Kết quả điều tra ban đầu về vụ án buôn lậu kim cương đã làm rõ rủi ro pháp lý đối với Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ). Sau thông tin này, cổ phiếu PNJ tăng trần trong hai phiên liên tiếp ngày 21/8 và 24/8, lên mức 42.650 đồng/cổ phiếu.
Theo cơ quan điều tra, bị can Đặng Ngọc Thảo, Giám đốc Công ty TNHH Một thành viên Giám định PNJ (PNJ-LAB), cùng nhân viên Trần Tiễn Như Nghi đã cấu kết với một số người Ấn Độ để đưa kim cương từ Hồng Kông về Việt Nam trái phép.
Bị can Đặng Ngọc Thảo đã mài xóa mã số GIA trên các viên kim cương nhập lậu, sau đó tạo mã số mới của PNJ-LAB và cấp giấy chứng nhận kiểm định để che giấu nguồn gốc. Cơ quan chức năng xác định số tiền thu được từ hành vi vi phạm do Đặng Ngọc Thảo trực tiếp chiếm hưởng. Toàn bộ kim cương nhập lậu được bán ra ngoài cho khách hàng cá nhân, không đưa vào hệ thống bán lẻ của PNJ.
Bên cạnh đó, cơ quan điều tra xác định PNJ có đầy đủ chứng từ nhập khẩu hợp lệ đối với mặt hàng kim cương. Quá trình nhập khẩu và phân phối hàng hóa của doanh nghiệp được kiểm soát, phù hợp với hồ sơ và tuân thủ quy định pháp luật.
Trước phiên tăng trần ngày 21/8, cổ phiếu PNJ đã giảm 36% kể từ khi vụ việc phát sinh. Tại ngày 21/8, cổ phiếu này giao dịch ở mức 39.900 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E trượt 12 tháng khoảng 7 lần, thấp hơn mức trung vị ba năm là 14,4 lần. Hệ số P/B của PNJ ở mức 1,5 lần, trong khi mức trung vị ba năm đạt 2,8 lần.
Theo báo cáo ngày 21/8 của Chứng khoán ACBS, cổ phiếu PNJ tăng giá do kết quả điều tra đã làm rõ sự tách biệt giữa hoạt động của PNJ và sai phạm của các cá nhân. Việc PNJ có đầy đủ hồ sơ nhập khẩu và không đưa số kim cương bị điều tra vào hệ thống bán lẻ giúp giảm bớt lo ngại pháp lý, hỗ trợ khôi phục niềm tin của khách hàng, nhà đầu tư và giảm áp lực thanh khoản từ hoạt động mua lại sản phẩm.
Trong quý II/2026, PNJ đã trích lập khoản dự phòng ước tính 865 tỷ đồng liên quan đến các giao dịch mua lại sản phẩm phát sinh sau ngày chốt số liệu báo cáo. ACBS cho biết khoản dự phòng này được xác định trên nguyên tắc thận trọng, dựa trên khả năng tổn thất lớn nhất tại thời điểm lập báo cáo. Do đó, chi phí dự phòng bổ sung trong các quý tiếp theo có thể thấp hơn hoặc không cần tiếp tục trích lập.
Hiện tại, ACBS vẫn tạm ngưng xếp hạng và chưa đưa ra giá mục tiêu đối với cổ phiếu PNJ. Công ty chứng khoán này sẽ đánh giá lại PNJ trong các báo cáo tiếp theo, khi sự tách biệt giữa doanh nghiệp và sai phạm cá nhân rõ ràng hơn, đồng thời doanh nghiệp đã trích lập khoản dự phòng cho hoạt động mua lại sản phẩm.
