F88 chào bán 22 triệu cổ phiếu, dồn lực cho kế hoạch lên sàn HoSE

CTCP Đầu tư F88 (mã chứng khoán: F88) vừa công bố phương án chào bán hơn 22 triệu cổ phiếu với mức giá 71.000 đồng/cổ phiếu. Tổng số tiền dự kiến thu được từ đợt phát hành này khoảng 1.560 tỷ đồng. 

Theo Nghị quyết Hội đồng Quản trị ngày 15/06/2026, doanh nghiệp sẽ giải ngân toàn bộ nguồn vốn mới trong năm 2026 để tăng vốn, trực tiếp phục vụ cho hoạt động kinh doanh cốt lõi, mở rộng quy mô hệ thống nhằm đáp ứng nhu cầu của thị trường tài chính bình dân và chuẩn bị cho kế hoạch niêm yết trên sàn HoSE.

Mức giá chào bán 71.000 đồng/cổ phiếu thấp hơn khoảng 13% so với thị giá của F88 trên thị trường, hiện đang giao dịch quanh vùng 80.000 - 83.000 đồng/cổ phiếu (tính theo giá đóng cửa bình quân 5 phiên từ ngày 08/06 đến 12/06/2026). Đại diện F88 chia sẻ rằng, mức giá phát hành được xây dựng dựa trên nguyên tắc hài hòa lợi ích giữa các bên và đảm bảo đợt phát hành thành công trọn vẹn, qua đó khơi thông nguồn vốn tài trợ cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Mức giá thấp hơn thị giá giúp bù đắp cho các nhà đầu tư mới trong khoảng thời gian cổ phiếu chưa thể giao dịch ngay sau đợt phát hành. Đối với cổ đông hiện hữu, doanh nghiệp cũng vừa thực hiện chia cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 1:1 từ nguồn thặng dư vốn cổ phần và lợi nhuận giữ lại, giúp nhân đôi số lượng cổ phiếu sở hữu trước thời điểm phát hành mới. Đại diện F88 cho biết, đây là một phần trong kế hoạch tái cấu trúc vốn được triển khai từ đầu năm 2026. Trước đó, sau đợt chia thưởng tỷ lệ 1:12, thị giá cổ phiếu giảm về mức dễ tiếp cận hơn, giúp thanh khoản bình quân tăng từ 3.700 lên hơn 65.000 cổ phiếu mỗi phiên.

Đại diện F88 chia sẻ: “Việc tiếp tục chào bán với mức giá hợp lý không chỉ giúp doanh nghiệp huy động thêm nguồn lực cho tăng trưởng, mà còn mở rộng cơ cấu cổ đông, gia tăng lượng cổ phiếu tự do lưu hành và cải thiện thanh khoản cho giai đoạn niêm yết trên HoSE”.

Dù lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên sau các đợt chia thưởng và chào bán, tác động pha loãng được bù đắp bởi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Trong hai năm gần nhất, lợi nhuận của F88 tăng nhanh hơn tốc độ mở rộng vốn. Cụ thể, lợi nhuận sau thuế tăng từ 351 tỷ đồng năm 2024 lên 719 tỷ đồng năm 2025, tương đương mức tăng 105%. Năm 2026, F88 đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận tối thiểu 25% và đã nâng triển vọng nội bộ lên trên 35%. Tổ chức phân tích Vietcap dự báo lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp có thể tăng khoảng 40% trong năm nay.

Hiệu quả sinh lời của F88 thể hiện qua chỉ số ROE tăng từ 22,6% năm 2024 lên 34,4% năm 2025 và đạt gần 38% trong quý I/2026. Tại mức giá chào bán 71.000 đồng/cổ phiếu, P/E dự phóng của doanh nghiệp dao động quanh 14x - 15x lần, trong khi PEG dự phóng ở mức 0.2x lần. So với mức PEG trung bình của VN-Index hiện khoảng 0,7 lần, chỉ số của F88 đang ở mức thấp hơn dù có tốc độ tăng trưởng và hiệu quả sinh lời thuộc nhóm cao trong ngành.

Nền tảng tăng trưởng của F88 được thể hiện qua kết quả kinh doanh quý I/2026 với doanh thu đạt 1.397 tỷ đồng, tăng 54% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 303 tỷ đồng, tăng 129%, ghi nhận mức lợi nhuận theo quý cao nhất từ khi hoạt động. Kết quả này đạt được trong quý đầu năm, vốn là mùa thấp điểm của ngành tài chính tiêu dùng và cho vay thay thế. Chỉ số ROE đạt 37,9%, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, môi trường pháp lý của ngành đang có thay đổi tích cực khi Nghị định số 282/2025/NĐ-CP được ban hành, giúp chuẩn hóa thị trường tài chính thay thế và tạo nền tảng cho các doanh nghiệp vận hành minh bạch, tiếp cận nguồn vốn dài hạn thuận lợi hơn. Đợt chào bán cổ phiếu lần này là bước chuẩn bị của F88 để mở rộng quy mô vốn điều lệ trước khi niêm yết trên sàn HoSE.