Chậm lại để... lấy đà!

Theo nhận định của các chuyên gia, thị trường điều chỉnh là tất yếu khi đang chạy trước vĩ mô, giá cổ phiếu tăng nhanh trong khi lãi suất giảm chậm và đặc biệt là tăng trưởng tín dụng thấp, thể hiện khả năng hấp thụ vốn của doanh nghiệp kém.

Tuy nhiên, vĩ mô sẽ tiếp tục xu hướng cải thiện, lãi suất giảm giúp chi phí vốn của các ngân hàng giảm theo là điều kiện để thúc đẩy cho vay. Ngân hàng sẽ phải năng động trong cho vay nếu không muốn bị giảm lợi nhuận khi hàng nghìn tỷ đồng huy động lãi suất cao vẫn dư thừa trong hệ thống.

Giải ngân đầu tư công thấp chưa đạt như kỳ vọng nhưng việc khởi công hàng loạt công trình hạ tầng giao thông lớn gần đây cho thấy quyết tâm của Chính phủ và các bộ, ngành, địa phương và tốc độ giải ngân theo đó sẽ được tăng dần. Theo giới phân tích, lãi suất thấp ngấm dần và giải ngân đầu tư công tăng lên có tác dụng lan tỏa ra toàn bộ nền kinh tế và cũng là những yếu tố quan trọng tác động đến thị trường chứng khoán. Ngoài ra, báo cáo kết quả kinh doanh quý II của nhiều doanh nghiệp được dự báo tích cực hơn quý trước.

Thị trường chứng khoán và sự cải thiện của môi trường kinh doanh về dài hạn luôn song hành với nhau, nhưng có những lúc chứng khoán chạy nhanh hơn, nên việc phải chậm lại để chờ sự cải thiện của môi trường kinh doanh phát huy hiệu quả với sức khỏe, kết quả kinh doanh của doanh nghiêp là dễ hiểu. Vì thế, nhịp điều chỉnh của thị trường trong giai đoạn này được đánh giá là tất yếu và chỉnh để tăng tiếp.

VN-Index được dự báo có thể giảm xuống dưới 1.100 điểm vì phân tích kỹ thuật cho thấy thị trường đang ở trạng thái quá mua khá lâu thì điều chỉnh có thể mạnh hơn hai lần trước.

Lãi suất hiện tại mặc dù chưa thấp như thời điểm Covid với lãi suất tiền gửi 1 năm chỉ 6%, nhưng việc lãi suất giảm thêm sẽ kích hoạt dòng tiền chuyển tư kênh tiết kiệm sang chứng khoán, vì các kênh đầu tư đều đang kẹt giống như thời điểm Covid. Thị trường bất động sản mất thanh khoản và giảm giá, thị trường trái phiếu chưa phục hồi, vàng hay ngoại tệ không có xu hướng rõ rệt và không phải kênh kinh doanh phổ biến, trong khi hoạt động sản xuất - kinh doanh cơ bản đang khó về đầu ra khiến vốn đầu tư không thể hấp thụ.

Dòng tiền của các nhà đầu tư nội bộ, cổ đông lớn của doanh nghiệp sẽ cân nhắc về cơ hội đầu tư cổ phiếu ở mức giá thấp để hưởng cổ tức như hiện nay hấp dẫn hơn lãi suất gửi tiết kiệm và sẽ có sự dịch chuyển. Kỳ vọng sự chuyển dịch của dòng tiền từ tiết kiệm sang đầu tư chứng khoán sẽ mạnh mẽ hơn trong thời gian tới và là trụ đỡ cho thị trường.

Khi thanh khoản cải thiện, thị trường sẽ liên tiếp xoay vòng giữa các nhóm ngành, các cổ phiếu, tạo ra hội đầu tư. Chẳng hạn như cuối tuần trước, khi thị trường giảm điểm mạnh với các cổ phiếu chìm trong sắc đỏ thì HNG tăng trần và HAG tăng giá bứt phá.

Khi dòng tiền vận động năng động trên thị trường, các cơ hội đầu tư vẫn luôn hiện hữu dù chỉ số VN-Index chuyển màu xanh hay đỏ. Cơ hội đầu tư trong tháng 7 được nhìn nhận như thế nào, những nhóm ngành nào có khả năng dẫn sóng cũng là nội dung được phân tích, đánh giá trong Tiêu điểm có chủ đề “Săn hàng tháng 7” của số báo mà bạn đọc đang cầm trên tay.