Pfizer vẫn là một lựa chọn đầu tư dài hạn khả thi bất chấp những khó khăn ngắn hạn, nhờ sự chuyển hướng sang GLP-1 và quá trình phát triển thuốc đang diễn ra

Trong giai đoạn đại dịch, nhà đầu tư từng kỳ vọng mạnh vào cơ hội từ vaccine COVID của Pfizer. Khi nhu cầu vaccine suy giảm, cổ phiếu Pfizer lao dốc và sau đó gần như đi ngang, vẫn thấp hơn hơn 50% so với đỉnh năm 2021. Tuy nhiên, Pfizer không nhất thiết là “tiền chết” đối với nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, khi công ty đang chuyển hướng sang các mảng điều trị mới và duy trì chính sách cổ tức.

Pfizer đối mặt nhiều thách thức nhưng đang chuyển hướng chiến lược

Pfizer đang chịu áp lực từ việc nhu cầu vaccine COVID giảm. Bên cạnh đó, công ty còn đối mặt với “patent cliffs” (cụm thời điểm bằng sáng chế hết hạn), có thể khiến doanh thu sụt giảm đáng kể ở một số thuốc chủ chốt do cạnh tranh từ thuốc generic.

Một điểm khác là Pfizer chưa đưa ra thị trường một loại thuốc GLP-1 giảm cân, trong khi nhu cầu đối với nhóm sản phẩm này đang mạnh. Điều này tạo điều kiện cho các đối thủ hưởng lợi.

Trong bối cảnh đó, Pfizer được cho là đã nhanh chóng điều chỉnh hướng đi: công ty chuyển trọng tâm sang GLP-1, mua lại một doanh nghiệp có thuốc giảm cân đang được phát triển; đồng thời hợp tác với một công ty Trung Quốc để phát triển viên GLP-1, với hợp đồng phân phối nếu được phê duyệt. Pfizer cũng đang phát triển các thuốc trong lĩnh vực ung thư và đau nửa đầu, ở giai đoạn tiến triển.

Nhìn chung, dù chưa đạt được hiệu suất trên mọi mảng, Pfizer vẫn được mô tả là doanh nghiệp có tính đổi mới cao và là đối thủ mạnh trong ngành dược phẩm cạnh tranh.

Chênh lệch kỳ vọng khiến nhà đầu tư có thể bỏ lỡ Pfizer

Một vấn đề được nêu ra là nhà đầu tư quá tập trung vào các công ty như Eli Lilly, vốn đang làm tốt nhờ các thuốc GLP-1. Điều này có thể dẫn đến việc bỏ qua Pfizer, đặc biệt với nhóm nhà đầu tư ưu tiên cổ tức.

So sánh lợi suất cổ tức cho thấy sự khác biệt đáng kể: lợi suất của Eli Lilly chỉ khoảng 0,6% khi cổ phiếu ở gần mức cao kỷ lục, trong khi lợi suất của Pfizer ở mức khoảng 6,4% khi cổ phiếu ở mức thấp.

Theo quan điểm trong bài, nhà đầu tư nhận được “đền bù” cho việc chấp nhận bất ổn ngắn hạn, trong khi chờ kết quả từ các nỗ lực R&D của Pfizer. Nếu Pfizer sớm quay lại đúng hướng, định giá cổ phiếu có thể được cải thiện, qua đó lợi suất cổ tức có thể chuyển hóa thành tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Cổ tức có thể chịu áp lực cho đến khi có thuốc mới thay thế

Lợi ích cổ tức của Pfizer được cho là sẽ chịu áp lực cho đến khi công ty giới thiệu các loại thuốc đột phá mới để thay thế cho những thuốc sẽ hết bằng sáng chế trong vài năm tới. Dù vậy, ban lãnh đạo Pfizer nhấn mạnh việc duy trì mức cổ tức hiện tại là một mục tiêu quan trọng của công ty.