•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
CTCK đưa ra khuyến nghị đối với một số cổ phiếu ngành dầu khí và dệt may, trong đó PVD được đánh giá tích cực nhờ triển vọng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận; GAS được xếp hạng Trung lập do biên lợi nhuận chịu áp lực dù kết quả kinh doanh vẫn tăng; TNG được khuyến nghị mua với kỳ vọng phục hồi đơn hàng và lợi nhuận khi ngành may mặc duy trì ổn định.
CTCK khuyến nghị mua cổ phiếu PVD với giá mục tiêu 39.450 đồng/cp, dựa trên kết hợp định giá theo EV/EBITDA và DCF theo tỷ trọng 50/50. Các đơn vị đưa ra khuyến nghị gồm BIDV và BSC.
CTCK dự báo doanh thu thuần năm 2026 đạt 13.779 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ. Lãi sau thuế dự kiến đạt 1.154 tỷ đồng, tăng 11% (tăng 28% nếu loại bỏ thu nhập bất thường năm 2025). EPS tương ứng 1.973 đồng/cp.
Về định giá, P/E dự phóng khoảng 16,9x và EV/EBITDA khoảng 7,8x.
Triển vọng được xây dựng trên giả định giá cho thuê giàn khoan tăng 6% và đóng góp từ các giàn PVD VIII và PVD IX. Đồng thời, mảng dịch vụ khoan giếng dự kiến tăng 15% so với nền năm 2025.
Trong quý 1/2026, doanh thu thuần dự kiến đạt 3.500 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ. Lãi trước thuế dự kiến 400 tỷ đồng, tăng 100%.
Năm 2025, doanh thu thuần đạt 10.897 tỷ đồng, tăng 17%; lãi sau thuế đạt 1.039 tỷ đồng, tăng 49%, vượt 24% so với dự phóng của BSC.
Tại ĐHĐCĐ 2026, công ty phê duyệt tăng vốn 66,9% lên 9.282 tỷ đồng nhằm mở rộng dư địa vay và năng lực đấu thầu; đồng thời ngừng cổ tức tiền mặt để tập trung đầu tư giàn khoan.
Kế hoạch LNST 2026 được đặt ở mức 800 tỷ đồng (-22,8% so với năm trước), theo hướng thận trọng.
Ở mảng kỹ thuật giếng khoan, theo BSC, nhu cầu từ dự án Lô B – Ô Môn (ước tính 40–50 giếng/năm) tạo nền công việc ổn định. Doanh thu giai đoạn 2026–2027 dự phóng 4.000–5.000 tỷ đồng/năm, tăng 153% và lợi nhuận gộp khoảng 1.000 tỷ đồng/năm, tăng 188% so với nền 2022–2024.
Mảng dịch vụ khoan ghi nhận đóng góp đầy đủ từ PVD VIII và PVD IX (vận hành từ quý 2/2026). Doanh thu mảng Jack-up dự phóng tăng 41% trong năm 2026 nhờ tăng số giàn khoan và đơn giá thuê spot; riêng quý 1/2026 đạt đỉnh mới 99.200 USD/ngày, tăng 33% so với trung bình năm 2025.
Với GAS, MBS dự báo lợi nhuận ròng quý 1/2026 đạt 3.307 tỷ đồng, tăng gần 20% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng năm 2026 và 2027 lần lượt dự báo ở mức 13.227 tỷ đồng và 14.896 tỷ đồng, tăng 15,9% và 12,6% nhờ đóng góp từ LNG.
MBS điều chỉnh giả định biên lợi nhuận gộp 2026 giảm 5,1 điểm phần trăm so với ước tính trước. Mục tiêu giá GAS được đưa ra ở 83.800 đồng/cp, giảm nhẹ so với báo cáo trước do điều chỉnh định giá.
Khuyến nghị Trung lập được nêu vì định giá đã ở mức cao và lợi nhuận từ LNG chưa thể phản ánh mạnh trong ngắn hạn; nhiều dự án LNG trong nước còn chưa phản ánh đầy đủ.
Mirae Asset sử dụng phân tích FCFF để định giá cổ phiếu TNG (HNX) với chiết khấu 13% và giả định tăng trưởng dài hạn 0% sau 2036. Đơn vị duy trì mục tiêu 26.500 đồng/cp và nâng khuyến nghị lên Mua từ Nắm giữ do giá cổ phiếu đã giảm.
Trong bối cảnh vĩ mô ngành may mặc Việt Nam, xuất khẩu tháng 3/2026 đạt 3,1 tỷ USD và quý 1/2026 đạt 8,8 tỷ USD. Sản xuất trong nước được đánh giá ổn định khi IIP tăng và lao động được sử dụng ở mức ổn.
Tuy nhiên, một số tín hiệu suy yếu được ghi nhận khi nhập khẩu nguyên liệu như cotton giảm 16,5% và vải giảm 1,7%. Ngoài ra, giá dầu thô cao do căng thẳng Trung Đông có thể làm tăng chi phí và ảnh hưởng tới nhu cầu ở các thị trường trọng điểm.
Trong quý 1, doanh thu của TNG tăng 29% lên 1.952 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp giảm còn 12% (quý 1/2025 là 15,2%). Lợi nhuận gộp đạt 236 tỷ đồng, tăng 2,6%.
Thu nhập tài chính gần như không đổi, trong khi chi phí tài chính tăng 9,2% do nợ tăng và lãi suất cao hơn. Chi phí bán hàng tăng 46,4% do chi phí vận chuyển.
Lợi nhuận hoạt động giảm nhẹ xuống 51 tỷ đồng; lợi nhuận bất thường 25 tỷ đồng được ghi nhận trong quý. Lãi sau thuế quý 1/2026 đạt 60,3 tỷ đồng, tăng 39%.
Dự phóng 2026 cho TNG gồm doanh thu 9.300 tỷ đồng, tăng 7%; biên lợi nhuận gộp 15,4%; lợi nhuận hoạt động 601 tỷ đồng và lãi sau thuế 493 tỷ đồng. CTCK cũng lưu ý chi phí chính khác sẽ tăng do lạm phát.
Tổng hợp các dự báo cho thấy tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu trong năm 2026, dù vẫn chịu tác động từ biến động giá nguyên vật liệu và chi phí.
Giá vàng thế giới giảm mạnh hơn 2% trong ngày 28/04, rơi xuống mức thấp nhất gần 4 tuần, trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại lạm phát gia tăng sau những diễn biến liên quan đến xung đột tại Trung Đông và chờ đợi cuộc họp chính sách…
