Từ hôm nay, ngày 21/9, chứng khoán Việt Nam chuyển từ nhóm thị trường cận biên sang nhóm thị trường mới nổi thứ cấp theo phân loại của FTSE Russell. Đây là kết quả sau nhiều năm cải thiện hạ tầng giao dịch, hệ thống thanh toán và điều kiện tiếp cận cho nhà đầu tư nước ngoài.
Sự kiện này giúp thị trường tiếp cận thêm các quỹ đầu tư quốc tế vốn không được phép phân bổ tiền vào nhóm cận biên. Agriseco Research dự báo dòng vốn ngoại đổ vào Việt Nam có thể đạt khoảng 7–9 tỷ USD trong 1–2 năm tới. Trong đó, các quỹ thụ động mô phỏng bộ chỉ số FTSE dự kiến giải ngân khoảng 2–3 tỷ USD. Phần còn lại đến từ các quỹ chủ động và nhà đầu tư tổ chức.
Quá trình đưa cổ phiếu Việt Nam vào các chỉ số quốc tế được chia làm nhiều giai đoạn, bắt đầu từ ngày 21/9/2026 và kéo dài sang năm 2027. Việc chia lộ trình giúp các quỹ chủ động chia nhỏ thời gian cơ cấu danh mục và giảm biến động giá trên thị trường. Tiến độ giải ngân thực tế sẽ phụ thuộc vào tỷ trọng của Việt Nam trong rổ chỉ số, room ngoại, thanh khoản và mức độ minh bạch thông tin của từng công ty.
Về định giá, VN-Index hiện có hệ số P/E khoảng 12,3 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 15,2 lần. Mức định giá này được đánh giá là dư địa thu hút dòng tiền nếu lợi nhuận của các doanh nghiệp tiếp tục hồi phục.
Dù vậy, dòng vốn ngoại sẽ không rải đều mà ưu tiên các mã có vốn hóa lớn, thanh khoản cao, tỷ lệ tự do chuyển nhượng tốt và tài chính ổn định. Agriseco Research đưa 5 cổ phiếu vào danh sách theo dõi gồm HDB, SSI, VIC, VPB và VRE.
Ở nhóm ngân hàng, HDB đã hoàn thành việc test vùng giá tích lũy, còn VPB đang tiệm cận vùng cản 27.000–28.000 đồng/cổ phiếu. Ở nhóm chứng khoán, SSI đã ngưng xu hướng giảm ngắn hạn và bắt đầu hồi phục, có lợi thế nhờ quy mô lớn và thanh khoản cao. Ở nhóm bất động sản, VIC đã vượt qua vùng cản kỹ thuật, trong khi VRE đang vận động ở vùng đáy của kênh phục hồi.
Cả 5 cổ phiếu này đều có thanh khoản tốt với khối lượng giao dịch bình quân 3 tháng đạt từ 4,6 triệu đến hơn 19 triệu cổ phiếu mỗi phiên, phù hợp cho việc mua bán của các quỹ quy mô lớn.
Việc nâng hạng giúp mở ra cơ hội thu hút vốn ngoại cho thị trường. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát kết quả kinh doanh và định giá của từng doanh nghiệp thay vì chỉ phụ thuộc vào thông tin nâng hạng.
