•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Global luồng vốn trong tuần qua tiếp tục được dẫn dắt bởi cổ phiếu châu Á nhờ sức tăng trưởng của các chỉ số khu vực. Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư kiêm Phó Giám đốc Khối Kinh doanh ABS, nhóm thị trường mới nổi duy trì mức xếp hạng tăng trưởng 88 điểm, cho thấy sức hấp dẫn vượt trội so với nhiều kênh đầu tư khác và dòng tiền vẫn đang tiếp tục chảy vào nhóm này.
Tại Việt Nam, VN-Index cải thiện điểm tăng trưởng từ 80 lên 84 điểm sau khi thiết lập đỉnh lịch sử mới trong tuần qua. Theo ông Minh, diễn biến này phản ánh đà tăng vẫn đang được duy trì khá bền vững.
Một điểm đáng chú ý là giá dầu vẫn giữ mức tăng trưởng cao tới 95 điểm, dù đã điều chỉnh hơn 8% trong tuần vừa qua. Chuyên gia ABS cho rằng xu hướng ngắn hạn và trung hạn của dầu vẫn ở trạng thái tăng trong bối cảnh căng thẳng giữa Mỹ và Iran chưa hạ nhiệt, qua đó hàm ý rủi ro trên thị trường vẫn còn hiện hữu.
Ở chiều ngược lại, chỉ số USD và VIX ghi nhận mức tăng trưởng khá thấp, cho thấy nhà đầu tư chưa quá lo ngại trước các rủi ro địa chính trị hiện nay. Tuy vậy, dòng tiền đang có sự phân hóa rõ rệt: Dow Jones tăng trưởng 60 điểm, thấp hơn đáng kể so với Nasdaq ở mức 84 điểm, phản ánh nhóm công nghệ tiếp tục là động lực dẫn dắt thị trường.
Ông Minh cho biết S&P 500 tính theo vốn hóa thị trường đã tăng khoảng 8% từ đầu năm và liên tục lập đỉnh mới. Trong khi đó, phiên bản S&P 500 tính theo trọng số bằng nhau dù vẫn tăng khoảng 6% nhưng đã có dấu hiệu chững lại tại vùng kháng cự. Diễn biến này tương đồng với độ rộng thị trường khi khoảng 43% số cổ phiếu hiện giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày.
Chuyên gia ABS cũng chỉ ra tín hiệu đáng lưu ý khi đồ thị Nasdaq hiện có nhiều nét tương đồng với giai đoạn cuối thập niên 1990. Nếu lịch sử lặp lại, thị trường có thể bước vào nhịp “blow-off top”, tức pha tăng tốc mạnh cuối cùng kéo dài khoảng 3–6 tháng trước khi đảo chiều mạnh.
Dẫn dữ liệu từ Bank of America, ông Minh cho biết hiện có tới 65% nhà đầu tư cá nhân đang nắm giữ cổ phiếu, tỷ lệ đang quay trở lại vùng đỉnh của năm 2021. Theo đó, thị trường chứng khoán Mỹ ngày càng phụ thuộc nhiều hơn vào nhà đầu tư cá nhân, khiến mức độ biến động có xu hướng cao hơn so với giai đoạn trước vốn chịu chi phối chủ yếu bởi các tổ chức đầu tư lớn.
Song song, ông Minh nhấn mạnh sự bùng nổ của các quỹ đầu tư thụ động. Nếu năm 2009, quy mô nhóm quỹ này chỉ chiếm khoảng 20% thì đến tháng 3/2026 đã vượt 59%. Chuyên gia cho rằng xu hướng này phản ánh việc nhà đầu tư ưu tiên các chiến lược bám sát hiệu suất thị trường trong bối cảnh hiệu quả của các quỹ chủ động suy giảm.
Tại Việt Nam, diễn biến của VN-Index cũng chịu tác động lớn từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm Vingroup. Từ đầu năm đến nay, VN-Index tăng hơn 7%, tuy nhiên nếu loại trừ ba cổ phiếu VIC, VHM và VRE thì mức tăng của chỉ số chỉ còn khoảng 0,64%. Điều này cho thấy mức độ phân hóa trên thị trường đang rất rõ nét.
Chuyên gia ABS cho rằng khi thị trường Việt Nam được nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9/2026, dòng vốn thụ động bám theo bộ chỉ số FTSE Emerging Markets sẽ trở thành nguồn vốn ổn định và mang tính tự động cao hơn. Khi đó, thị trường sẽ không phụ thuộc quá nhiều vào hoạt động thuyết phục các quỹ đầu tư chủ động mà sẽ được hưởng lợi từ quá trình tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF toàn cầu.
CTCP Tập đoàn Hòa Phát (mã: HPG) công bố ngày 26/05 là ngày đăng ký cuối cùng để phát hành hơn 767,5 triệu cổ phiếu nhằm trả cổ tức theo tỷ lệ 100:10. Theo đó, cổ đông sở hữu mỗi 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 10 cổ phiếu mới.…
