Tuần qua, thị trường chứng khoán giao dịch kém tích cực khi áp lực bán gia tăng vào những phiên cuối tuần. Diễn biến này khiến chỉ số VN-Index ghi nhận tuần giảm điểm thứ hai liên tiếp và phá vỡ nỗ lực hồi phục trước đó. Nhiều công ty chứng khoán đồng loạt đưa ra dự báo chỉ số có thể sẽ phải kiểm định lại các vùng hỗ trợ thấp hơn trong tuần này.
Trong tuần giao dịch từ ngày 6/7 đến 10/7, VN-Index chịu áp lực điều chỉnh và đóng cửa tại mức 1.828,34 điểm, giảm tổng cộng 33,74 điểm, tương đương mức giảm 1,81% so với tuần trước đó. Mặc dù khối lượng giao dịch có sự cải thiện nhẹ so với tuần trước, đạt 641 triệu cổ phiếu (tăng 3,54%) trên sàn HSX với giá trị tương đương 17.041 tỷ đồng (tăng 0,77%), nhưng mức thanh khoản này nhìn chung vẫn ở mức rất thấp khi kém 23,1% so với mức bình quân của 20 tuần gần nhất.
Ba nhóm ngành phải chịu áp lực điều chỉnh lớn nhất toàn thị trường lần lượt là Bán lẻ với mức giảm 5,26%, Bất động sản Khu công nghiệp giảm 4,28% và Nhựa giảm 3,43%. Ở chiều ngược lại, thị trường chỉ ghi nhận hai điểm sáng tăng điểm hiếm hoi thuộc về nhóm Dầu khí với mức tăng 0,37% và nhóm Phân bón tăng nhẹ 0,09%.
Về diễn biến kỹ thuật, chuyên gia từ Công ty Chứng khoán Kiến Thiết (CSI) chỉ ra rằng việc VN-Index giảm hai phiên liên tiếp vào cuối tuần với biên độ giảm nới rộng trong khi thanh khoản giữ nguyên là dấu hiệu cho thấy phe bán đang chiếm ưu thế lớn. Lượng tiền phân bổ vào các mã giảm giá cao gấp 4,5 lần so với các mã tăng giá, phản ánh xu hướng điều chỉnh đang được củng cố chắc chắn hơn. Việc dòng tiền tập trung mạnh vào các cổ phiếu giảm giá đã bẻ gãy hoàn toàn xu hướng tích cực mà VN-Index cố gắng thiết lập trong hai tuần tăng điểm với thanh khoản thấp trước đó.
Đồng quan điểm, nhóm phân tích thuộc Công ty Chứng khoán ASEAN (ASEANSC) nhận định việc VN-Index rơi xuống dưới các đường trung bình động quan trọng như MA10 và MA20 cùng với thân nến đỏ trung bình phản ánh tâm lý thận trọng cao độ của thị trường. Hiện tại, cả hai chỉ báo kỹ thuật là RSI và MFI đều đã lùi về trạng thái trung tính. Mặc dù đà giảm chưa hoàn toàn xác lập do lực bán chưa đạt mức áp đảo tuyệt đối, nhưng nếu thanh khoản không sớm có chuyển biến tích cực thì rủi ro kiểm định lại các vùng hỗ trợ phía dưới là rất lớn.
Dưới góc nhìn của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), dù số mã giảm điểm áp đảo số mã tăng trong phiên cuối tuần, VN-Index vẫn giữ được dao động trên vùng hỗ trợ 1.820-1.825 điểm nhờ lực đỡ từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Tuy nhiên, áp lực đối với nhóm vốn hóa lớn này sẽ gia tăng trong tuần mới khi Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh công bố kết quả kỳ đánh giá tháng 7 của các rổ chỉ số như VN30 hay VNFINLEAD. Sự thay đổi này có thể kích hoạt làn sóng dịch chuyển dòng tiền và đẩy thị trường lui về các vùng hỗ trợ sâu hơn.
Trước những rủi ro đang có dấu hiệu gia tăng, các chuyên gia chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro và hạn chế các hành động giải ngân vội vàng.
Đại diện CSI lưu ý: “Xu hướng hiện tại của VN-Index đang nghiêng về nhịp điều chỉnh và khả năng cao sẽ test lại mốc hỗ trợ quanh ngưỡng 1.810 điểm trong tuần này 13-17/7. Mức độ rủi ro đang gia tăng cho vị thế mua mới nên nhà đầu tư nên tiếp tục thận trọng, hạn chế bắt đáy, kiên nhẫn chờ đợi VN-Index test ngưỡng hỗ trợ 1.810 điểm rồi mới chờ đợi thêm tín hiệu tích cực để quay lại vị thế mua ròng mới”.
Trong kịch bản thị trường giằng co biên độ hẹp ở đầu phiên trước khi xác định rõ xu hướng, các chuyên gia ASEANSC đưa ra lời khuyên cụ thể cho từng nhóm vị thế. Theo đó, nhà đầu tư ngắn hạn cần duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, tuyệt đối tránh mua đuổi khi có nhịp hồi. Giao dịch ngắn hạn nên bám sát vùng hỗ trợ 1.830–1.840 điểm và kháng cự 1.850–1.860 điểm, đồng thời tập trung vào các nhóm cổ phiếu có câu chuyện hỗ trợ riêng biệt như nâng hạng thị trường, thoái vốn nhà nước, chu kỳ offshore hoặc các nghị quyết phát triển kinh tế. Đối với mục tiêu trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh sâu là cơ hội để giải ngân từng phần vào nhóm ngành có cơ bản tốt, thanh khoản cao như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, dầu khí và đầu tư công.
Cuối cùng, chuyên gia BVSC khuyến nghị hành động quyết liệt hơn để bảo toàn nguồn vốn: “Nhà đầu tư chủ động nâng dần tỷ trọng tiền mặt lên mức phù hợp để phòng ngửa rủi ro khi kịch bản tiêu cực xảy ra. Các vị thế đang nắm giữ cần nâng ngưỡng chặn (trailing stop) để bảo toàn lợi nhuận. Đối với hoạt động trading, chúng tôi vẫn ưu tiên lợi thế T+ trên các vị thế có sẵn và tập trung ở các cổ phiếu có dự báo KQKD quý 2 tăng trưởng tích cực nhưng giá đang giảm sâu”. Khối phân tích này cũng dự phòng kịch bản tiêu cực hơn khi chỉ số có thể lui về vùng 1.800-1.810 điểm, hoặc sâu hơn là quanh đường MA200 tại vùng 1.760-1.770 điểm nếu áp lực bán tháo tiếp tục gia tăng.
