Tại sao Cổ phiếu TSMC tăng Vọt?

Trong năm vừa qua, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE: TSM) đã trải qua một trong những đợt tăng giá ấn tượng nhất among các cổ phiếu công nghệ toàn cầu, với giá cổ phiếu tăng khoảng 65% khi nhà đầu tư thích nghi với tác động tích cực của trí tuệ nhân tạo (AI) và những thay đổi trong ngành. Những gì trước đây được xem là một doanh nghiệp chất bán dẫn chu kỳ đã được Wall Street xem như một phần cơ sở hạ tầng thiết yếu cho thời đại công nghệ sắp tới. Nhưng điều gì đã dẫn đến sự tăng trưởng này — và cổ phiếu TSMC có thể còn tăng trưởng thêm gì trong tương lai? Nếu bạn đang tìm kiếm lợi nhuận tiềm năng với biến động thấp hơn so với việc đầu tư vào một cổ phiếu riêng lẻ như TSM, bạn có thể xem X Portfolio Chất Lượng Cao. Nó đã consistently vượt qua chuẩn đánh giá của nó — một sự pha trộn của S&P 500, Russell và S&P MidCap — ghi nhận lợi nhuận vượt quá 105% kể từ khi ra mắt. Tại sao lại như vậy? Về mặt chung, các cổ phiếu trong Danh mục HQ mang lại lợi nhuận cao hơn với rủi ro thấp hơn so với chỉ số tham chiếu; đó là một hành trình êm ái hơn, được chỉ ra bởi các chỉ số hiệu suất của HQ Portfolio. Thêm vào đó, xem – Lời giải thích cho Đà tăng gấp 2 lần của Alcoa The Perfect Storm: AI, Advanced Nodes, and Record Profits Điều cốt lõi cho sự tăng trưởng vượt bậc của TSMC là sự bùng nổ nhu cầu chip AI và tính toán hiệu suất cao (HPC). Trong quý 3 năm 2025, công ty báo cáo doanh thu khoảng 33,1 tỷ USD, phản ánh mức tăng hàng năm là 40,8%, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng gần 39%, được thúc đẩy bởi đơn hàng cho công nghệ 3 nm và 5 nm tiên tiến hỗ trợ các bộ tăng tốc AI và bộ xử lý dữ liệu trung tâm. Các nút tiên tiến — được định nghĩa là 7 nm và dưới — chiếm khoảng ba phần tư doanh thu wafer, cho thấy mức định giá kinh tế được đưa vào sản xuất tiên tiến. Những con số này không phải là hiện tượng riêng lẻ. Kết quả quý gần đây cho thấy doanh thu kỷ lục vượt quá 1,05 nghìn tỷ Đài Tưởng (TWD) (~33,7 tỷ USD), với lợi nhuận mạnh hơn dự kiến đẩy cổ phiếu ADR lên mức cao mới. Nhà đầu tư ăn mừng không chỉ vượt doanh thu mà còn tín hiệu rõ ràng về nhu cầu AI bền vững trên nhiều khách hàng. Quá trình tăng trưởng này củng cố triển vọng của TSMC. Ban giám đốc cho biết doanh thu liên quan đến AI sẽ tăng gấp đôi vào năm 2025 và sẽ duy trì mức tăng trưởng kép hàng năm cao trong phần còn lại của thập kỷ. Các nhà phân tích trong ngành thường dự báo mức tăng trưởng giữa 40% và cao hơn cho phân khúc này, phản ánh cả sự mở rộng của hạ tầng dữ liệu và việc áp dụng rộng rãi khả năng AI trên thị trường doanh nghiệp và tiêu dùng. MORE FOR YOU Technology Leadership: A Moat That Wins Khả năng công nghệ của TSMC không chỉ là một chiến lược marketing — nó có thể đo được. Tính đến năm 2025, hơn 70% thị phần foundry toàn cầu của công ty gắn với các nút tiên tiến, với quy trình sản xuất 2-nanometer (N2) dự kiến bắt đầu sản xuất đại trà vào nửa sau năm 2025 và các quy trình thế hệ tiếp theo (chẳng hạn như 1,6 nm và xa hơn) được lên kế hoạch trong chiến lược của công ty. Lãnh đạo công nghệ này cho phép TSMC duy trì sức mạnh định giá và biên lợi nhuận mạnh so với các đối thủ như Samsung và các đối thủ khác đang cố gắng bắt kịp. Công nghệ đóng gói tiên tiến như CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate), kết hợp logic silicon với bộ nhớ băng thông cao, làm nổi bật hơn nữa các sản phẩm của TSMC. Các nền tảng này đặc biệt quan trọng cho các chip tăng tốc AI, nơi hiệu suất trên Watt và mật độ kết nối xác định hiệu quả tổng thể của hệ thống. Nhu cầu đóng gói tiên tiến đã mạnh đến mức công suất được cho là đã được đặt kín đến năm 2026. Đa dạng hoá cũng đóng góp vào thành công của TSMC. Bên cạnh các chip AI và HPC, TSMC chế tạo bộ xử lý cho các nhà sản xuất điện thoại thông minh hàng đầu (ví dụ Apple), các vi điều khiển ô tô và các thiết bị IoT. Trong khi điện thoại thông minh chiếm một phần doanh thu đáng kể (khoảng 30–35%), tăng trưởng nhanh của chi tiêu hạ tầng AI đã tái cấu trúc mô hình lợi nhuận của công ty theo các lĩnh vực có tăng trưởng cao hơn. Infrastructure Spending and Geopolitical Tailwinds Các nhà đầu tư cũng phản ứng tích cực với kế hoạch chi tiêu vốn của TSMC. Công ty dự định tăng mạnh chi tiêu vốn, với kế hoạch từ 52–56 tỷ USD trong năm 2026, tăng khoảng 30% so với năm 2025, phân bổ vốn cho các fabs hiện đại và mở rộng công suất ở Đài Loan, Hoa Kỳ (đặc biệt là Arizona), Nhật Bản và Đức. Phương án đầu tư táo bạo này nhận được sự ủng hộ từ địa chính trị. Thỏa thuận thương mại gần đây giữa Hoa Kỳ và Đài Loan đã giảm thuế đối với các sản phẩm bán dẫn Đài Loan và bảo đảm 250 tỷ USD đầu tư của Đài Loan vào các lĩnh vực công nghệ ở Mỹ, với TSMC đóng vai trò then chốt. Những sáng kiến này tăng cường tính bền vững của chuỗi cung ứng và aligned with broader national policy priorities regarding AI and semiconductor autonomy. Rủi ro, Định giá và Những gì tới Chi phí đầu tư cho tăng trưởng, tuy cần thiết, tạo áp lực lên dòng tiền tự do và biên lợi nhuận trong ngắn hạn, đặc biệt khi các fabs ở ngoài Đài Loan có thể phải đối mặt với chi phí vận hành cao hơn. Những căng thẳng địa chính trị — đặc biệt giữa Trung Quốc, Đài Loan và Mỹ — cũng có thể làm nảy sinh những lỗ hổng chuỗi cung ứng hoặc các thay đổi chính sách bất ngờ. Từ góc độ định giá, TSMC đang giao dịch ở mức chiết khấu so với các mức trung bình lịch sử, mặc dù định giá này phản ánh vai trò đặc biệt của nó trong sản xuất chip tiên tiến và hạ tầng AI. Nếu nhu cầu AI yếu đi hoặc chu kỳ bán dẫn suy giảm, cổ phiếu liên quan tới kỳ vọng tăng trưởng có thể trải qua biến động. Nhìn về phía trước, các câu hỏi chủ chốt cho giai đoạn tiếp theo của TSMC sẽ tập trung vào việc thực thi lộ trình 2 nm và các bước tiến xa hơn, tăng trưởng liên tục của doanh thu chip AI, và cách mở rộng công suất toàn cầu chuyển đổi thành lô hàng và cam kết với khách hàng. Nếu các yếu tố nền tảng này phù hợp hoặc vượt mong đợi, công ty có thể duy trì vị thế dẫn đầu và tiếp tục biện minh cho định giá của mình. Xem xét, đầu tư vào một cổ phiếu đơn lẻ mà không thận trọng phân tích mang lại rủi ro. Khám phá danh mục RV của Trefis, danh mục này đã vượt qua chuẩn tham chiếu cổ phiếu vốn hóa toàn thị trường (kết hợp S&P 500, S&P mid-cap và Russell 2000) để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư. Tại sao lại như vậy? Sự pha trộn được điều chỉnh lại hàng quý của các cổ phiếu RV ở quy mô lớn, giữa giữa, và nhỏ đã cung cấp một cơ chế đáp ứng để khai thác điều kiện thị trường thuận lợi trong khi giảm thiểu lỗ khi thị trường suy giảm, như được chi tiết trong RV Portfolio performance metrics **. Editorial Standards Reprints & Permissions LOADING VIDEO PLAYER... FORBES’ FEATURED Video