Cổ phiếu LVMH giảm 28% trong quý I năm 2026, mức sụt lớn nhất đối với các tập đoàn xa xỉ châu Âu giữa bối cảnh xung đột Trung Đông

Trong ba tháng đầu năm, cổ phiếu LVMH giảm tới 28%, mức sụt lớn nhất trong số các tập đoàn xa xỉ lớn ở châu Âu. Theo phân tích của Bloomberg dựa trên dữ liệu từ năm 1989, diễn biến này còn tiêu cực hơn cả giai đoạn khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008–2009, đại dịch Covid-19 năm 2020 hay bong bóng dot-com năm 2001. Đổi lại, mức giảm phản ánh những gián đoạn trong hoạt động du lịch – lữ hành, yếu tố chủ chốt thúc đẩy doanh số của hàng xa xỉ. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao xung đột Trung Đông và tác động lan tỏa của nó tới chi phí sinh hoạt, tăng trưởng kinh tế và thị trường, theo nhận định của Jelena Sokolova, chuyên gia Morningstar. Lĩnh vực thị trường là một chỉ báo sớm quan trọng, đặc biệt đối với nhu cầu tiêu dùng hàng xa xỉ tại Mỹ. Sự suy giảm này càng làm gia tăng khó khăn cho tập đoàn, nhất là khi triển vọng tiêu cực được công bố vào tháng 1 không nhận được sự ủng hộ từ giới đầu tư. LVMH có phụ thuộc lớn hơn vào nhóm khách hàng xa xỉ “khao khát” – những người có xu hướng cắt giảm chi tiêu trong bối cảnh bất ổn – so với các đối thủ tập trung vào phân khúc siêu sang trọng. Bên cạnh đó, khác với nhiều đối thủ thuần xa xỉ, tập đoàn còn có mảng rượu vang và rượu mạnh quy mô lớn – lĩnh vực đã gặp khó khăn trong ba năm qua, đặc biệt do nhu cầu sụt giảm đối với rượu cognac của Hennessy. Trong nhóm đối thủ, cổ phiếu Richemont đã giảm khoảng 20% tại Zurich trong quý I, trong khi Hermès International cũng mất gần một phần tư giá trị trong cùng giai đoạn. Đà suy giảm của LVMH và các cổ phiếu vốn hóa lớn khác ở châu Âu như Novo Nordisk và SAP đã kéo giảm hiệu suất của thị trường khu vực trong quý. LVMH dự kiến công bố doanh thu quý I vào cuối tháng, với sự tập trung vào mảng thời trang và đồ da – lĩnh vực chủ lực gồm các thương hiệu lớn như Louis Vuitton và Dior. Mức sụt giá cổ phiếu cũng làm giảm đáng kể tài sản ròng của CEO tỷ phú Bernard Arnault trong quý I, khoảng 55,4 tỷ USD, theo Bloomberg Billionaires Index, đưa tổng tài sản lên khoảng 152,5 tỷ USD tính tới ngày 31/3. Trong quý I, tỷ lệ sở hữu của gia đình Arnault tại LVMH đã vượt ngưỡng 50% biểu tượng, cho thấy LVMH không còn đơn thuần là một cổ phiếu xa xỉ mà còn là thước đo niềm tin toàn cầu, theo John Plassard của Cite Gestion. Vấn đề không phải ở mức độ tiếp xúc với thị trường Trung Đông, mà là các tín hiệu mà nó phản ánh: sự bất định, áp lực lên giá tài sản và lo ngại về một sự suy giảm kinh tế rộng lớn.