S&I Ratings dự báo năm 2026 sẽ là một năm tăng vốn sôi động của ngành chứng khoán Việt Nam.

•

Theo báo cáo ngành chứng khoán mới nhất của CTCP Xếp hạng Tín nhiệm S&I (S&I Ratings), năm 2026 được đánh giá là giai đoạn sôi động của hoạt động tăng vốn trong ngành chứng khoán. Nhiều công ty chứng khoán (CTCK) đã và đang đưa ra kế hoạch tăng vốn mạnh nhằm tạo nền tảng cho các mục tiêu kinh doanh trong năm.

Ba hình thức tăng vốn dự kiến tiếp tục được ưu tiên

S&I Ratings kỳ vọng ba hình thức chủ đạo sẽ tiếp tục được sử dụng trong năm 2026, gồm: phát hành quyền mua cho cổ đông hiện hữu; phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược nước ngoài; và phát hành trái phiếu dài hạn để cải thiện cơ cấu kỳ hạn nguồn vốn, vốn hiện đang lệch mạnh về ngắn hạn.

Bên cạnh đó, sau khi một số CTCK lớn (TCX, VCK, VPX) niêm yết thành công trong năm 2025, nhiều CTCK tầm trung cũng đang lên kế hoạch IPO như Kafi, HDBS và OCBS.

Quy mô tăng vốn toàn ngành ước tính duy trì mức cao

Theo S&I Ratings, tổng quy mô tăng vốn toàn ngành năm 2026 ước tính có thể tiếp tục duy trì ở mức cao tương đương năm 2025, khoảng ~100.000 tỷ đồng. Hoạt động tăng vốn trong năm 2026 được đánh giá tích cực về dài hạn nhờ củng cố bộ đệm vốn và đa dạng hóa nguồn vốn dài hạn.

Trong khi đó, báo cáo cũng lưu ý cần theo dõi rủi ro pha loãng và hiệu quả sử dụng vốn của các CTCK.

Kế hoạch lợi nhuận năm 2026: đa số đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số

Về kế hoạch kinh doanh, S&I Ratings đánh giá các CTCK nhìn chung khá lạc quan về triển vọng thị trường dựa trên các mục tiêu năm 2026 đã được công bố. Phần lớn CTCK đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2026 ở mức hai con số đến trên 50%.

Các CTCK được nêu trong nhóm dẫn đầu gồm: HCM (+56%), VPX (+44%), VCI (+41%), MBS (+31%) và VCK (+29%). Ở chiều thận trọng hơn, SSI (+15%) và TCX (+18% sau khi loại trừ yếu tố đột biến) được đề cập với kịch bản thận trọng hơn.

Động lực chính và các mảng mở rộng hệ sinh thái

S&I Ratings cho rằng mức tăng trưởng kế hoạch mạnh phản ánh sự đồng thuận cao của các CTCK về triển vọng tích cực của thị trường. Động lực chính được nêu là kỳ vọng thanh khoản cải thiện sau nâng hạng FTSE và bùng nổ mở rộng dư nợ margin, đi cùng kế hoạch tăng vốn của nhiều CTCK.

Song song, các CTCK cũng lạc quan về triển vọng mở rộng hệ sinh thái sản phẩm mới. Một số kế hoạch được nhắc đến gồm tham gia sàn tài sản mã hóa và sàn vàng phái sinh (TCX, VPX, MBS) hoặc tham gia vào Trung tâm tài chính quốc tế, trong đó HSC lập công ty con 800 tỷ đồng và DSE lập công ty con.