉnh trong thời gian tới.
