Ngân hàng Trung ương Séc cho Bitcoin quá rủi ro với dự trữ ngoại hối

Người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Séc (CNB) cho rằng Bitcoin có thể cải thiện hiệu suất danh mục đầu tư, nhưng vẫn quá rủi ro để đưa vào dự trữ. Phát biểu tại hội nghị Bitcoin 2026 ở Las Vegas, ông Alex Michl đồng thời nêu rõ CNB đã triển khai một danh mục thí nghiệm liên quan đến tài sản dựa trên blockchain, trong khi hội đồng quyết định chưa bổ sung Bitcoin vào dự trữ ngoại hối nước ngoài.

Biến động cao khiến Bitcoin khó phù hợp với dự trữ

Ông Alex Michl nhấn mạnh Bitcoin có mức biến động cao và rủi ro dao động giá cực đoan. Theo ông, giá Bitcoin có thể tăng đột ngột hoặc giảm mạnh trong thời gian rất ngắn.

Ông cho rằng các ngân hàng trung ương quản lý danh mục đa dạng vì mọi tài sản đều có rủi ro thất bại. Ông cũng dẫn ví dụ rằng cổ phiếu và trái phiếu vẫn có thể mất giá trị hoàn toàn, vì vậy không nên đặt dự trữ vào một tài sản duy nhất.

Michl chia sẻ một trải nghiệm cá nhân: nhiều năm trước ông đã mua cà phê bằng Bitcoin. Hiện giá trị khoản mua đó vào khoảng 350 USD do giá Bitcoin tăng lên.

Dù thừa nhận Bitcoin có thể mang lại lợi nhuận cao theo thời gian, ông vẫn đánh giá đây là tài sản “quá rủi ro” để nắm giữ dưới vai trò dự trữ.

CNB triển khai danh mục thí nghiệm 1 triệu USD

CNB cho biết đã triển khai một danh mục thí nghiệm trị giá 1 triệu USD vào tháng 11. Danh mục thử nghiệm bao gồm Bitcoin, một stablecoin USD và một khoản tiền gửi tokenized. Ngân hàng phê duyệt dự án một tháng trước đó.

Mục tiêu của thí nghiệm là có kinh nghiệm trực tiếp với các tài sản dựa trên blockchain. CNB cũng cho rằng công nghệ này có thể định hình lại hệ thống thanh toán và tài chính, đồng thời xác nhận CNB là ngân hàng trung ương đầu tiên mua Bitcoin.

Nghiên cứu nội bộ: tương quan dài hạn và tác động đến danh mục

Michl cho biết CNB thực hiện một nghiên cứu nội bộ về mối tương quan dài hạn của Bitcoin với các tài sản truyền thống. Kết quả cho thấy Bitcoin không “di chuyển theo một hướng” với nhiều khoản đầu tư chuẩn.

Ông đánh giá sự tương quan thấp này có ý nghĩa trong thiết kế danh mục đầu tư: khi thêm một tài sản như Bitcoin, toàn bộ danh mục có thể hoạt động tốt hơn, lợi nhuận có thể tăng lên trong khi rủi ro tổng thể vẫn ở mức tương đối. Ông so sánh Bitcoin với vốn đầu tư mạo hiểm, nhưng mô tả nó có tính thanh khoản hơn.

Hội đồng CNB chưa đưa Bitcoin vào dự trữ ngoại hối

Nghiên cứu vào tháng 2/2026 cũng đánh giá các phân bổ nhỏ hơn cho Bitcoin và vàng. Theo CNB, Bitcoin có thể mang lại lợi nhuận cao hơn với mức tiếp xúc hạn chế.

Tuy nhiên, hội đồng CNB quyết định không đầu tư Bitcoin trong dự trữ ngoại hối ở thời điểm này. Hội đồng xác nhận quyết định này trong nghiên cứu dated February 2026, do đó CNB sẽ không đưa Bitcoin vào danh mục dự trữ FX chính thức.

Trong khi chưa bổ sung vào dự trữ ngoại hối, CNB tiếp tục theo dõi kết quả của danh mục thí nghiệm.