Tháng 8/2026 ghi nhận những chuyển biến tích cực trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Sau nhịp điều chỉnh dò đáy, VN-Index thiết lập đà phục hồi ấn tượng, đồng thời áp lực rút vốn từ khối ngoại giảm xuống mức thấp nhất tính từ đầu năm.
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 28/8 ở mức 1.832,12 điểm, VN-Index chạm đỉnh cao nhất trong tháng. So với cuối tháng trước, chỉ số chính đại diện cho sàn HOSE tăng 96,34 điểm, tương đương mức tăng 5,55%. Động lực nâng đỡ thị trường trong nhịp tăng này tập trung chủ yếu ở nhóm cổ phiếu ngân hàng cùng các mã thuộc hệ sinh thái Vingroup.
Song song với đà phục hồi về điểm số, mặt bằng định giá của thị trường vẫn duy trì ở vùng tương đối hấp dẫn. Tại giai đoạn dò đáy hồi đầu tháng, hệ số P/E cơ bản của VN-Index rơi về khoảng 11,7 đến 12 lần, rớt xuống dưới dải độ lệch chuẩn âm 1. Nhờ đà hồi phục vào cuối tháng, P/E nhích lên mức 12,46 lần. Dù vậy, con số này vẫn thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 10 năm là 15,32 lần.
Dòng tiền trên thị trường cũng có sự phân hóa rõ rệt theo từng giai đoạn. Ở thời điểm chỉ số tìm đáy, tâm lý e ngại khiến giá trị giao dịch sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, khi xu hướng tăng giá định hình, thanh khoản nhanh chóng cải thiện. Giá trị giao dịch toàn thị trường trong nhiều phiên liên tiếp đã vượt qua mức trung bình 20 phiên.
Dấu ấn lớn nhất trong tháng 8 đến từ sự thay đổi thái độ giao dịch của các nhà đầu tư nước ngoài. Việc xuất hiện các thông tin hỗ trợ về tiến trình nâng hạng thị trường đã kích thích dòng vốn ngoại quay trở lại mua ròng hơn 1.100 tỷ đồng ngay trong tuần cuối tháng.
Lũy kế trọn tháng 8, giá trị bán ròng của khối ngoại dừng ở mức 1.369,7 tỷ đồng. Đây là quy mô bán ròng thấp nhất tính từ đầu năm 2026 đến nay. So với tháng 7 (bán ròng gần 11.644 tỷ đồng), mức rút vốn này giảm 88,2%. Nếu so với thời điểm đỉnh điểm vào tháng 5 (bán ròng hơn 19.384 tỷ đồng), giá trị bán ròng tháng 8 đã giảm gần 93%.
Trong hoạt động cơ cấu danh mục, cổ phiếu FPT trở thành tâm điểm thu hút dòng vốn ngoại với giá trị mua ròng đạt gần 880 tỷ đồng. Hai mã tiếp theo nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài là PNJ (523 tỷ đồng) và VNM (425 tỷ đồng). Các mã HPG, MBB, FRT, VIX, LPB cũng ghi nhận quy mô mua ròng dao động từ 300 đến 400 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, lực bán của khối ngoại tập trung mạnh vào cổ phiếu VHM với giá trị rút ròng 990 tỷ đồng, tương ứng khối lượng khoảng 18,5 triệu đơn vị. Nhóm cổ phiếu ngân hàng chịu áp lực thoái vốn diện rộng: VPB bị bán ròng 819,5 tỷ đồng (dẫn đầu về khối lượng bán ròng với gần 33,5 triệu đơn vị), ACB bị bán ròng 600 tỷ đồng, STB bị bán ròng gần 460 tỷ đồng và VCB bị bán ròng 417 tỷ đồng.
