Vừa huy động 200 tỷ đồng để nâng cấp nhà máy và làm xe tải điện, Ô tô Giải Phóng đã muốn chuyển toàn bộ số tiền sang bất động sản.
Công ty CP Ô tô Giải Phóng (UPCoM: GGG) vừa công bố tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2026, dự kiến tổ chức ngày 30/9 tại Tuyên Quang. Tâm điểm là đề xuất thay đổi toàn bộ mục đích sử dụng 200 tỷ đồng vừa huy động qua đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ.
Theo phương án được thông qua trước đó, số tiền này sẽ được chia đều cho hai mục tiêu, gồm 100 tỷ đồng đầu tư máy móc, thiết bị và 100 tỷ đồng bổ sung vốn lưu động cho dự án nâng cấp Nhà máy Ô tô Giải Phóng.
Dự án được kỳ vọng giúp doanh nghiệp chuyển từ lắp ráp xe tải sử dụng xăng, dầu sang các dòng xe thương mại điện và xe du lịch. Tuy nhiên, chưa đầy một tháng sau khi nhà đầu tư hoàn tất chuyển tiền mua cổ phiếu, HĐQT GGG đã muốn đưa toàn bộ nguồn vốn sang một hướng khác.
Dòng vốn GGG vừa huy động đã đổi đích đến
Ngày 15/8/2026, 4 nhà đầu tư chuyên nghiệp đã hoàn tất mua 20 triệu cổ phiếu GGG với giá 10.000 đồng mỗi đơn vị. Qua đó, Ô tô Giải Phóng thu về 200 tỷ đồng và nâng vốn điều lệ từ gần 294 tỷ đồng lên khoảng 494 tỷ đồng.
Đến đầu tháng 9, HĐQT doanh nghiệp trình cổ đông phương án chuyển toàn bộ khoản tiền trên sang hợp tác đầu tư với Công ty CP Kinh doanh Phát triển Nhà và Đô thị Thành Tín. Thời hạn hợp tác dự kiến kéo dài ba năm kể từ ngày ký hợp đồng và có thể được gia hạn theo nhu cầu của các bên.
Lý do được GGG đưa ra là doanh nghiệp đã sử dụng các nguồn lực khác để tiếp tục đầu tư nhà máy. Vì vậy, khoản vốn huy động được đề xuất chuyển sang lĩnh vực bất động sản nhằm tìm kiếm lợi nhuận và cải thiện tình hình tài chính.
Thành Tín là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bất động sản và thuộc hệ sinh thái KITA Group. Công ty này hiện là chủ đầu tư Khu nhà ở Hòa Lạc, tên thương mại Hoa Lac Metro City, vừa được khởi công ngày 24/8/2026 tại xã Yên Xuân, Hà Nội.
Dự án có quy mô khoảng 8,3 ha, gồm 192 căn biệt thự, liền kề và shophouse, bên cạnh khu chung cư cùng các hạng mục thương mại, dịch vụ. Dù vậy, tài liệu của GGG mới đề cập việc hợp tác đầu tư vào các dự án của Thành Tín, chưa xác định toàn bộ dòng vốn sẽ được đưa vào Hoa Lac Metro City.
Thương vụ còn đáng chú ý bởi mối liên hệ giữa các bên. Ông Nguyễn Duy Kiên, Chủ tịch HĐQT Ô tô Giải Phóng, đồng thời là nhà sáng lập KITA Group. Trong khi đó, ông Trần Tấn Hồng Cương vừa là Thành viên HĐQT GGG, vừa đại diện Thành Tín và là một trong bốn nhà đầu tư tham gia đợt phát hành riêng lẻ mới nhất.
Như vậy, dòng tiền 200 tỷ đồng được huy động từ nhóm nhà đầu tư mới sẽ không còn đi thẳng vào dây chuyền sản xuất như kế hoạch ban đầu, mà được đề xuất chuyển sang hợp tác với một doanh nghiệp có nhiều mối liên hệ trong cùng hệ sinh thái.
Bất động sản trở thành điểm tựa cho doanh nghiệp âm vốn
Trước khi tìm kiếm nguồn thu từ bất động sản, Ô tô Giải Phóng đã trải qua một giai đoạn kinh doanh kéo dài với kết quả kém tích cực. Tính từ năm 2011 đến hết năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận 15 năm liên tiếp thua lỗ.
