Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (mã CII) thông báo về việc thay đổi tỷ lệ sở hữu của nhóm cổ đông lớn tại Tập đoàn PC1 (mã PC1).
Cụ thể, trong phiên giao dịch ngày 8/9, CII đã trực tiếp mua thêm 360.000 cổ phiếu PC1 với mục đích đầu tư. Giao dịch này giúp doanh nghiệp nâng số lượng cổ phiếu sở hữu từ 23,13 triệu đơn vị (tỷ lệ 5,62%) lên 23,49 triệu đơn vị (tỷ lệ 5,71%). Đồng thời, Công ty TNHH Thương mại Đầu tư CII (CII Invest) - công ty con của CII - cũng thu gom thành công 190.000 cổ phiếu PC1, tăng tỷ lệ nắm giữ từ 7,25% (29,83 triệu cổ phiếu) lên 7,3% (30,02 triệu cổ phiếu).
Sau khi hoàn tất các giao dịch trên, tổng lượng cổ phiếu PC1 mà nhóm CII nắm giữ đã tăng lên 53,51 triệu đơn vị, tương ứng với 13,01% vốn điều lệ của PC1.
Trước đó, CII trở thành cổ đông lớn của PC1 từ ngày 4/6 sau khi sở hữu hơn 23,7 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 5,77%). Giải thích về động thái này, đại diện CII cho biết quyết định đầu tư được đưa ra dựa trên danh mục dự án năng lượng hiện hữu của PC1, bao gồm các nhà máy năng lượng mặt trời đang hưởng giá FIT và các dự án dự kiến đi vào hoạt động trong thời gian tới. CII nhận định đây là mảng hạ tầng thiết yếu, phù hợp với xu hướng phát triển và nhu cầu điện năng ngày càng cao của nền kinh tế, đồng thời là mảng kinh doanh mà doanh nghiệp còn thiếu và muốn mở rộng từ lâu.
Về phía đánh giá phân tích, Chứng khoán Vietcap (VCSC) đã đưa cổ phiếu PC1 ra khỏi diện xem xét đánh giá lại sau sự cố một số thành viên Hội đồng quản trị và Ban điều hành (bao gồm Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc) bị tạm giam do liên quan đến vụ án tại dự án Đường dây 500kV mạch 3.
Hiện tại, VCSC đưa ra khuyến nghị "Khả quan" cho PC1 nhưng hạ 19% giá mục tiêu xuống còn 24.700 đồng/cổ phiếu. Mức giá mục tiêu mới phản ánh việc điều giảm 29% dự báo lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ giai đoạn 2026-2030, bất chấp việc đơn vị này đã cập nhật thời hạn định giá sang giữa năm 2027.
Theo VCSC, dự phóng lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2026-2030 bị điều chỉnh giảm ở hầu hết mảng hoạt động. Cụ thể, mảng xây lắp điện giảm 52% do doanh thu từ EVN, khối tư nhân, điện gió ngoài khơi và biên lợi nhuận gộp đều giảm. Mảng niken giảm 53% lợi nhuận do điều chỉnh giảm 50% sản lượng. Mảng điện gió giảm 29% do tiến độ 300 MW công suất mới bị chậm 2 năm. Mảng sản xuất cột thép giảm 42% do ảnh hưởng từ xây lắp điện. Mảng thủy điện giảm 10% dưới tác động của hiện tượng El Nino. Ngoài ra, doanh nghiệp còn chịu chi phí từ các khoản trích lập dự phòng liên quan đến dự án Đường dây 500kV mạch 3.
Năm 2026, VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ của PC1 sẽ giảm 34% so với cùng kỳ, do sự suy giảm ở hầu hết lĩnh vực cốt lõi ngoài khu công nghiệp, dù có nguồn thu từ thoái vốn bất động sản nhà ở bù đắp một phần. Sang năm 2027, chỉ số này dự kiến hồi phục 32% nhờ sự tăng trưởng của mảng khu công nghiệp.
Trên thị trường, cổ phiếu PC1 đang giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 là 15,1 lần, thấp hơn 30% so với trung bình ngành và thấp hơn 21% so với mức trung vị 4 năm của chính công ty. Mặc dù hệ số PEG ở mức 0,3 dựa trên tốc độ tăng trưởng EPS kép giai đoạn 2026-2029 dự phóng đạt 43%, VCSC cho rằng những rủi ro về quản trị và vận hành sau biến cố nhân sự cấp cao vẫn sẽ ảnh hưởng đến khả năng phục hồi định giá của cổ phiếu trong ngắn hạn. Đơn vị phân tích cũng lưu ý rủi ro nếu lợi nhuận mảng khu công nghiệp thấp hơn kỳ vọng hoặc chi phí trích lập dự phòng tăng cao.
