Kỳ vọng tăng lãi suất BoJ nâng đồng yen khi Bitcoin đối mặt áp lực

Quyết định chính sách tiền tệ mới nhất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã làm gia tăng kỳ vọng của thị trường về khả năng nâng lãi suất vào giữa năm 2026, đồng thời hỗ trợ đồng yên và gây áp lực lên giá Bitcoin. Dù BoJ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 0,75%, nội dung quyết định cho thấy xu hướng “diều hâu” trong lập trường của các nhà hoạch định chính sách đang rõ rệt hơn.

Diễn biến chính sách và mức độ bất đồng trong BoJ

BoJ duy trì lãi suất chuẩn 0,75%, nhưng quyết định lần này được xem là mang tính định hướng mạnh về khả năng thắt chặt trong thời gian tới. Theo thông tin được nêu, ba trong số chín thành viên ban điều hành đã bỏ phiếu ủng hộ một đợt tăng lãi suất ngay lập tức, đánh dấu sự bất đồng lớn nhất kể từ khi Thống đốc Kazuo Ueda nhận chức.

Phân tích theo tỷ lệ bỏ phiếu 6–3 đã làm dấy lên dự đoán rằng chi phí vay vốn ở Nhật có thể tăng vào tháng 6. Hiện thị trường định giá xác suất khoảng 74% cho kịch bản BoJ nâng lãi suất tại cuộc họp ngày 16/6.

Dự báo kinh tế và lạm phát được điều chỉnh

Trong bối cảnh triển vọng diều hâu, BoJ nâng dự báo lạm phát cốt lõi lên 2,8% cho năm tài chính hiện tại, đồng thời hạ dự báo tăng trưởng kinh tế xuống 0,5% từ mức 1%. Các điều chỉnh này phản ánh sự cân bằng giữa áp lực giá cả và triển vọng tăng trưởng.

Ngoài ra, giá dầu toàn cầu tăng—một phần chịu ảnh hưởng bởi các căng thẳng địa chính trị tác động tới các tuyến cung cấp như eo biển Hormuz—được cho là góp phần tạo áp lực lạm phát, đặc biệt đối với các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng như Nhật Bản.

Tác động lên thị trường: đồng yên và Bitcoin

Đồng yên Nhật phản ứng tích cực trước các tín hiệu chính sách. Cặp USD/JPY giảm gần 0,5% xuống 158,95, cho thấy kỳ vọng về thắt chặt tiền tệ có thể khiến đồng yên trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư.

Trong khi đó, tâm lý rủi ro chung suy yếu đã kéo giá Bitcoin giảm. Cặp BTC/JPY giảm 0,6% xuống khoảng 12,28 triệu yên.

Vai trò của carry trade và tín hiệu từ dòng vốn

Biến động của đồng yên được xem là yếu tố then chốt đối với thị trường toàn cầu do vai trò của nó như một đồng tiền funding trong các giao dịch carry trade. Lịch sử cho thấy lãi suất ở Nhật ở mức thấp trong thời gian dài đã khuyến khích nhà đầu tư vay bằng yên và đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nước ngoài. Khi đồng yên mạnh lên, các vị thế carry trade có thể phải đóng lại, từ đó có thể tác động tới các tài sản rủi ro như tiền điện tử.

Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy carry trades vẫn đang được duy trì. Nhật Bản tiếp tục gia tăng lượng nắm giữ chứng khoán Kho bạc Mỹ, cho thấy hoạt động đầu tư ra nước ngoài vẫn tiếp diễn. Điều này thách thức lo ngại về khả năng sớm xảy ra sự tháo gỡ carry trade quy mô lớn, ngay cả khi thị trường đang chuẩn bị cho một chu kỳ thắt chặt chính sách có thể diễn ra.