Cổ phiếu Archer Aviation giảm khi thị trường suy yếu; đạt cột mốc FAA nhưng công ty vẫn chưa có doanh thu

Năm 2025 từng là giai đoạn “hưng phấn” của ngành taxi trên không, nhưng sang năm 2026, kỳ vọng đối với lĩnh vực này đã hạ nhiệt. Cổ phiếu Archer Aviation (ACHR) giảm 62% so với mức cao nhất mọi thời đại, phản ánh tâm lý thị trường rộng và việc nhà đầu tư có xu hướng rời khỏi các tài sản rủi ro.

Đầu tháng 3, công ty công bố kết quả lợi nhuận và cho biết đang đạt tiến bộ đều nhằm đưa tầm nhìn taxi trên không bằng điện ra thị trường. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu đây có phải thời điểm để mua cổ phiếu hay nên đứng ngoài khi rủi ro vẫn còn lớn.

Taxi trên không bằng điện: mục tiêu đưa vào vận hành

Taxi trên không bằng điện sử dụng công nghệ pin để chở hành khách theo cách tương tự trực thăng, nhưng được mô tả là yên tĩnh hơn, nhằm di chuyển qua các khu đô thị. Ý tưởng của Archer Aviation là biến một chuyến đi 60 phút kẹt xe thành chuyến bay taxi trên không khoảng 10 phút, từ đó tạo ra giá trị tại nhiều thành phố trên thế giới.

Công ty đang phát triển máy bay Midnight và đã nhận được phê duyệt từ FAA. Một mốc quan trọng gần đây là đạt 100% tuân thủ với FAA đối với máy bay của mình. Tiếp theo, Archer Aviation cho biết sẽ làm việc với các cơ quan quản lý địa phương tại New York, Florida và Texas để bắt đầu vận hành mạng taxi ở các thành phố này trong năm nay.

Triển vọng kinh doanh và các kịch bản doanh thu

Nếu mở rộng mạng taxi ra hàng chục thành phố trên toàn cầu, công ty có thể tạo ra doanh thu hàng năm ở quy mô lớn trong tương lai. Archer Aviation cũng được nêu là có thể tạo tiền theo nhiều hướng như bán phương tiện cho bên thứ ba hoặc vận hành mạng taxi của riêng mình, thu lợi từ mỗi chuyến đi.

Bên cạnh mảng dân sự, công ty còn có một mảng quốc phòng đang phát triển, tập trung triển khai công nghệ ra chiến trường và làm việc với hệ thống tự động hóa cho taxi trên không.

Tình hình tài chính hiện tại: lỗ lớn, chưa có doanh thu

Dù có tiến triển về mặt kỹ thuật và kế hoạch vận hành, Archer Aviation vẫn đang ở giai đoạn rất sớm của một công ty khởi nghiệp. Theo dữ liệu được nêu trong bài, công ty hiện chưa có doanh thu và chủ yếu đốt tiền mặt, đồng thời pha loãng cổ đông.

Năm 2025, công ty ghi nhận lỗ hoạt động 729 triệu đô la và không có doanh thu. Để duy trì hoạt động, số lượng cổ phiếu đang lưu hành đã tăng tới 200% trong năm năm vừa qua.

Tác động đến cổ phiếu và nhận định

Với vốn hóa thị trường 3,88 tỷ đô la, Archer Aviation được cho là có thể “rẻ hơn” so với mức của năm 2025. Tuy nhiên, bài viết nhấn mạnh rằng việc cổ phiếu chưa tạo doanh thu không tự động đồng nghĩa đây là cơ hội mua, nhất là khi tương lai của thị trường taxi trên không bằng điện vẫn còn bất định.

Trong bối cảnh đó, quan điểm được đưa ra là nhà đầu tư nên bỏ qua cổ phiếu ACHR, vì hiện tại không phải thời điểm phù hợp để mua “dip” đối với một khoản đầu tư rủi ro.