Nhà sản xuất chip nhớ CXMT vừa vươn lên vị trí công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất được niêm yết tại đại lục và Hồng Kông, chính thức vượt qua Tencent Holdings.
Trong phiên giao dịch ngày 13/8, cổ phiếu CXMT tại sàn Thượng Hải giảm 1,2%, chốt phiên ở mức vốn hóa 3,54 nghìn tỷ nhân dân tệ (tương đương 524,92 tỷ USD). Cùng thời điểm, cổ phiếu Tencent niêm yết tại Hồng Kông giảm 4,5%, kéo vốn hóa của công ty xuống còn 4,01 nghìn tỷ đôla Hồng Kông, tương đương 511,04 tỷ USD (hoặc 3,47 nghìn tỷ nhân dân tệ). Sự chênh lệch này giúp CXMT vươn lên dẫn đầu về quy mô vốn hóa tại thị trường chứng khoán Trung Quốc.
Tencent mất vị trí dẫn đầu dù báo cáo doanh thu tốt hơn dự báo. Lý do chính đến từ chi phí đầu tư lớn cho trí tuệ nhân tạo (AI) gây ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Chi tiêu vốn trong quý của Tencent tăng 176% so với cùng kỳ năm trước, đạt 52,8 tỷ nhân dân tệ để phục vụ hạ tầng AI.
Ông Ivan Su, giám đốc tại Morningstar, nhận định với Nikkei Asia: "mảng trò chơi và quảng cáo, vốn là hai lĩnh vực cốt lõi của Tencent, vẫn duy trì sức mạnh, nhưng dòng tiền tự do trong ngắn hạn sẽ tiếp tục chịu sức ép bởi các khoản đầu tư AI tăng cao, với triển vọng lợi nhuận còn hạn chế”.
Ở chiều ngược lại, cổ phiếu CXMT tăng giá nhờ nhu cầu chip nhớ dùng cho các trung tâm dữ liệu AI. CXMT (trước đây là ChangXin Memory Technologies) đã huy động 57,92 tỷ nhân dân tệ (8,6 tỷ USD) trong đợt IPO vào tháng 7. Đây là đợt IPO lớn nhất tại Trung Quốc đại lục.
Trong ngày giao dịch đầu tiên hôm 27/7, cổ phiếu CXMT tăng 466%. Theo dữ liệu từ Dealogic, đây là mức tăng phiên đầu lớn nhất trong số 10 đợt IPO lớn nhất thế giới năm nay. Tính đến hết phiên 13/8, giá cổ phiếu doanh nghiệp này vẫn cao hơn khoảng 8% so với giá đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên.
Việc Mỹ áp đặt nhiều hạn chế công nghệ khiến CXMT trở thành mắt xích quan trọng trong nỗ lực tự chủ ngành chip và phát triển AI của Trung Quốc. Việc gia tăng thị phần nội địa cũng giúp CXMT có thế mạnh hơn về giá khi bán hàng cho các đối tác như Huawei.
Tuy nhiên, đà tăng này cũng kéo theo những cảnh báo. Reuters cho biết vốn hóa của CXMT hiện bằng hơn một nửa so với Micron (Mỹ), làm dấy lên lo ngại về nguy cơ bong bóng cổ phiếu.
Ông Yuan Yuwei, nhà quản lý quỹ phòng hộ tại Trinity Synergy Investments, hồi cuối tháng 7 nhận định rằng "cổ phiếu CXMT quá đắt và có mùi đầu cơ”, đồng thời nói thêm rằng "khó có thể nói sự lạc quan này là bền vững."
Dù vậy, nhu cầu thị trường vẫn đang hỗ trợ cho các doanh nghiệp sản xuất chip. Bà Ellie Wang, nhà phân tích tại TrendForce, cho biết "thị trường bộ nhớ vẫn khan hiếm với giá sẽ tiếp tục tăng đến cuối năm 2027”. Bà nói thêm: "trong bối cảnh thiếu hụt nguồn cung dai dẳng, nhiều khách hàng đang tìm cách đa dạng hóa cơ sở nhà cung cấp bộ nhớ của họ, điều này sẽ mang lại lợi ích đáng kể và tạo ra nhiều cơ hội kinh doanh hơn cho CXMT”.
