Giá Bitcoin chưa chạm đáy: Người sáng lập tiền điện tử cảnh báo về một đợt giảm cuối cùng

Giá Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung ghi nhận đà tăng trong tuần qua, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông được tạm lắng. Bitcoin duy trì xu hướng đi lên tương đối mạnh kể từ khi vượt ngưỡng kháng cự tâm lý 70.000 USD vào thứ Hai, ngày 7/4.

Dấu hiệu on-chain cho thấy khả năng còn giảm thêm

Trong một bài đăng ngày 10/4 trên nền tảng X, người sáng lập và CEO của Alphractal, Joao Wedson, nêu bật một tín hiệu on-chain cho rằng giá Bitcoin có thể tiếp tục đi xuống thêm một lần trước khi kết thúc chu kỳ.

Theo phân tích được dẫn lại, dự báo này dựa trên quan sát rằng giá BTC có xu hướng hướng về “đáy chu kỳ” khi Investor Price giảm xuống dưới Realized Price của Người nắm giữ dài hạn (LTH).

Investor Price và Realized Price của LTH phản ánh điều gì?

Wedson giải thích rằng Investor Price là thước đo chi phí trung bình của các đồng tiền đang lưu hành. Khi Investor Price rơi xuống dưới LTH Realized Price, điều này cho thấy vốn mới đang chảy vào ở mức giá thấp hơn so với chi phí mà các nhà đầu tư dài hạn đã nắm giữ.

Ông cũng cho rằng tín hiệu này thường xuất hiện sau các giai đoạn phân phối, khi nhu cầu suy yếu và những người mua ở mức biên rút lui. Trong bối cảnh đó, lịch sử cho thấy các LTH thường bán ít hơn khi giá tiến gần hoặc giảm xuống dưới chi phí cơ bản của họ.

Chuyển giao nguồn cung và tác động đến nhịp tăng giá

Trên biểu đồ được đề cập, LTH Realized Price dường như đang vượt lên trên Investor Price, cho thấy một giai đoạn chuyển giao: các bên mua yếu rút lui trong khi các LTH mạnh hơn hấp thụ nguồn cung. Tuy nhiên, tốc độ hấp thụ được mô tả là chậm hơn kỳ vọng, từ đó lý giải việc giá Bitcoin thường rơi vào biên độ tích lũy trong giai đoạn này.

Trong trường hợp Investor Price tiếp tục thấp hơn LTH Realized Price, các đợt tăng mạnh trên thị trường có thể nhanh chóng suy yếu khi gặp áp lực cung từ các nhà đầu tư muốn thoát ra ở mức giá hòa vốn. Điều này được cho là làm hạn chế tiềm năng tăng giá hiện tại và củng cố xu hướng đi ngang đến đi xuống cho tới khi xuất hiện động lực cầu mới.

Nhận định về cấu trúc chu kỳ

Cuối cùng, Wedson cho rằng cấu trúc giá Bitcoin hiện tại phù hợp hơn với các reset giữa chu kỳ thay vì một đáy cuối cùng. Theo quan điểm này, thị trường đang “tiêu hóa” phần dư thừa trước đó, tái cân bằng cơ sở chi phí và chuyển dòng tiền sang nhóm nhà đầu tư kiên nhẫn hơn. Ông viết: “Môi trường này ủng hộ tích lũy theo thời gian thay vì mở rộng dựa trên động lực.”

Giá Bitcoin

Tại thời điểm bài viết được đăng tải, giá BTC ở mức trên 73.100 USD, tương ứng mức tăng khoảng 2% trong 24 giờ qua.