Shein Global Holdings Ltd. vừa nhận được sự phê duyệt từ cơ quan quản lý Trung Quốc để triển khai kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại thị trường Hong Kong.
Thông tin từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) công bố hôm thứ Sáu cho biết, hãng thời trang nhanh này dự kiến sẽ chào bán tối đa 341,6 triệu cổ phiếu H.
Việc chuyển hướng sang Hong Kong diễn ra sau khi các nỗ lực niêm yết trước đó của Shein tại Mỹ và London đều không thành công. Cách đây hai năm, kế hoạch lên sàn tại Mỹ của công ty bị đình trệ do những cuộc kiểm tra nghiêm ngặt liên quan đến chuỗi cung ứng và vấn đề lao động. Tiếp đó, rào cản từ việc không được các cơ quan quản lý Trung Quốc cấp phép cũng khiến kế hoạch tại London bị hủy bỏ. Dù đã chuyển trụ sở chính sang Singapore vào năm 2021 nhằm giảm bớt yếu tố gốc gác và định vị như một doanh nghiệp toàn cầu, Shein vẫn thuộc diện giám sát của CSRC. Quy định hiện hành của cơ quan này yêu cầu tất cả các doanh nghiệp có mối liên hệ chặt chẽ với Trung Quốc phải thông qua quy trình xét duyệt trước khi niêm yết tại bất kỳ thị trường quốc tế nào.
Để thích ứng với bối cảnh mới sau khi nộp đơn xin IPO tại Hong Kong vào năm ngoái, nhà sáng lập Xu Yangtian đã thay đổi chiến lược bằng việc cam kết bổ sung nguồn lực đầu tư vào tỉnh Quảng Đông — trung tâm sản xuất phía nam Trung Quốc, nơi tập trung mạng lưới nhà cung ứng cốt lõi của hãng. Hiện tại, quy mô vốn huy động cụ thể cho đợt IPO này vẫn chưa được ấn định chính thức mà phụ thuộc vào kết quả định giá cuối cùng, dù một số nguồn tin am hiểu vấn đề dự kiến con số này có thể lên tới vài tỷ USD. Lịch trình lên sàn cụ thể vẫn có thể thay đổi hoặc kéo dài thêm do các công tác chuẩn bị vẫn đang được triển khai.
Thực tế, Shein đang phải đối mặt với áp lực giảm định giá từ các cổ đông xuống mức khoảng 30 tỷ USD, giảm đáng kể so với mức đỉnh 100 tỷ USD mà doanh nghiệp này từng đạt được vào bốn năm trước. Sự sụt giảm này phản ánh những thách thức lớn mà hãng đang gặp phải, bao gồm sự cạnh tranh thị phần gay gắt từ Temu (thuộc PDD Holdings) tại các thị trường trọng điểm như Mỹ và châu Âu. Bên cạnh đó, áp lực từ các chính sách thuế quan làm tăng chi phí, cùng sự giám sát chặt chẽ từ giới quản lý cũng ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu của người tiêu dùng và lưu lượng truy cập trực tuyến.
Dù vậy, hiệu quả tài chính của Shein vẫn ghi nhận những tín hiệu khả quan nhờ các biện pháp tối ưu chi phí và điều chỉnh giá bán. Doanh nghiệp kỳ vọng lợi nhuận ròng đạt 2 tỷ USD vào năm ngoái, giúp bù đắp phần nào các tác động tiêu cực từ chính sách thuế quan dưới thời Tổng thống Donald Trump. Hiện tại, hoạt động của Shein đang nhận được sự hỗ trợ tài chính từ các quỹ đầu tư lớn bao gồm IDG Capital, Mubadala Investment Co., Tiger Global Management và HSG.
Bối cảnh thị trường Hong Kong hiện tại được đánh giá là có cả cơ hội lẫn thách thức. Dù chỉ số chung của thị trường chứng khoán này giảm khoảng 6% trong năm nay, phân khúc IPO lại chứng kiến sự phân hóa sôi động với khoảng 35 tỷ USD đã được huy động từ các đợt phát hành cổ phiếu trước đó, tạo ra không gian giao dịch tiềm năng cho đợt mở bán sắp tới của Shein.
