Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã huy động gần 349.000 tỷ đồng trong 8 tháng đầu năm 2026. Trong tháng 8, nhóm bất động sản có lãi suất phát hành cao nhất, lên tới 13%/năm, trong khi 4 tháng cuối năm dự kiến có 91.236 tỷ đồng trái phiếu đến hạn.
Theo dữ liệu do Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), tính đến ngày công bố thông tin 28/8/2026, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận 33 đợt phát hành trong tháng 8, với tổng giá trị 32.029 tỷ đồng.
Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm phần lớn với 25 đợt, tổng giá trị 25.629 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, có 8 đợt phát hành trái phiếu ra công chúng, tổng giá trị 6.400 tỷ đồng.
Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt 348.980 tỷ đồng. Trong số này, trái phiếu phát hành riêng lẻ đạt 295.942 tỷ đồng, còn phát hành ra công chúng đạt 53.038 tỷ đồng.
Lãi suất trái phiếu bất động sản lên tới 13%/năm
Một trong những điểm đáng chú ý của thị trường tháng 8 là sự phân hóa về mặt bằng lãi suất giữa các nhóm ngành.
Theo VBMA, bất động sản là nhóm có lãi suất phát hành cao nhất, lên tới 13%/năm.
Mức lãi suất này cao hơn đáng kể so với các nhóm ngành khác, cho thấy doanh nghiệp bất động sản vẫn phải chấp nhận chi phí vốn tương đối cao khi huy động thông qua kênh trái phiếu.
Đứng sau bất động sản là nhóm chứng khoán, với mức lãi suất phát hành cao nhất 10,5%/năm.
Trong khi đó, nhóm ngân hàng có mức lãi suất huy động cao nhất khoảng 9,8%/năm.
Sự chênh lệch về lãi suất phần nào phản ánh sự khác biệt về mức độ rủi ro cũng như nhu cầu vốn giữa các nhóm doanh nghiệp.
Trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng chú trọng chất lượng tín dụng, lãi suất trở thành một trong những yếu tố quan trọng để doanh nghiệp thu hút dòng tiền.
Doanh nghiệp mua lại trái phiếu trước hạn giảm 60%
Ở chiều ngược lại, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn trong tháng 8 có dấu hiệu giảm tốc.
Các doanh nghiệp đã mua lại trước hạn tổng cộng 18.914 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp, giảm tới 60% so với cùng kỳ năm 2025.
Diễn biến này đáng chú ý khi áp lực đáo hạn vẫn ở mức cao.
Theo ước tính, trong 4 tháng cuối năm 2026, thị trường sẽ có khoảng 91.236 tỷ đồng trái phiếu đến hạn.
Khối lượng đáo hạn lớn đặt ra yêu cầu đáng kể đối với khả năng xoay vòng dòng tiền của các tổ chức phát hành, đặc biệt là những doanh nghiệp có tỷ lệ đòn bẩy cao hoặc phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn trái phiếu.
Áp lực trên thị trường còn thể hiện qua tình hình công bố thông tin bất thường.
Trong tháng 8/2026, có 2 mã trái phiếu phát sinh chậm trả lãi, gốc mới, với tổng giá trị 2.522 tỷ đồng tiền gốc và khoảng 91,1 tỷ đồng tiền lãi.
Dù số lượng mã phát sinh mới không lớn, quy mô dư nợ liên quan cho thấy rủi ro tín dụng trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn là yếu tố cần theo dõi.
Đặc biệt, vấn đề này đáng chú ý trong bối cảnh lượng trái phiếu đáo hạn tiếp tục ở mức cao trong những tháng cuối năm.
Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 8 đạt 129.013 tỷ đồng, tương đương bình quân 6.450 tỷ đồng/phiên.
Thanh khoản này giảm khoảng 12% so với mức bình quân của tháng 7/2026.
Diễn biến cho thấy hoạt động giao dịch trên thị trường thứ cấp có phần chững lại sau giai đoạn sôi động trước đó.
Trong khi đó, cùng với lượng trái phiếu đã phát hành, thị trường tiếp tục ghi nhận các kế hoạch huy động mới từ nhóm công ty chứng khoán.
PSI và LPS lên kế hoạch huy động vốn
CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI) đã được HĐQT thông qua phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ trong năm 2026 với tổng giá trị tối đa 30 tỷ đồng.
Lô trái phiếu dự kiến là loại không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm, có mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu.
Trái phiếu có kỳ hạn 2 năm, với lãi suất cố định 9,95%/năm.
Đáng chú ý hơn về quy mô là kế hoạch của CTCP Chứng khoán LPBank (LPS).
Doanh nghiệp này dự kiến phát hành riêng lẻ trái phiếu trong năm 2026 với tổng giá trị tối đa 1.000 tỷ đồng.
Tương tự PSI, trái phiếu của LPS dự kiến không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu và có kỳ hạn 1 năm.
Mức lãi suất cụ thể của lô trái phiếu LPS chưa được nêu trong thông tin về phương án phát hành.
Nhìn tổng thể, thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục duy trì hoạt động huy động vốn với quy mô lớn, khi tổng giá trị phát hành sau 8 tháng đạt gần 349.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, áp lực đáo hạn 91.236 tỷ đồng trong 4 tháng cuối năm, cùng các trường hợp chậm trả mới và thanh khoản thứ cấp giảm, cho thấy khả năng xoay vòng dòng tiền và chất lượng tín dụng vẫn là những vấn đề được thị trường đặc biệt quan tâm.