Đến cuối năm 2023, khoản lỗ lũy kế của công ty đã vượt 326 tỷ đồng. Riêng năm này, Ô tô Giải Phóng lỗ sau thuế khoảng 15,7 tỷ đồng. Sang năm 2024, tình hình chưa cải thiện khi doanh thu nửa đầu năm chỉ đạt 5,3 tỷ đồng, trong khi khoản lỗ lên tới khoảng 10 tỷ đồng. Đáng chú ý, quý III/2024, doanh nghiệp không phát sinh doanh thu nhưng vẫn lỗ gần 3,9 tỷ đồng.
Năm 2025 chứng kiến doanh thu tăng đột biến lên 115,65 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần năm trước. Tuy nhiên, nguồn thu chủ yếu đến từ việc thanh lý lượng hàng tồn kho lâu năm với giá thấp. Do đó, quy mô doanh thu tăng mạnh nhưng doanh nghiệp vẫn lỗ sau thuế 14,69 tỷ đồng, đánh dấu năm thua lỗ thứ 15 liên tiếp.
Đà thua lỗ tiếp tục kéo sang năm 2026. Trong sáu tháng đầu năm, doanh thu của Ô tô Giải Phóng chưa đến 400 triệu đồng, giảm mạnh so với cùng kỳ và chỉ tương đương chưa đầy 0,2% kế hoạch cả năm. Công ty lỗ sau thuế hơn 9 tỷ đồng, nâng tổng lỗ lũy kế tại ngày 30/6/2026 lên gần 370 tỷ đồng.
Cùng thời điểm, tổng tài sản của doanh nghiệp chỉ khoảng 36 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả vượt 110 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu âm gần 75 tỷ đồng. Công ty cũng chỉ còn khoảng 340 triệu đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng.
Những con số này được ghi nhận trước khi Ô tô Giải Phóng hoàn tất đợt phát hành riêng lẻ thu về 200 tỷ đồng vào tháng 8/2026. Xét về mặt kế toán, khoản vốn mới có thể giúp doanh nghiệp khắc phục tình trạng âm vốn chủ sở hữu.
Trong bối cảnh đó, kế hoạch chuyển toàn bộ 200 tỷ đồng sang hợp tác bất động sản cho thấy công ty đang tìm một điểm tựa lợi nhuận bên ngoài ngành ô tô. Theo phương án được đề xuất, khoản hợp tác này dự kiến mang lại 90 tỷ đồng lợi nhuận trong ba năm 2026–2028, tương đương bình quân 30 tỷ đồng mỗi năm. Con số này cao gấp hơn hai lần mức lợi nhuận trước thuế 13,5 tỷ đồng mà công ty đặt ra cho cả năm 2026.
Ở chiều ngược lại, kế hoạch xe điện chưa hoàn toàn bị dừng. Công ty cho biết đã ký hợp đồng mua thiết bị, phối hợp với đối tác nước ngoài quy hoạch nhà xưởng và nhập linh kiện để sản xuất thử. Máy móc dự kiến được lắp đặt trong tháng 10, sản phẩm được giới thiệu sau đó và có thể sản xuất hàng loạt vào cuối năm 2026.
GGG đặt mục tiêu tiêu thụ 500 xe trong năm nay, đạt 235 tỷ đồng doanh thu và 13,5 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Tuy nhiên, với kết quả thực hiện chưa tới 0,2% kế hoạch doanh thu sau nửa năm, phần lớn áp lực đang dồn vào những tháng cuối năm.
Ô tô Giải Phóng được thành lập năm 2001 với tên gọi ban đầu là Công ty CP Cơ điện Hà Giang. Doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất, lắp ráp và kinh doanh ô tô tải; thiết kế, đóng mới và cải tạo phương tiện cơ giới đường bộ.
Nhờ vị trí cách Cửa khẩu quốc tế Thanh Thủy chưa đầy 2 km, công ty còn mở rộng sang kinh doanh kho vận, logistics cùng các dịch vụ xuất nhập cảnh và xuất nhập khẩu hàng hóa.
Hiện doanh nghiệp sở hữu một nhà máy lắp ráp ô tô tại tỉnh Tuyên Quang, có diện tích khoảng 70.000 m² và công suất thiết kế 5.000 xe mỗi năm.
Cổ phiếu GGG được niêm yết trên HNX từ năm 2009. Đến cuối năm 2013, cổ phiếu bị hủy niêm yết bắt buộc do doanh nghiệp thua lỗ ba năm liên tiếp, sau đó chuyển sang giao dịch trên UPCoM.
