Shein đang chào bán cổ phiếu cho các nhà đầu tư tiềm năng ở mức định giá dưới 30 tỷ USD để chuẩn bị cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Mức định giá này giảm khoảng 70% so với mốc 100 tỷ USD mà công ty từng đạt được trong vòng gọi vốn năm 2022.
Động thái này diễn ra sau khi các cơ quan quản lý phê duyệt đơn xin niêm yết của Shein tại Hồng Kông (Trung Quốc) vào tháng trước. Kế hoạch IPO của công ty đã kéo dài hơn 4 năm do các nỗ lực niêm yết tại New York và London trước đó không thành công vì bị giới chính trị gia phản đối và chịu sự giám sát về chuỗi cung ứng.
Nội bộ Shein từng đặt mục tiêu định giá tối thiểu 30 tỷ USD. Một nguồn tin cho biết nếu giá trị IPO thấp hơn mốc này, Shein cần tham vấn lại ý kiến từ các nhà đầu tư hiện hữu. Một nguồn tin khác cho biết một số nhà đầu tư đề xuất mức định giá trong khoảng "từ 25 đến dưới 30 tỷ USD".
Hoạt động kinh doanh của Shein từng tăng trưởng mạnh trong thời kỳ đại dịch nhờ hàng hóa giá rẻ và ngân sách quảng cáo lớn. Tuy nhiên, doanh nghiệp hiện gặp khó khăn khi Mỹ và Liên minh Châu Âu (EU) áp đặt quy định thuế mới, xóa bỏ chính sách miễn thuế nhập khẩu đối với đơn hàng giá trị nhỏ giao trực tiếp cho khách hàng.
Bên cạnh đó, công ty phải đối mặt với sự cạnh tranh từ Temu — đơn vị áp dụng mô hình giao hàng trực tiếp từ nhà sản xuất đến người tiêu dùng — cùng với sự gia tăng của chi phí vận tải hàng không.
Hai nguồn tin am hiểu đợt quảng bá IPO cho biết Shein có thể khó thu hút các nhà đầu tư tổ chức lớn của Trung Quốc. Dù đã chuyển trụ sở chính sang Singapore, hầu hết cơ sở sản xuất của công ty vẫn đặt tại Trung Quốc.
Theo hồ sơ nộp lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, Shein báo lỗ ròng 99 triệu USD trong quý I và lưu ý rủi ro từ căng thẳng thương mại Mỹ - EU. Báo cáo tài chính cho thấy lợi nhuận ròng của công ty giảm từ 3,4 tỷ USD năm 2024 xuống 2 tỷ USD vào năm ngoái. Biên lợi nhuận ròng giảm từ 8,7% xuống 4,9% trong cùng thời gian.
Thương vụ IPO tại Hồng Kông được coi là thử thách đối với các doanh nghiệp có nguồn gốc từ Trung Quốc trong việc đáp ứng các tiêu chuẩn quản lý từ cả phương Tây và Bắc Kinh. Việc niêm yết thành công sẽ cung cấp vốn để Shein tái cơ cấu chuỗi cung ứng trong thời gian tới.
