Sắc đỏ trên các sàn giao dịch toàn cầu có dấu hiệu dừng lại khi tín hiệu phục hồi xuất hiện tại Mỹ, kết thúc một tuần biến động mạnh. Trước đó, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ đã làm mất hàng nghìn tỷ USD vốn hóa toàn cầu, đẩy dòng tiền sang các tài sản an toàn.
Ở phiên giao dịch ngày 7/11, thị trường Mỹ cho thấy khả năng tăng trở lại. Hợp đồng tương lai Nasdaq tăng khoảng 1,5%, còn chỉ số đo lường rủi ro VIX hạ nhiệt, tạo kỳ vọng đà giảm sẽ chững lại.
Một số cổ phiếu công nghệ lớn tăng giá trở lại trong giao dịch trước giờ mở cửa. Cổ phiếu Nvidia tăng 4,5% sau phiên giảm mạnh nhất tính từ tháng 1/2025 – thời điểm mô hình AI giá rẻ DeepSeek của Trung Quốc ra mắt. Các công ty sản xuất chip khác như AMD, Intel, Broadcom và Micron Technology tăng từ 4,5% đến 8%. Tesla và SpaceX tăng lần lượt 2% và 4%.
Trái ngược với đà phục hồi tại Mỹ, tình hình tại các khu vực khác vẫn kém tích cực. Các sàn giao dịch lớn ở châu Âu giảm hơn 1,5%. Tại châu Á, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản và Kospi của Hàn Quốc đều giảm khoảng 6%. Chứng khoán Đài Loan có lúc giảm hơn 8% trước khi thu hẹp đà giảm.
James Athey, nhà quản lý quỹ tại công ty đầu tư Marlborough ở London, nhận định rằng đợt bán tháo đặc biệt khốc liệt khi nhà đầu tư cá nhân và các quỹ phòng hộ liên tục tác động qua lại, khiến áp lực giảm giá gia tăng.
Áp lực bán tháo cổ phiếu khiến nhà đầu tư chuyển sang các tài sản an toàn như USD, yen Nhật và franc Thụy Sĩ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tại châu Âu tăng nhẹ lên 4,86%, sau khi chạm mức thấp nhất kể từ ngày 9/9 trong phiên trước đó.
Về dữ liệu kinh tế, báo cáo việc làm Mỹ ghi nhận 165.000 việc làm phi nông nghiệp mới, cao hơn dự báo. Tốc độ tăng tiền lương bình quân hàng năm đạt 3,1%, không giảm xuống dưới 3% như dự kiến.
Trên thị trường năng lượng, giá dầu tăng nhẹ, gần mốc 100 USD/thùng. Dù vậy, giá dầu vẫn có tuần giảm mạnh nhất tính từ năm 2020. Xu hướng này xuất hiện khi giới đầu tư kỳ vọng kết quả bầu cử giữa kỳ tại Mỹ có thể thúc đẩy Tổng thống Donald Trump giảm căng thẳng với Iran.
Áp lực lên cổ phiếu công nghệ gia tăng sau chiến thắng của đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ. Nhà đầu tư lo ngại chính quyền các địa phương sẽ siết quy định đối với việc xây dựng trung tâm dữ liệu – hạ tầng quan trọng của ngành AI.
Ngày 6/11, Thống đốc đắc cử bang Texas thuộc đảng Dân chủ, bà Gina Hinojosa, tuyên bố bang sẽ ban hành quy định mới nhằm bảo vệ cộng đồng địa phương trước sự mở rộng của các trung tâm dữ liệu. Texas hiện là nơi tập trung nhiều trung tâm dữ liệu nhất nước Mỹ.
Thông tin này khiến giới đầu tư lo ngại các kế hoạch phát triển hạ tầng AI sẽ gặp rào cản pháp lý. Trong phiên 6/11, chỉ số Nasdaq giảm 5,5%, làm mất khoảng 2.500 tỷ USD vốn hóa. Các doanh nghiệp trong S&P 500 cũng giảm khoảng 3.000 tỷ USD giá trị thị trường.
Cùng với rủi ro pháp lý, ngành AI còn đối mặt với nghi ngại về hiệu quả đầu tư. Chi phí lớn để xây trung tâm dữ liệu, mua chip và phát triển hệ thống điện toán có thể làm giảm lợi nhuận tương lai, khiến nhà đầu tư phải tính toán lại triển vọng của các doanh nghiệp công nghệ.
Nhằm hạn chế đà giảm, một số chính phủ châu Á đã can thiệp. Hàn Quốc tạm thời nới lỏng quy định về giao dịch đòn bẩy của nhà đầu tư cá nhân. Tại Đài Loan, Bộ Tài chính được cho là đã yêu cầu các ngân hàng quốc doanh hỗ trợ thị trường.
Các biện pháp này giúp chứng khoán Đài Loan thu hẹp đà giảm, đóng cửa hạ 4,5%. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, chỉ số này vẫn giảm 12,2%, mức giảm tuần mạnh nhất kể từ năm 1991 theo dữ liệu từ LSEG.
Tại Nhật Bản, cổ phiếu SoftBank giảm 11%, trong khi chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ trái phiếu của tập đoàn tăng lên mức cao nhất trong bốn năm.
Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận định thị trường khó có thể nhanh chóng phục hồi sau những tổn thất vừa qua. Dù cổ phiếu có thể đã giảm quá sâu trong ngắn hạn, những nguyên nhân cốt lõi gây bất ổn vẫn chưa được giải quyết.
Diễn biến những phiên tới sẽ thử thách niềm tin của nhà đầu tư vào AI, trong bối cảnh thị trường bắt đầu đặt câu hỏi liệu các khoản đầu tư lớn vào công nghệ này có mang lại lợi nhuận tương xứng trong dài hạn hay không.
