Rally của Bitcoin ở quý II có khả năng không diễn ra, theo phân tích của Coin Bureau

Bitcoin đang cho thấy mức độ “tách biệt” ngày càng rõ khỏi các tài sản truyền thống. Theo ghi chú của Puckrin, mối tương quan của Bitcoin với vàng, cổ phiếu, đồng USD và lãi suất đã trở nên không nhất quán, thậm chí có giai đoạn mang dấu hiệu tiêu cực. Thay vì chịu chi phối chủ yếu bởi các tín hiệu vĩ mô, Bitcoin hiện được thúc đẩy nhiều hơn bởi các yếu tố nội tại trong hệ sinh thái tiền điện tử như dòng stablecoin, hoạt động phái sinh và cấu trúc thị trường tổng thể.

Báo cáo cũng nhận định giai đoạn hiện tại của Bitcoin chưa phải là một xu hướng tăng giá đã được xác nhận, mà giống một quá trình chuyển tiếp, trong đó rủi ro giảm giá vẫn còn hiện hữu. Puckrin nêu ra một phạm vi downside kỹ thuật và một vùng hỗ trợ cấu trúc nằm trong khoảng 55.700 USD đến 58.200 USD. Theo đó, diễn biến giá có thể tiếp tục chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ điều kiện tín dụng và thanh khoản trong hệ sinh thái tiền điện tử, khiến biến động có thể kéo dài đến quý II.

Chuyển biến cấu trúc: Tài chính trên chuỗi và sự mở rộng của RWA

Một điểm nhấn trong báo cáo là sự tăng trưởng nhanh của token hóa tài sản thế giới thực (RWA) và việc tích hợp stablecoin, qua đó phản ánh tiền điện tử đang tiến hóa thành một hệ thống tài chính song song. Thị trường RWA đã vượt mốc 27 tỷ USD, tương ứng mức tăng 263% so với cùng kỳ năm trước.

Báo cáo cho biết một số tổ chức lớn như BlackRock, JPMorgan và Franklin Templeton đang phát triển hạ tầng nhằm hỗ trợ thanh toán nhanh hơn, chi phí thấp hơn và thanh khoản 24/7. Tuy vậy, các thách thức về quy mô như hiệu suất cross-chain và khoảng cách định giá được nêu là những rào cản khiến việc chấp nhận rộng rãi có thể cần thêm 18–24 tháng.

Động lực nội tại tạo áp lực lên thị trường

Bên cạnh yếu tố cấu trúc, báo cáo cũng chỉ ra một số động lực nội tại có thể làm gia tăng áp lực lên giá Bitcoin:

• Sự thống trị của phái sinh: Quy mô lãi mở khoảng 49 tỷ USD có thể khuếch đại biến động ngắn hạn thông qua các sự kiện thanh lý.
• Hành vi của thợ đào: Khi chi phí năng lượng tăng và độ khó khai thác giảm, hoạt động khai thác có thể chuyển sang trạng thái tiêu cực, dẫn đến khả năng bán ra nhiều hơn.
• Cầu yếu: Điều kiện cầu yếu tiếp tục hạn chế động lực tăng.

Tác động và kịch bản rủi ro

Trong bối cảnh mối liên hệ với các biến số vĩ mô trở nên không ổn định, báo cáo nhấn mạnh rằng rủi ro giảm giá vẫn còn tồn tại. Vùng hỗ trợ kỹ thuật 55.700 USD–58.200 USD được xem là mốc quan trọng trong ngắn hạn, trong khi biến động có thể kéo dài đến quý II do phụ thuộc nhiều hơn vào tín dụng và thanh khoản trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Hình ảnh: Shutterstock

Tin thị trường và dữ liệu do Benzinga API cung cấp. © 2026 Benzinga.com. Benzinga không cung cấp lời khuyên đầu tư.