Thị trường chứng khoán được dự báo tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh khi dòng tiền suy yếu và chưa xuất hiện động lực đủ mạnh để đảo chiều.
Chứng khoán ASEAN (ASEANSC) dự báo phiên 20-8 thị trường có khả năng dao động trong biên độ 1.715 - 1.735 điểm.
VN-Index có thể kiểm định lại vùng 1.700 điểm
Công ty này lưu ý áp lực rung lắc có thể xuất hiện về cuối phiên do ảnh hưởng từ sự kiện đáo hạn phái sinh, nhưng khả năng cao VN-Index vẫn giữ được mốc hỗ trợ 1.715 điểm.
Đáo hạn phái sinh là ngày giao dịch cuối cùng của một hợp đồng chứng khoán phái sinh. Vào ngày này, hợp đồng sẽ hết hiệu lực, các vị thế chưa đóng sẽ được tất toán tự động bằng tiền mặt dựa trên giá tham chiếu hoặc giá thanh toán cuối cùng của tài sản cơ sở.
Tại Việt Nam, ngày này rơi vào thứ Năm tuần thứ ba của tháng. Trước và trong ngày đáo hạn, thị trường cơ sở và phái sinh thường có biên độ dao động mạnh do nhà đầu tư đóng/mở vị thế hoặc dịch chuyển sang kỳ hạn mới.
Theo Chứng khoán Tiên Phong (TPS), thị trường đang quay lại trạng thái điều chỉnh khi VN-Index không thể vượt đường trung bình động 20 ngày (MA20) và thanh khoản duy trì ở mức thấp.
Trong ngắn hạn, chỉ số có khả năng lùi về vùng hỗ trợ 1.650 điểm, tương ứng vùng đáy gần nhất được thiết lập trong tháng 7.
TPS cho rằng cấu trúc trung hạn của VN-Index vẫn nghiêng về chiều hướng giảm, khi chỉ số hình thành các đáy thấp dần và các đỉnh thấp dần từ tháng 5-2026. Nhịp phục hồi ngắn hạn vừa qua chưa đủ để thay đổi xu hướng này.
Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) xác định vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.720 điểm, còn vùng kháng cự là 1.740 - 1.750 điểm. Nếu tiếp tục suy yếu, VN-Index có thể kiểm định lại vùng 1.650 - 1.700 điểm.
Cần động lực mới
Điểm chung trong nhận định của các công ty chứng khoán là dòng tiền chưa cho thấy sự cải thiện đủ mạnh để tạo một nhịp tăng mới.
Chứng khoán HSC cho rằng dòng tiền tiếp tục phân hóa, tập trung chủ yếu tại một số cổ phiếu có câu chuyện riêng, trong khi áp lực bán tại các nhóm vốn hóa lớn khiến VN-Index chưa thể hình thành động lực hồi phục rõ ràng.
SHS cũng nhận định thị trường đang chuyển sang giai đoạn tích lũy với thanh khoản thấp, trong bối cảnh cả cung và cầu đều suy giảm. Theo công ty này, để cải thiện xu hướng và dòng tiền, thị trường cần một động lực mới.
Một trong những yếu tố được SHS chú ý là việc FTSE Russell công bố danh mục FTSE GEIS ngày 21-8, đồng thời thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng từ ngày 21-9.
Tuy nhiên, để hình thành một nhịp tăng mới, thị trường cần thêm các yếu tố như lạm phát hạ nhiệt, lãi suất giảm, nền kinh tế duy trì tăng trưởng tốt và cán cân xuất nhập khẩu xuất siêu trở lại.
ASEANSC đánh giá thanh khoản suy giảm mạnh so với phiên trước, trong khi 20/30 cổ phiếu VN30 giảm giá và khối ngoại bán ròng 727 tỉ đồng. Những diễn biến này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng và bên mua chưa đủ lực để xoay chuyển xu hướng ngắn hạn.
Khuyến nghị thận trọng
HSC khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục thận trọng, hạn chế sử dụng margin cao và duy trì tỉ trọng danh mục ở mức hợp lý. Các nhịp hồi phục có thể được tận dụng để cơ cấu danh mục, giảm tỉ trọng những cổ phiếu suy yếu về xu hướng và dòng tiền.
ASEANSC cũng khuyến nghị duy trì tỉ trọng ở mức trung bình, hạn chế mua đuổi trong các nhịp hồi.
Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) lưu ý chờ thêm tín hiệu xác nhận dòng tiền. Các vị thế mới có thể xem xét ở vùng giá tốt trong đợt điều chỉnh, tập trung vào những cổ phiếu đã thu hút dòng tiền bứt phá từ nền giá tích lũy vững chắc hoặc có cấu trúc kiểm định hỗ trợ thành công.
