Các nhịp điều chỉnh là cơ hội để tích lũy cổ phiếu chứng khoán, xây dựng hạ tầng

Nhóm cổ phiếu ngân hàng đồng loạt tăng trong phiên cuối tuần qua đó dẫn dắt VN-Index khép lại tuần giao dịch rất tích cực, có tính chất bùng nổ khi tăng mạnh 2,55% so với tuần trước lên mức 1.090,84 điểm với thanh khoản đột biến tích cực. Nhiều mã trong ngành có mức tăng giá đột biến với thanh khoản cao trong tuần sau thời gian dài tích lũy như KLB (+22,12%), VAB (+14,86%), BVB (+13,46%), NAB (+11,97%), TPB (+11,21%), ABB (+10,86%), VIB (+9,50%)...

Như vậy sau hơn 1 năm kể từ khi VN-Index giảm mạnh dưới đường MA200 (19/4/2022), chỉ số mới quay lại đóng cửa nằm trên đường giá trung bình MA200, mở ra tâm lý kỳ vọng tích cực cho thị trường. VN30 cũng có diễn biến tích cực tương tự khi tăng mạnh trong 2 phiên cuối tuần, tăng 2,47% so với tuần trước lên 1.086,96 điểm.

Trong tuần thanh khoản trên HOSE đạt 78.200,49 tỉ đồng, tăng mạnh 26,7% so với tuần trước; khối lượng giao dịch tăng 29,4% và là mức thanh khoản cao nhất từ đầu năm trở lại. Thanh khoản HNX tăng 26,3% với 9.462,62 tỉ đồng được giao dịch. Thanh khoản trên 02 sàn niêm yết vượt mức trung bình, đột biến khi VN-Index vượt đường trung bình MA200. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng trên HOSE với giá trị 1.183,51 tỉ đồng, mua ròng trên HNX với giá trị 7,58 tỷ đồng.

Theo ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư Công ty CP Chứng khoán Agribank - Agriseco diễn biến này là phù hợp với tình hình thực tế, bởi các chính sách trong nước đang phát đi nhiều tín hiệu nới lỏng, thông qua việc giảm lãi suất điều hành 3 lần chỉ trong 2 tháng, tăng cường dự trữ ngoại hối để phòng ngừa rủi ro tỷ giá, tháo gỡ khó khăn cho lĩnh vực bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp… Những chính sách này đang bắt đầu phát huy hiệu quả khi hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp đang từng bước khôi phục so với các tháng trước.

Thêm vào đó, diễn biến vĩ mô quốc tế cũng đang có xu hướng khả quan khi lo ngại về khả năng vỡ nợ của Mỹ đã được trút bỏ khi cả Hạ viện và Thượng viện tuần qua đã đạt thoả thuận gia hạn trần nợ tới đầu năm 2025. Kết hợp với báo cáo việc làm của Mỹ nhìn chung tương đối tích cực, nhà đầu tư kỳ vọng nhiều hơn vào việc FED sẽ tạm ngừng tăng lãi suất trong kỳ họp tháng 6 tới.

Chuyên gia Agriseco kỳ vọng diễn biến thị trường trong nước sẽ có sự khởi sắc trong tuần tới, VN-Index sẽ hướng tới kiểm định vùng kháng cự quan trọng 1.100-1.110 điểm.

Giai đoạn hiện tại, với việc các tín hiệu hồi phục của nền kinh tế đang trở nên rõ nét hơn, dòng tiền sẽ có xu hướng tìm đến những nhóm cổ phiếu chưa tăng giá mạnh trong giai đoạn trước, ở trường hợp này là nhóm vốn hoá lớn.

Thêm vào đó, việc Mỹ đạt được thoả thuận kéo dài trần nợ công cũng giảm bớt áp lực gián tiếp tác động tới thị trường trong nước. Vì vậy, xu hướng thị trường trong nước thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến phục hồi kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp sau các chính sách nới lỏng tiền tệ đã được triển khai.

