Thị trường chứng khoán tuần qua: Kịch bản điều chỉnh đã được cảnh báo từ sớm

Thị trường chứng khoán vừa trải qua một tuần giao dịch khá trầm lắng khi VN-Index chủ yếu dao động trong biên độ hẹp, xen kẽ các nhịp tăng giảm nhẹ. Dòng tiền thận trọng khiến thanh khoản suy giảm đáng kể, phản ánh tâm lý quan sát của nhà đầu tư trước những diễn biến mới của thị trường.

Theo thống kê trên sàn HOSE, trong tuần qua VN-Index ghi nhận 3 phiên giảm điểm và 2 phiên tăng điểm. Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số giảm 13,64 điểm, tương đương 0,73%, xuống còn 1.863,49 điểm.

Thanh khoản cũng không mấy tích cực khi tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 102.033 tỷ đồng, giảm mạnh 24,5% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền đang có xu hướng chững lại sau giai đoạn tăng trưởng mạnh trước đó.

Diễn biến sàn HOSE trong tuần từ 25-29/5:

Trái ngược với diễn biến trên HOSE, thị trường HNX ghi nhận tuần giao dịch khởi sắc khi chỉ số HNX-Index có trọn vẹn 5 phiên tăng điểm liên tiếp. Kết thúc tuần, HNX-Index dừng tại 267,51 điểm, tăng 26,63 điểm so với tuần trước, tương ứng mức tăng 9,95%.

Dù chỉ số tăng mạnh, thanh khoản trên sàn HNX lại có dấu hiệu suy giảm đáng kể. Tổng giá trị giao dịch trong tuần đạt 5.003 tỷ đồng, giảm hơn 33% so với tuần trước đó.

Diễn biến sàn HNX trong tuần từ 25-29/5:

Nhìn lại các dự báo của công ty chứng khoán trong tuần giao dịch 25-29/5, phần lớn các nhận định đều nghiêng về kịch bản thận trọng và khá sát với diễn biến thực tế của thị trường.

Trong đó, CTCK Kiến Thiết Việt Nam (CSI) là một trong những đơn vị có góc nhìn tiêu cực nhất khi xuyên suốt cả tuần duy trì quan điểm xu hướng điều chỉnh của VN-Index đã được xác lập. Ngay cả sau phiên hồi phục nhẹ đầu tuần ngày 25/5, CSI vẫn cho rằng nhịp tăng này chưa đủ động lực để xác nhận khả năng đảo chiều, đồng thời đánh giá xu hướng giảm ngắn hạn vẫn đang chiếm ưu thế. Thực tế, những diễn biến sau đó đã phần nào phản ánh đúng nhận định của công ty chứng khoán này khi VN-Index tiếp tục suy yếu và đánh mất các vùng hỗ trợ quan trọng.

Tương tự, CTCK Vietcombank (VCBS) cũng duy trì quan điểm thận trọng trong các báo cáo chiến lược hàng ngày. VCBS liên tục khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro danh mục, giảm sử dụng đòn bẩy tài chính, hạn chế mở vị thế mua mới và theo dõi sát diễn biến thị trường để kịp thời cơ cấu danh mục khi các ngưỡng cắt lỗ bị phá vỡ.

Ở chiều ngược lại, CTCK Asean (AseanSC) đánh giá thị trường chủ yếu vận động theo xu hướng giằng co và điều chỉnh, song vẫn giữ quan điểm tích cực hơn so với thực tế. Công ty cho rằng VN-Index có khả năng duy trì giao dịch trong vùng hỗ trợ 1.880 - 1.900 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán gia tăng đã khiến chỉ số liên tục suy giảm trong những phiên cuối tuần và kết thúc tuần giao dịch ở mức 1.863,49 điểm, thấp hơn đáng kể so với vùng hỗ trợ mà AseanSC kỳ vọng.

Dù vậy, AseanSC vẫn đưa ra khuyến nghị phù hợp trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, khi khuyến cáo nhà đầu tư không nên mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật, duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình và ưu tiên các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn nhà nước, nâng hạng thị trường, các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hoặc những doanh nghiệp hưởng lợi từ chu kỳ offshore.

Nhìn chung, tuần qua là giai đoạn thị trường giao dịch kém tích cực với thanh khoản suy giảm mạnh và áp lực điều chỉnh chiếm ưu thế. Trong bối cảnh đó, các khuyến nghị thiên về phòng thủ, kiểm soát rủi ro và hạn chế sử dụng đòn bẩy của nhiều công ty chứng khoán đã cho thấy sự phù hợp với diễn biến thực tế của VN-Index.