Đây là con số chi phí lãi vay ghi nhận trực tiếp vào kết quả kinh doanh của Tập đoàn Hòa Phát (HPG) kể từ năm 2022 tới cuối tháng 6/2026.
.png)
Sau năm 2021 báo lãi kỷ lục hơn 34.500 tỷ đồng nhờ cú bứt tốc của giá thép thế giới, bước sang giai đoạn 2022-2023, giá thép lao dốc mạnh khiến tình hình kinh doanh của toàn ngành thép suy giảm, lợi nhuận Tập đoàn Hòa Phát cũng sụt giảm mạnh, lần lượt còn 8.444 tỷ và 6.800 tỷ đồng. Dù không chuyển sang trạng thái thua lỗ như phần lớn doanh nghiệp thép cùng ngành, đây vẫn là cú sốc lớn đối với doanh nghiệp.
Trong nỗ lực tự chủ một phần nguồn cung và tối ưu sản lượng, đặc biệt là thép cuộn cán nóng (HRC) trong cuộc đua cạnh tranh với thép nhập khẩu giá rẻ từ Trung Quốc, ngay đầu năm 2022, Hòa Phát đã đẩy mạnh các thủ tục để nâng công suất Nhà máy Dung Quất 1 từ 4 lên 6 triệu tấn/năm, đồng thời khởi công dự án Nhà máy sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất 2.
Theo điều chỉnh chủ trương và chấp thuận nhà đầu tư cách đây một năm, dự án Dung Quất 2 có diện tích chiếm đất khoảng 276ha, công suất thiết kế 6,1 triệu tấn/năm với hai sản phẩm chủ lực là thép cuộn cán nóng HRC (5,6 triệu tấn/năm) và thép dây cuộn chất lượng cao. Đầu năm 2025, dự án chính thức đi vào hoạt động một phần sau hơn hai năm thi công.
Đến ngày 5/8/2025, lò thổi oxy luyện thép (BOF) số 2 và lò tinh luyện chân không kiểu RH cũng chính thức vận hành. Với lò BOF và RH, Hòa Phát có thể sản xuất các loại mác thép với yêu cầu chất lượng cao nhất hiện lưu hành trên thế giới.
Ngay lập tức, vị thế doanh nghiệp thép lớn nhất Đông Nam Á của Hòa Phát được củng cố.
Hiệu quả từ việc đưa "quả đấm thép" Dung Quất 2 vào vận hành được thể hiện rõ trên bức tranh kinh doanh của Hòa Phát khi doanh thu năm 2025 tăng hơn 17.000 tỷ đồng so với năm trước, đạt mức cao kỷ lục 156.100 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của Tập đoàn cũng tăng thêm gần 3.500 tỷ đồng so với năm trước.
Bước sang nửa đầu năm 2026, con số còn ấn tượng hơn khi Hòa Phát báo doanh thu hơn 108.000 tỷ đồng, tăng tới 47% YoY; lãi sau thuế đạt gần 15.500 tỷ đồng (đã bao gồm hàng nghìn tỷ đồng từ thương vụ chuyển nhượng bất động sản), tương đương mức lãi của cả năm trước.
.png)
Đóng góp của các dự án nhà máy thép, trong đó có Dung Quất 2, đối với việc mở rộng vị thế của Tập đoàn Hòa Phát là không thể phủ nhận. Tuy nhiên, cũng từ thời điểm Tập đoàn bắt đầu dồn lực đầu tư cho "quả đấm thép" Dung Quất 2 tại Quảng Ngãi năm 2022, trùng với giai đoạn tạm dừng chia cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông để tập trung nguồn lực đầu tư mở rộng công suất, nợ vay của doanh nghiệp thép lớn nhất Việt Nam cũng tăng theo.
Cuối quý I/2022, tổng nợ phải trả của Hòa Phát là gần 86.900 tỷ đồng. Đến cuối quý II/2026, con số này tăng lên 137.400 tỷ đồng, tương đương tăng 58,1% sau hơn 4 năm, nhanh hơn mức tăng 43% của vốn chủ sở hữu trong cùng thời điểm. Dù vậy, tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu vẫn duy trì dưới 1 lần, cho thấy khả năng quản trị đòn bẩy và rủi ro vốn của Tập đoàn.
Riêng với dự án Dung Quất 2, tổng mức đầu tư sau điều chỉnh hồi quý III/2025 là 88.400 tỷ đồng. Trong đó, chủ đầu tư là CTCP Thép Hòa Phát Dung Quất (thuộc Hòa Phát) góp 40.800 tỷ đồng, còn lại 47.600 tỷ đồng là vốn huy động. VietinBank Chi nhánh TP. Hà Nội là đơn vị thu xếp vốn cho dự án theo các văn bản ban hành năm 2021 và 2024.
Việc tăng vay nợ và chịu mức chi phí vốn cao trong bối cảnh lãi suất tăng phần nào khiến biên lợi nhuận của doanh nghiệp sản xuất công nghiệp nặng như Hòa Phát chịu tác động.
Cuối tháng 3/2022, Hòa Phát ghi nhận dư nợ vay tài chính khoảng 60.000 tỷ đồng. Đến cuối tháng 6/2026, con số này đã áp sát mốc 100.000 tỷ đồng, tăng 64,5%, nhanh hơn mức tăng của vốn chủ sở hữu và tổng nợ phải trả. Đáng nói, chi phí lãi vay ghi nhận trực tiếp vào kết quả kinh doanh của Hòa Phát cũng ở mức rất lớn.
Tính từ thời điểm động thổ dự án Nhà máy thép Dung Quất 2 vào quý I/2022 tới nay, hơn 14.900 tỷ đồng chi phí lãi vay đã được ghi nhận vào báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất của Hòa Phát. Số tiền thực tế đã chi để trả lãi vay của Tập đoàn là hơn 14.700 tỷ đồng.
Kể từ cuối năm 2025 đến nay, mặt bằng lãi suất ngân hàng tăng đáng kể, khiến chi phí lãi vay bán niên 2026 của Hòa Phát tăng mạnh so với cùng kỳ, đạt gần 2.900 tỷ đồng, xấp xỉ cả năm 2025. Đòn bẩy nợ và chi phí vốn cũng là những biến số được thị trường đặc biệt quan tâm trong câu chuyện đầu tư tại các doanh nghiệp ngành thép, bán lẻ hay bất động sản.
