Kết thúc quý II/2026 với sự phân hóa mạnh, chỉ số VN-Index bước vào giai đoạn giao dịch mới trong trạng thái giằng co điểm số.
Theo ghi nhận từ phiên giao dịch gần nhất, chỉ số VN-Index đóng cửa tại mốc 1.860 điểm. Về mặt kỹ thuật, thị trường đang phát đi những tín hiệu trung tính. Việc chỉ số giữ được trên hai đường trung bình động MA10 và MA20, kết hợp với đồ thị nến xanh thân ngắn, cho thấy bên mua đang chiếm ưu thế nhẹ. Tuy nhiên, đà tăng này vẫn thiếu đi sự đồng thuận về mặt động lượng. Sự phân kỳ giữa chỉ báo RSI ở mức 55 và chỉ báo dòng tiền MFI giảm về vùng 44 cho thấy dòng tiền chưa đủ mạnh để xác nhận một xu hướng tăng bền vững. Do đó, trạng thái giằng co trong biên độ hẹp được dự báo sẽ tiếp tục diễn ra trong các phiên tới.
Dù biên độ tăng điểm chung ở mức thấp, điểm tích cực hiện tại là dòng tiền đang có xu hướng lan tỏa đều sang các nhóm cổ phiếu tăng giá và biến động quanh đường xu thế MA50 ngày, thay vì chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu riêng lẻ. Thanh khoản thị trường cải thiện khi khối lượng khớp lệnh đã quay trở về mức bình quân 20 phiên. Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu họ "Vin" như VIC và VHM phục hồi trở lại đã góp phần giữ nhịp cho chỉ số chung.
Nhìn lại bức tranh toàn cảnh, quy mô vốn hóa toàn thị trường hiện đạt 422 tỷ USD, tương đương khoảng 82% GDP năm 2025. Trong đó, vốn hóa nhóm Vingroup khoảng 102 tỷ USD, chiếm tỷ trọng 24,1% toàn thị trường. Trong quý vừa qua, sự phân hóa mạnh khiến phần lớn cổ phiếu vận động kém tích cực hơn chỉ số chung, dẫn đến hiệu suất của đa số các quỹ ETF trên thị trường đều kém tích cực so với VN-Index.
Bước sang quý III/2026, thị trường bắt đầu với những kỳ vọng mới. Động lực tăng trưởng đến từ các dự báo tích cực về GDP quý II cũng như kế hoạch tăng trưởng kinh tế cuối năm. Đồng thời, các yếu tố vĩ mô như lạm phát hạ nhiệt, tăng trưởng tín dụng trung và dài hạn cải thiện, tiến trình nâng hạng thị trường cùng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp sẽ là những yếu tố hỗ trợ dòng tiền và chất lượng thị trường.
Trong bối cảnh thị trường cần thêm thời gian để xác lập xu hướng, vùng 1.830 điểm (quanh đường MA20 ngày) được xác định là ngưỡng hỗ trợ quan trọng cho nhịp hồi phục từ giữa tháng 6 đến nay. Nếu giữ vững vùng này, VN-Index có thể hướng lên các vùng điểm số cao hơn tại 1.900 điểm và 1.930 điểm.
Đối với chiến lược hành động, các công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng danh mục ở mức trung bình và ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu thuộc nhóm ngành ngân hàng, chứng khoán đang thu hút dòng tiền. Khi thị trường xuất hiện các nhịp rung lắc, nhà đầu tư có thể tận dụng để tăng dần tỷ trọng đối với những mã cổ phiếu đang có lợi nhuận sau vị thế mua thăm dò trước đó.
Đối với các giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư cần tránh mua đuổi, tập trung giao dịch theo biên độ 1.860 - 1.890 điểm và ưu tiên nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng như nâng hạng thị trường, thoái vốn nhà nước hoặc các nghị quyết thúc đẩy kinh tế. Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ là cơ hội để giải ngân từng phần vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt thuộc ngành ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và đầu tư công.
