•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Marathon Petroleum (NYSE: MPC) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I/2026, ghi nhận nhiều chỉ tiêu vượt kỳ vọng nhờ độ tin cậy nhà máy lọc dầu được cải thiện, biên lợi nhuận lọc cao và bối cảnh cung–cầu sản phẩm thuận lợi một phần liên quan đến các biến động địa chính trị ở Trung Đông.
Tại cuộc gọi công bố kết quả, CEO Maryann Mannen cho biết các nhà máy lọc dầu của Marathon vận hành ở mức 89% công suất trong quý, với “gần như 100% capture”. Công ty cũng hoàn thành khoảng 40% khối lượng bảo dưỡng toàn năm theo kế hoạch.
Mannen nhấn mạnh quý I/2026 là giai đoạn có hiệu suất an toàn quy trình tốt nhất trong các quý đầu năm từ trước tới nay, đồng thời thời lượng gián đoạn vận hành không mong muốn thấp nhất trong thập kỷ.
Về tài chính, CFO Maria Khoury cho biết Marathon công bố EPS điều chỉnh 1,65 USD và EBITDA điều chỉnh 2,8 tỷ USD trong quý. Dòng tiền từ hoạt động, loại trừ biến động vốn lưu động, đạt 1,7 tỷ USD.
Trong quý, công ty đã trả lại cho cổ đông hơn 1 tỷ USD, gồm 750 triệu USD mua lại cổ phiếu, đồng thời công bố thêm quyền mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD.
Khoury cho biết phân khúc Refining & Marketing tạo ra khoảng 1,4 tỷ USD EBITDA điều chỉnh trong quý I. EBITDA điều chỉnh trên mỗi thùng của phân khúc này đạt 5,37 USD, trong khi biên lợi nhuận quý I đạt 99%.
Tổng sản lượng lọc dầu (throughput) gần 3 triệu thùng mỗi ngày. Tỷ lệ vận hành theo khu vực lần lượt là Gulf Coast 89%, MidCon 88% và West Coast 92%.
Quản lý cho biết mức cải thiện EBITDA so với cùng kỳ năm trước chủ yếu đến từ Refining & Marketing. Theo Khoury, EBITDA điều chỉnh tăng gần 800 triệu USD so với quý I/2025, trong đó các yếu tố khu vực đóng góp khác nhau.
Khoury cũng đề cập nhà máy lọc dầu ở Los Angeles được hưởng lợi từ các khoản đầu tư hoàn thiện hệ thống tiện ích, cải thiện độ tin cậy và hiệu quả. Các cải tiến này được kỳ vọng tăng cường tính bền vững và vị thế cạnh tranh của nhà máy tại khu vực.
Mannen cho biết các sự kiện địa chính trị diễn ra vào cuối quý I đã thắt chặt thị trường toàn cầu, làm gián đoạn luồng thương mại và đẩy crack toàn cầu lên cao. Bà cho biết Marathon ước tính khoảng 6 triệu thùng mỗi ngày, tương đương gần 6% công suất toàn cầu của sản phẩm lọc dầu, đã bị đóng cửa trong xung đột Trung Đông.
Trong bối cảnh đó, Mannen nói nhu cầu nội địa đối với xăng, diesel và nhiên liệu hàng không vẫn mạnh, trong khi xuất khẩu mang lại tăng trưởng bổ sung.
Về nguồn cung dầu thô, Marathon cho rằng phần lớn được bảo vệ khỏi các gián đoạn nguồn cung toàn cầu do dầu thô chủ yếu đến từ Mỹ và Canada. Giám đốc Thương mại Rick Hessling cho biết công ty sử dụng kết nối nội địa để mua các thùng dầu có lợi thế thay vì dầu thô nước ngoài có giá cao.
Hessling cho biết Marathon tăng gấp đôi khối lượng dầu Canada trên Gulf Coast để đáp ứng mức chênh giá và kỳ vọng tháng 4 sẽ là tháng có khối lượng Canada kỷ lục trên toàn hệ thống. Công ty cũng tăng khối lượng Bakken ở MidCon và đưa dầu Bakken tới Pacific Northwest để thay thế các thùng dầu nước ngoài có giá cao hơn.
Hessling cho biết Marathon mua năm lô dầu Venezuela có lợi thế trong quý I, đồng thời cho biết công ty sẽ mua thêm nếu không có lựa chọn tốt hơn trong dầu nặng của Canada. Ngoài ra, công ty mua khoảng 10 triệu thùng dầu thặng dư từ Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) trực tiếp từ Bộ Năng lượng.
Mannen cho biết Marathon đầu tư gần 330 triệu USD vào hoạt động Refining & Marketing trong quý, tập trung vào các dự án ngắn hạn nhằm tăng khả năng cung cấp Jet và cải thiện lợi nhuận. Khoảng 25% vốn đầu tư cải thiện giá trị năm 2026 được dành cho nhà máy Garyville.
Trong tháng 3, công ty đưa hơn 30.000 thùng/ngày công suất sản xuất jet bổ sung online tại Garyville. Mannen cho rằng khoản đầu tư này củng cố một trong những tài sản lọc dầu cạnh tranh nhất của công ty và giúp Marathon sẵn sàng đáp ứng nhu cầu jet toàn cầu tăng.