Theo ông Khoa, nhóm cổ phiếu ngân hàng xuất hiện các tín hiệu tích cực tới từ yếu tố giảm lãi suất điều hành gần đây của NHNN, giúp giảm bớt áp lực trích lập dự phòng cho các ngân hàng và giúp các khách hàng gia tăng khả năng trả các khoản vay nợ.

hêm vào đó, việc ban hành Thông tư 02 và 03 của NHNN nhằm giãn thanh toán các khoản nợ tới ngày 30/6/2024 cũng giúp giảm bớt các áp lực lên lợi nhuận của ngân hàng. Kỳ vọng các ngân hàng thời gian tới sẽ có nhiều chuyển biến tích cực hơn trên kết quả kinh doanh khi các chính sách bắt đầu thẩm thấu vào kết quả hoạt động.

Ngoài ngân hàng, ông Khoa đánh giá tuần tới sẽ là cơ hội để nhà đầu tư tiếp tục tích luỹ với nhóm cổ phiếu chứng khoán, xây dựng hạ tầng tại các nhịp điều chỉnh, trong bối cảnh các áp lực về dòng vốn luân chuyển trong nền kinh tế đang giảm bớt và lãi suất điều hành đang trong xu hướng đi xuống. Ngoài ra, nhóm cổ phiếu được hưởng lợi sớm nhất từ chính sách Quy hoạch điện VIII như tư vấn xây dựng điện, xây lắp điện cũng được kỳ vọng thu hút dòng tiền tại các nhịp điều chỉnh.

Việc khối ngoại bán ròng trong giai đoạn này theo chuyên gia chủ yếu xuất phát từ những lo ngại gần đây liên quan tới khả năng vỡ nợ của Mỹ, thể hiện qua việc kênh tài sản có tính chất trú ẩn (như vàng) có xu hướng hút ròng trong gần 1 tháng qua, trong khi kênh cổ phiếu lại có xu hướng rút ròng. Tuy nhiên, với việc áp lực trần nợ công có xu hướng suy giảm, kỳ vọng xu hướng rút ròng của khối ngoại sẽ không còn quá lớn trong thời gian tới.

Thêm vào đó, kết quả kinh doanh của toàn thị trường cũng được kỳ vọng đã tạo đáy trong quý trước và bắt đầu trên đà phục hồi kể từ quý này, cũng là một yếu tố để thu hút dòng tiền khối ngoại trong thời gian tới, khi mặt bằng định giá P/E toàn thị trường hiện khoảng gần 13.x, thấp hơn mức trung bình lịch sử (khoảng 14,7x).

Bởi vậy, nếu mục tiêu nắm giữ của các nhà đầu tư là thời gian từ 6 đến 12 tháng trở lên, các nhịp điều chỉnh của VN-Index vẫn là cơ hội tốt để có thể tích luỹ các cổ phiếu đầu ngành và có xu hướng hồi phục kết quả kinh doanh trong các quý tới.

Còn theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích, Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, thị trường có thể sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh trong phiên giao dịch đầu tuần khi VN-Index kiểm định mức kháng cự 1.095 điểm.

Vùng hỗ trợ gần nhất của chỉ số này là 1.078 - 1.085 điểm, đây là vùng khoảng trống tăng giá được hình thành trong phiên cuối tuần 2/6. Dòng tiền sẽ phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu khi áp lực bán có thể gia tăng lên nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu penny.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức tăng. Theo đồ thị tuần, chỉ số VN-Index ghi nhận tăng 2,5% so với tuần giao dịch trước đó và đồ thị giá có dấu hiệu thoát khỏi giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho thấy xu hướng tăng trung hạn có thể sẽ sớm rõ ràng hơn trong giai đoạn tới. Đồng thời, rủi ro trung hạn vẫn ở mức thấp và xu hướng trung hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức tăng.