Đồng yên Nhật Bản tiếp tục suy yếu và tiến sát ngưỡng 160 yên đổi 1 USD, làm gia tăng sự quan tâm của thị trường về khả năng nhà chức trách Nhật Bản tiếp tục can thiệp tỷ giá. Tuy nhiên, một số tổ chức tài chính vẫn đánh giá đồng yên có khả năng phục hồi vào cuối năm nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đẩy nhanh quá trình tăng lãi suất.
Đồng yên quay lại vùng nhạy cảm
Sau giai đoạn phục hồi ngắn nhờ động thái can thiệp phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản, đồng yên lại mất giá. Diễn biến này một lần nữa cho thấy khoảng cách lãi suất giữa hai nền kinh tế vẫn là yếu tố gây sức ép đáng kể lên đồng nội tệ Nhật Bản.
Trong phiên giao dịch ngày 11/8 tại thị trường Mỹ, tỷ giá kết thúc ở mức 159,28 yên đổi 1 USD. Sang sáng 12/8, đồng yên tiếp tục giảm xuống 159,4 yên đổi 1 USD.
Ngưỡng 160 yên/USD được xem là một mức tâm lý quan trọng. Việc tỷ giá vượt qua mốc này có thể khiến thị trường gia tăng đồn đoán về khả năng Nhật Bản tiếp tục can thiệp nhằm hỗ trợ đồng nội tệ.
“Nếu tỷ giá đồng yên giảm mạnh qua ngưỡng 160 yên đổi 1 USD, mối lo ngại về có thêm một đợt can thiệp mới có thể tăng thêm”, chiến lược gia Masayuki Nakajima của ngân hàng Mizuho nhận định trong một báo cáo.
Trước đợt can thiệp vừa qua, đồng yên từng giảm xuống gần 164 yên đổi 1 USD vào cuối tháng 7. Sau đó, đồng tiền này tăng giá lên mức 155 yên đổi 1 USD vào đầu tháng 8, trước khi quay đầu suy yếu.
Theo chiến lược gia vĩ mô Michael Ball của hãng tin Bloomberg, việc can thiệp tỷ giá đơn thuần chưa thể giải quyết những vấn đề nền tảng đang gây áp lực lên đồng yên.
“Chỉ can thiệp thôi sẽ không xóa bỏ được khoảng cách lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật hay những điểm yếu về tài khóa và năng lượng của Nhật Bản”, ông Ball nói.
Ông cho rằng để đồng yên phục hồi một cách bền vững, BOJ cần có động thái cứng rắn hơn, chẳng hạn tăng lãi suất mạnh tay hoặc duy trì một chu kỳ thắt chặt kéo dài hơn nhằm củng cố niềm tin của thị trường.
Đồng yên yếu tạo tác động trái chiều
Diễn biến giảm giá của đồng yên đang tạo ra những ảnh hưởng khác nhau đối với nền kinh tế Nhật Bản.
Một mặt, các doanh nghiệp đa quốc gia Nhật Bản có thể hưởng lợi khi quy đổi doanh thu và các khoản thu bằng ngoại tệ từ nước ngoài sang đồng yên. Mặt khác, đồng nội tệ yếu khiến chi phí hàng hóa nhập khẩu tăng, qua đó làm gia tăng sức ép lạm phát trong bối cảnh nền kinh tế vẫn còn yếu.
Biến động tỷ giá cũng trở thành vấn đề đáng quan tâm đối với nhiều doanh nghiệp Nhật Bản. Theo hãng tin Reuters, các nhà điều hành doanh nghiệp lớn tại Nhật Bản đã lên tiếng về những rủi ro liên quan đến tình trạng đồng yên suy yếu kéo dài và tỷ giá biến động.
Tại một cuộc họp báo hồi tháng 7, ông Norihiko Ishiguro, Chủ tịch Tổ chức Xúc tiến thương mại Nhật Bản (JETRO), cho rằng lợi ích từ đồng yên yếu đối với xuất khẩu không phải lúc nào cũng rõ ràng.
“Đồng yên yếu có mang lại lợi thế cho xuất khẩu, nhưng các công ty Nhật Bản phải nhập khẩu hầu hết nguyên vật liệu thô. Ở một mức tỷ giá nhất định, chi phí thực sự tăng lên, nên không thể nói các nhà xuất khẩu Nhật luôn hưởng lợi từ đồng yên yếu”.
Một khảo sát của JETRO được công bố vào tháng 3 năm nay cũng cho thấy các doanh nghiệp Nhật Bản có mức tỷ giá mong muốn thấp hơn đáng kể so với hiện tại. Trong đó, 120-124 yên/USD là khoảng tỷ giá được lựa chọn nhiều nhất, với 1/5 số doanh nghiệp tham gia khảo sát lựa chọn mức này. Chỉ 11% doanh nghiệp ưa chuộng tỷ giá trên 150 yên đổi 1 USD.
Dù vậy, ông Kenichiro Fujimoto, Giám đốc tài chính (CFO) của Mitsubishi Electric, cho rằng mức tỷ giá 120-130 yên/USD có thể không còn phù hợp với những yếu tố nền tảng hiện tại của Nhật Bản.
“Xét tới các yếu tố nền tảng của Nhật Bản và việc cán cân thương mại chưa phục hồi, có lẽ sẽ không bao giờ có mức tỷ giá 120-130 yên/USD nữa”, ông nhận xét.
Bank of America nâng dự báo đồng yên
Trái với những đánh giá thận trọng trên, một số nhà phân tích vẫn nhìn nhận triển vọng đồng yên tích cực hơn trong những tháng cuối năm.
Trong báo cáo công bố vào tuần trước, các nhà phân tích của Bank of America đã nâng đáng kể dự báo tỷ giá đồng yên vào cuối năm nay lên 149 yên/USD. Mức dự báo mới cao hơn 6% so với tỷ giá hiện tại và cũng cao hơn dự báo trước đó của ngân hàng này là 152 yên/USD.
Bank of America đưa ra dự báo trên dựa trên động thái can thiệp chung của Mỹ và Nhật Bản, đồng thời tính đến khả năng BOJ tăng lãi suất trong những tháng tới.
Báo cáo nhấn mạnh rằng “đợt can thiệp vừa rồi cho thấy tính cấp thiết của việc bảo vệ thành công ty giá đồng yên, một việc đòi hỏi cần có sự tiếp nối thông qua các chính sách kinh tế vĩ mô, nhất là tăng lãi suất nhanh hơn”.
Các nhà phân tích của Bank of America cũng cho rằng nếu BOJ tăng lãi suất vào tháng 9 thay vì tháng 10, ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể có thêm cơ hội thể hiện quyết tâm kiểm soát rủi ro lạm phát gia tăng.
Đồng yên hiện tiếp tục chịu sức ép giảm giá và tiến gần ngưỡng 160 yên/USD sau khi mức phục hồi từ đợt can thiệp phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản không kéo dài. Trong khi đó, triển vọng đồng yên vẫn có những đánh giá trái chiều, với một bên cảnh báo về áp lực từ chênh lệch lãi suất và các yếu tố kinh tế của Nhật Bản, bên còn lại kỳ vọng BOJ tăng lãi suất sẽ hỗ trợ đồng nội tệ phục hồi vào cuối năm.
