PMI cho tháng 4/2026: Số lượng đơn đặt hàng mới giảm lần đầu tiên trong tám tháng

PMI ngành sản xuất Việt Nam của S&P Global ghi nhận giảm xuống mức thấp của bảy tháng trong tháng 4/2026, cho thấy điều kiện kinh doanh tiếp tục được cải thiện nhưng mức độ cải thiện khiêm tốn. Chỉ số PMI giảm từ 51.2 điểm của tháng 3 xuống 50.5 điểm trong tháng 4.

Diễn biến PMI và các chỉ báo chính

Theo kết quả khảo sát, các điều kiện kinh doanh tổng thể của ngành sản xuất được cải thiện tháng thứ mười liên tiếp, dù tốc độ cải thiện chậm lại. Nhân tố giúp PMI duy trì trong vùng tăng trưởng là sản lượng vẫn tăng.

Cụ thể, sản lượng tăng 12 tháng liên tiếp, phản ánh các dự án đang triển khai và sự bền vững của nhu cầu. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng đã chậm lại, ở mức thấp trong mười tháng.

Ngược lại, số lượng đơn đặt hàng mới giảm trong tháng 4, lần đầu tiên trong tám tháng. Giá cả tăng đã ảnh hưởng đến khả năng có được đơn hàng mới; tác động này rõ hơn ở đơn đặt hàng xuất khẩu mới. Đơn đặt hàng xuất khẩu mới từ nước ngoài giảm đáng kể tháng thứ hai liên tiếp.

Nguyên nhân: áp lực lạm phát chi phí và gián đoạn chuỗi cung ứng

Trong tháng 4, áp lực lạm phát đạt mức cao của 15 năm, đặc biệt trong bối cảnh chi phí nhiên liệu và dầu tăng. Chi phí đầu vào tăng mạnh, với tốc độ tăng lạm phát chi phí đầu vào nhanh nhất trong 15 năm. Hơn một nửa số người tham gia khảo sát cho biết chi phí đầu vào tăng trong tháng 4.

Để bù đắp chi phí, giá đầu ra cũng tăng mạnh; tốc độ tăng giá nhanh nhất kể từ tháng 4/2011. Đồng thời, chi phí vận chuyển được đề cập là một yếu tố làm gia tăng chi phí đầu vào.

Với số lượng đơn đặt hàng mới giảm, các doanh nghiệp đã giảm tuyển dụng, số lượng lao động và số giờ làm việc. Một số công ty cũng báo cáo việc nhân viên nghỉ việc; số lượng nhân viên giảm tháng thứ hai liên tiếp.

Tác động đến hoạt động sản xuất và mua hàng

Lượng công việc tồn đọng giảm sau khi tăng nhẹ trong tháng 3, với tốc độ giảm nhanh nhất kể từ tháng 9 năm ngoái.

Ở đầu quý 2, các công ty giảm hoạt động mua hàng và tồn kho. Hoạt động mua hàng giảm do số lượng đơn đặt hàng mới giảm, nhưng tốc độ giảm mua hàng nhẹ hơn so với tháng 3 do một số nhà sản xuất tích trữ hàng hóa nhằm giảm thiểu bất ổn về giá và nguồn cung.

Tuy nhiên, tốc độ giảm tồn kho hàng mua và tồn kho hàng thành phẩm gia tăng. Áp lực chi phí và chuỗi cung ứng, cùng với tình trạng thiếu vật liệu, khiến thời gian giao hàng của nhà cung cấp dài hơn trong tháng 4. Hiệu suất hoạt động của nhà cung cấp suy giảm ở mức lớn nhất trong bốn năm rưỡi.

Tâm lý doanh nghiệp và triển vọng

Tâm lý kinh doanh suy yếu và giảm xuống mức thấp của bảy tháng, thấp hơn mức trung bình lịch sử của chỉ số. Dù vậy, các doanh nghiệp tiếp tục dự báo sản lượng sẽ tăng trong năm tới nhờ kỳ vọng phục hồi số lượng đơn đặt hàng mới và môi trường thị trường ổn định hơn.

Andrew Harker, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, nhận định: “Áp lực giá và gián đoạn chuỗi cung ứng do xung đột Trung Đông tiếp tục ảnh hưởng tới tăng trưởng của ngành sản xuất Việt Nam trong tháng 4, khi chi phí nhiên liệu, dầu và vận tải tăng gây áp lực lên cả nhu cầu và nguồn cung. Dù sản lượng tiếp tục tăng trong kỳ khảo sát này, tốc độ tăng đã chậm lại và với số lượng đơn đặt hàng mới giảm về vùng suy thoái, sản lượng có thể sẽ giảm trong vài tháng tới trừ khi điều kiện giá cả và nguồn cung được cải thiện sớm.”