Ethereum được kỳ vọng vượt Bitcoin trong quý 2 khi hoạt động trên chuỗi và dòng vốn tổ chức được cải thiện

Khi thị trường bước vào quý mới, các dự báo về mục tiêu ở cuối quý 2 đang được hình thành. Để đánh giá xu hướng tiềm năng, cần nhìn lại diễn biến trong quý I. Bitcoin (BTC) kết thúc quý I với mức giảm 22,2%, ghi nhận hiệu suất hàng quý tệ nhất kể từ năm 2018. Trong khi đó, Ethereum (ETH) giảm 29,36% trong Q1, vẫn tốt hơn so với mức lỗ 45,41% của Q1 2025.

Quay lại chu kỳ 2025 làm mốc so sánh, đà tăng 36,48% của ETH ở quý 2 vượt lên BTC khoảng 1,2 lần, cho thấy sự phục hồi của ETH mạnh hơn. Tuy nhiên, một báo cáo gần đây từ CryptoQuant cho rằng xu hướng này có thể đã bắt đầu hình thành từ tháng 3.

Diễn biến trong tháng 3: luân chuyển vốn giữa ETH và BTC

Theo dữ liệu được trích dẫn, trong tháng 3, BTC tăng nhẹ +1,83% trong khi ETH tăng +7,12%, phản ánh dòng vốn có sự dịch chuyển rõ ràng. Đồng thời, vốn hóa của BTC giảm nhẹ (-0,43%) trong khi ETH tăng (+2,97%), củng cố nhận định rằng vốn đang có xu hướng chuyển sang các tài sản có độ beta cao hơn.

Động lực cung—cầu cũng được xem là yếu tố hỗ trợ cho sự phân kỳ này. Các luồng rút ròng khỏi sàn của Ethereum tiếp tục cho thấy sự chuyển dịch dần sang nắm giữ dài hạn.

Chỉ báo on-chain: cải thiện nhu cầu và hoạt động mạng

Dữ liệu on-chain được nêu trong bài cho thấy Coinbase Premium Gap đang được cải thiện, được diễn giải là dấu hiệu cho thấy sự phục hồi ở giai đoạn đầu. Bên cạnh đó, số địa chỉ hoạt động của Ethereum tiếp tục tăng lên, cho thấy mức độ sử dụng mạng lưới đang được cải thiện.

Về tỷ lệ ETH/BTC, bài viết cho biết tỷ lệ này tăng lên 5,15% vào tháng 3 không phải ngẫu nhiên, mà được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa các dòng vốn luân chuyển, động lực cung đang thắt chặt và hoạt động trên chuỗi đang tăng.

Dòng vốn tổ chức và các chỉ báo hoạt động: nền tảng cho khả năng vượt BTC

Bài viết nhấn mạnh rằng sức mạnh của Ethereum không chỉ thể hiện qua biến động giá ngắn hạn, mà thường phản ánh ở các yếu tố nền tảng. Theo CryptoQuant, SMA 7 ngày của “Total Transfer Count” của Ethereum một lần nữa vượt trên 1,3 triệu, quay lại mức cao kỷ lục từng ghi nhận vào giữa tháng 2 khi đạt đỉnh.

Trong đó, “Total Transfer Count” được mô tả là chỉ báo thường phản ánh hoạt động on-chain tăng, thể hiện qua số lượng giao dịch và tương tác trên hệ sinh thái, bao gồm các hoạt động liên quan đến DeFi.

Đồng thời, bài viết cho rằng các xu hướng tích lũy gần đây có thể cho thấy sự tham gia của các tổ chức đang bắt kịp với sức mạnh mạng lưới. Khi kết hợp với Coinbase Premium đang tăng, số địa chỉ hoạt động tăng và dòng vốn mạnh hơn quan sát được trong tháng 3, bức tranh được đánh giá là lạc quan hơn theo hướng nhu cầu on-chain tăng lên.

Tác động và nhận định

Từ các dữ liệu được nêu, bài viết đặt câu hỏi liệu chuỗi diễn biến hiện tại có đang hình thành để ETH vượt BTC trong quý 2 hay không. Kết luận được đưa ra là các tín hiệu về luân chuyển vốn và cải thiện dòng chảy ETH/BTC đang gợi ý một sự chuyển vị thế ở giai đoạn đầu về phía Ethereum.

Tóm lại, vòng quay vốn tháng 3 và sự cải thiện dòng chảy ETH/BTC được xem là dấu hiệu cho thấy ETH có thể đang được định vị tốt hơn để vượt Bitcoin trong quý 2, dựa trên: hoạt động chuyển giao tăng, Coinbase Premium Gap cải thiện và số địa chỉ hoạt động cao hơn, phản ánh nhu cầu on-chain đang tăng.