•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Quý I/2026, Hòa Phát (HPG) ghi nhận lợi nhuận sau thuế vượt 9.055 tỷ đồng, trong bối cảnh tổng dư nợ vay và thuê tài chính ở mức trên 90.000 tỷ đồng và dòng tiền đầu tư âm gần 3.000 tỷ đồng. Doanh thu thuần đạt gần 52.900 tỷ đồng, tăng khoảng 47% so với cùng kỳ năm trước.
Hòa Phát công bố kết quả hợp nhất quý I/2026 với doanh thu thuần gần 52.900 tỷ đồng, tăng khoảng 47% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 9.055 tỷ đồng, tăng gần 171%.
Ở mảng thép cốt lõi, hoạt động cho thấy tín hiệu phục hồi nhờ nhu cầu thép tăng, giá bán thuận lợi hơn và tối ưu chi phí sản xuất. Lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt hơn 8.365 tỷ đồng; biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 14% lên gần 16%.
Điểm đáng chú ý trong quý I là nguồn thu tài chính. Doanh thu từ hoạt động tài chính tăng lên gần 5.938 tỷ đồng, gấp hơn 13 lần so với cùng kỳ. Trong đó, lợi nhuận từ chuyển nhượng đóng góp gần 4.915 tỷ đồng.
Theo thông tin công bố, phần lớn lợi nhuận quý I đến từ hoạt động bán tài sản và thoái vốn, thay vì chỉ từ hoạt động sản xuất kinh doanh truyền thống. Hòa Phát chưa công bố chi tiết các thương vụ chuyển nhượng cụ thể.
Áp lực tài chính tăng lên khi chi phí tài chính quý I tăng gần gấp đôi lên khoảng 1.868 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay đạt hơn 1.333 tỷ đồng.
Tính đến cuối tháng 3/2026, tổng dư nợ vay và thuê tài chính đạt gần 90,6 nghìn tỷ đồng. Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm khoảng 62,8 nghìn tỷ đồng. Với chi phí lãi vay trong quý lên tới hơn 1.333 tỷ đồng, tương đương mỗi ngày Hòa Phát phải chi khoảng 15 tỷ đồng tiền lãi.
Chi phí lãi vay trong quý cao gấp đôi cùng kỳ 2024 và cao hơn khoảng 14% so với quý liền trước. Nguyên nhân được nêu gắn với việc tập đoàn vẫn phụ thuộc nhiều vào vốn vay để duy trì hoạt động và triển khai các dự án lớn, đặc biệt là Khu liên hợp Dung Quất 2.
Sau khi dự án Dung Quất 2 vận hành toàn bộ công suất, Hòa Phát không còn vốn hóa chi phí lãi vay vào tài sản dở dang như trước. Điều này đồng nghĩa toàn bộ chi phí lãi vay sẽ “đi thẳng” vào báo cáo kết quả kinh doanh. Đồng thời, doanh nghiệp bước vào giai đoạn trả nợ ngân hàng cho siêu dự án này, khiến áp lực tài chính trong thời gian tới được đánh giá là còn lớn.
Áp lực vốn đầu tư thể hiện rõ trong báo cáo quý I/2026. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng mạnh lên hơn 10.328 tỷ đồng, trong khi dòng tiền đầu tư âm gần 2.921 tỷ đồng.
Diễn biến này cho thấy Hòa Phát tiếp tục giai đoạn đầu tư mạnh để mở rộng công suất, chủ yếu phục vụ dự án Dung Quất 2. Về dài hạn, Dung Quất 2 được kỳ vọng là động lực tăng trưởng mới, đặc biệt ở mảng thép cuộn cán nóng (HRC). Tuy nhiên, trong ngắn hạn, dự án cũng làm gia tăng áp lực tài chính do doanh nghiệp phải vay vốn lớn, tăng chi phí khấu hao và kéo dài thời gian hoàn vốn.
Hàng tồn kho dù giảm mạnh nhưng vẫn ở mức cao, hơn 43.500 tỷ đồng. Các khoản phải thu ngắn hạn tăng lên gần 16.700 tỷ đồng, trong đó phải thu khách hàng đạt hơn 10.900 tỷ đồng.
Nếu thị trường bất động sản phục hồi chậm hoặc khách hàng gặp khó khăn dòng tiền, nguy cơ phát sinh nợ xấu thương mại được cho là có thể tăng.
Quy mô tài sản cố định đạt gần 134.600 tỷ đồng, giúp Hòa Phát duy trì lợi thế sản xuất nhưng đồng thời kéo theo áp lực khấu hao và chi phí vận hành cao.
Hoạt động kinh doanh của Hòa Phát vẫn phụ thuộc đáng kể vào chu kỳ bất động sản, đầu tư công và diễn biến thị trường thép toàn cầu, trong bối cảnh cạnh tranh từ thép Trung Quốc và xu hướng bảo hộ thương mại gia tăng.
Trong bối cảnh ngành thép biến động mạnh, khả năng tiêu thụ hàng tồn kho và duy trì dòng tiền từ hoạt động kinh doanh được xem là yếu tố quyết định sức khỏe tài chính của tập đoàn trong các quý tới. Tổng thể, Hòa Phát đang bước vào giai đoạn tăng tốc mở rộng quy mô, đồng thời phải cân bằng giữa lợi nhuận, dòng tiền và áp lực nợ vay.
Vào chiều 11/5/2026, lãnh đạo Thành phố Hồ Chí Minh đã thị sát công trường cầu đi bộ qua sông Sài Gòn và chứng kiến mẻ bê tông đầu tiên cho bệ trụ chính TC2, đánh dấu dự án bước vào giai đoạn thi công kết cấu trọng yếu. Quy…
