Circle đề xuất các thay đổi lãi suất khẩn cấp để mở khóa pool USDC của Aave bị đóng băng

Việc điều chỉnh cơ chế lãi suất và quản trị rủi ro đối với pool USDC trên Aave V3 (Ethereum) đang được Circle đề xuất nhằm khôi phục thanh khoản sau khi một phần lớn nguồn cung bị đóng băng. Theo nội dung đề xuất, tỷ lệ sử dụng của pool sẽ được điều chỉnh để đẩy lãi suất cung tối đa tăng mạnh, đồng thời tạm dừng một thành phần oracle rủi ro liên quan đến USDC.

Diễn biến và cơ chế điều chỉnh

Theo đề xuất, tỷ lệ tối ưu của pool sẽ được giảm từ 92% xuống 85% sau khi được phê duyệt chính thức. Mục tiêu là nâng lãi suất cung tối đa trong trường hợp tỷ lệ sử dụng đạt 100% từ 12,6% lên 48,2%/năm.

Trong bối cảnh hiện tại, Circle cho rằng người vay đang “không nhạy với lãi suất” và pool đang bị sử dụng như một cơ chế thoát vị thế bị mắc kẹt, do đó cần một cú sốc cung để kéo thanh khoản quay trở lại.

Thay đổi liên quan đến oracle rủi ro

Bên cạnh điều chỉnh lãi suất, đề xuất cũng kiến nghị tạm dừng Slope 2 Risk Oracle của Aave đối với tài sản USDC. Circle nêu lý do gồm hiệu suất kém của oracle này trong các đợt biến động trước đó và việc Chaos Labs rời khỏi vai trò duy trì hệ thống vào ngày 6 tháng 4.

Bối cảnh thị trường và số liệu thanh khoản

Circle mô tả can thiệp này là bất thường trong hệ sinh thái DeFi, vì liên quan đến việc một nhà phát hành tài sản tổ chức can thiệp trực tiếp vào quản trị của một giao thức phi tập trung. Theo TL;DR từ nội dung gốc, việc sử dụng pool USDC trên Aave V3 Ethereum đang ở mức 99,87% ở trạng thái nghiêm trọng, trong khi chỉ còn khoảng 3 triệu USD thanh khoản có sẵn.

Đề xuất được đặt trong bối cảnh sau vụ khai thác KelpDAO vào ngày 18 tháng 4, dẫn đến việc đóng băng hoạt động và ảnh hưởng tới 1,89 tỷ USD nguồn cung.

Tác động kỳ vọng

Circle dự báo mức lợi suất khoảng 40%–50% sẽ thu hút vốn mới từ các nhà phân bổ lớn trong vòng vài giờ. Thanh khoản mới được kỳ vọng giúp khôi phục tỷ lệ sử dụng và cho phép người dùng có tiền bị khóa có thể rút mà không bị hạn chế.

Circle cho biết mục tiêu là sử dụng các ưu đãi kinh tế mạnh để buộc mở khóa gần 2 tỷ USD USDC trên Aave. Nếu được phê duyệt, biện pháp này cũng được kỳ vọng tạo tiền lệ về cách các nhà phát hành stablecoin xử lý khủng hoảng thanh khoản trên thị trường cho vay thứ cấp.