Quản lý cũng nêu các dự án khác dự kiến đi vào hoạt động trong năm. Theo Mannen, một khoản đầu tư cải thiện lợi suất tại El Paso dự kiến tăng khả năng sản xuất xăng đặc biệt cho các thị trường El Paso, Phoenix và Mexico trong quý II. Một khoản đầu tư linh hoạt Jet Robinson dự kiến đi vào vận hành trong quý III, bổ sung khoảng 10.000 thùng mỗi ngày sản xuất nhiên liệu Jet.
Trả lời câu hỏi của nhà phân tích, Mannen cho biết các dự án vốn của lọc dầu phải đạt ngưỡng lợi nhuận cao, với mục tiêu khoảng 25% lợi nhuận cho các dự án. Bà cho rằng các dự án như jet Garyville, jet Robinson và các cải tiến biên lợi nhuận khác nhằm cải thiện EBITDA trên mỗi thùng ở các khu vực hoạt động của Marathon.
Mannen cho biết MPLX tiếp tục là yếu tố phân biệt chính cho Marathon và hỗ trợ độ bền dòng tiền. Bà cho biết MPLX đang đầu tư hơn 2,4 tỷ USD trong năm 2026, với khoảng 90% vốn tăng trưởng tập trung vào khí đốt tự nhiên và cơ hội NGL.
Vài dự án MPLX vẫn đúng tiến độ, bao gồm mở rộng xử lý và xử lý khí đốt tự nhiên ở Permian và Northeast. Theo Mannen, một nhà máy xử lý ở Permian Secretariat đã đi vào hoạt động và dự kiến tăng công suất xử lý khu vực lên 1,4 tỷ feet khối mỗi ngày trong 9–12 tháng tới. Ở Northeast, Harmon Creek 3 dự kiến khởi động trong quý III, nâng công suất xử lý hệ thống khu vực lên 8,1 tỷ feet khối mỗi ngày.
Mannen cho biết MPLX dự kiến tăng phân phối 12,5% trong hai năm tới, được hỗ trợ bởi tăng trưởng EBITDA ở mức trung và thấp.
Về hoạt động LPG quốc tế, Mannen cho biết Marathon đã đảm bảo nhu cầu giao nhận dài hạn với khách hàng Hàn Quốc E1 lên tới 40% khối lượng MPC sẽ mua từ các cơ sở phân tách mới của MPLX tại Gulf Coast, liền kề nhà máy chế biến Galveston Bay. Các hệ phân tách và một cơ sở xuất khẩu liên doanh dự kiến đi vào vận hành vào năm 2028 và 2029.
Hessling cho biết Marathon dự kiến ký hợp đồng một phần đáng kể khối lượng còn lại trước khi dự án đi vào vận hành, sử dụng kết hợp bán hàng giao tại nơi và FOB, đồng thời để lại một phần rủi ro cho thị trường spot.
Khoury cho biết Marathon kết thúc quý với khoảng 2,2 tỷ USD tiền mặt hợp nhất, gồm 645 triệu USD tại MPC và hơn 1,5 tỷ USD tại MPLX. Vốn lưu động bị thâm hụt 573 triệu USD do tăng tồn kho và lưu lượng qua thấp, phần nào được bù đắp bởi giá dầu cao hơn.
Trong phần hỏi–đáp, Mannen cho biết các ưu tiên phân bổ vốn của công ty không thay đổi. Bà nói các distributions của MPLX hỗ trợ kế hoạch vốn của MPC và cổ tức, đồng thời giúp công ty duy trì vai trò dẫn đầu trong chi trả cổ tức. Khi được hỏi về thời điểm mua lại cổ phiếu trong bối cảnh thị trường biến động, Mannen cho biết Marathon sẽ duy trì kỷ luật và theo dõi bảng cân đối kế toán.
Đối với quý II, quản trị đề ra tỷ lệ vận hành nhà máy lọc dầu khoảng 94%. Mannen cho biết triển vọng phản ánh việc hoàn tất một phần bảo dưỡng lớn trong quý I và kỳ vọng nhu cầu mạnh tiếp tục trên toàn hệ thống.
Marathon Petroleum Corporation (NYSE: MPC) là công ty năng lượng hạ nguồn có trụ sở tại Mỹ, chủ yếu hoạt động trong tinh luyện, tiếp thị, cung cấp và vận chuyển các sản phẩm dầu mỏ. Công ty được hình thành từ việc tách ra từ Marathon Oil năm 2011 và vận hành hệ thống tích hợp các tài sản lọc dầu cùng logistics hỗ trợ sản xuất và phân phối nhiên liệu vận chuyển và các sản phẩm dầu mỏ tinh chế khác.
Hoạt động của Marathon Petroleum bao gồm tinh luyện dầu thô thành xăng, diesel, nhiên liệu hàng không, nhựa đường và các sản phẩm đặc biệt khác, đồng thời quản lý hạ tầng phân phối và lưu trữ để đưa các sản phẩm ra thị trường.
Chiều ngày 11/5/2026, Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Hưng, Trưởng Ban Chỉ đạo của Chính phủ về phát triển khoa học công nghệ, đổi mới sáng tạo, chuyển đổi số và Đề án 06, chủ trì Phiên họp lần thứ ba năm 2026 của Ban Chỉ đạo. Phiên họp…
