Cổ phiếu cần quan tâm ngày 5/7

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PVT

CTCK MB (MBS)

Chúng tôi cho rằng khai thác thị trường quốc tế sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính trong giai đoạn 2023-2025 của Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT – sàn HOSE), với số chuyến cho thuê quốc tế của PVT trong năm 2023 sẽ tăng 22% so với cùng kỳ nhờ đội tàu hoạt động tại thị trường quốc tế tăng 11,4% và tỷ lệ huy động tăng 14%. Ngoài ra, giá cước bình quân neo cao ở đa phần các loại hình vận tải, giúp doanh thu mảng vận tải quốc tế của PVT dự báo tăng 25%/16% so với cùng kỳ trong giai đoạn 2023-2024.

Trong năm 2023, PVT đặt kế hoạch đầu tư tàu cho công ty mẹ với mức đầu tư 164 triệu USD (65% là vốn vay), trong đó hầu hết là dự án chuyển tiếp, bổ sung chủng loại tàu.

Tính đến thời điểm hiện tại, PVT đã hoàn thành gần một nửa các kế hoạch đầu tư tàu đặt ra trong năm nay đồng thời linh hoạt trong việc thực hiện các phương án. Chúng tôi cho rằng PVT sẽ mở rộng đội tàu lên 45 tàu trong năm 2023, nâng tổng trọng tải lên 25% svck từ đó tăng khả năng đáp ứng nhu cầu vận tải dầu trên thị trường quốc tế.

Chúng tôi dự báo doanh thu của PVT trong giai đoạn 2023-2024 lần lượt tăng trưởng 12,1% và 8,8%, trong đó doanh thu mảng vận tải tăng 14,6% và 10%, chiếm khoảng 77% tổng doanh thu. Lợi nhuận ròng trong năm 2023/2024 được dự phóng chỉ tăng nhẹ 2,1%/6,8% do không ghi nhận các khoản lãi từ thanh lý tàu lớn như năm 2022.

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PVT, giá mục tiêu 26.800 đồng/CP, tiềm năng tăng giá 15,5%, thị suất cổ tức 1,3%. Mức giá này phản ánh kỳ vọng của chúng tôi về việc lợi nhuận duy trì khả quan trong giai đoạn 2023- 2024 so với mức nền cao của năm 2022 do cung tàu chở dầu thế giới tiếp tục thu hẹp trong khi cầu thế giới giữ đà tăng.

Các rủi ro chính đối với khuyến nghị bao gồm: chi phí lãi vay tăng cao hơn dự kiến, giá cước cho thuê không cao như kỳ vọng và đội tàu mở rộng chậm hơn dự kiến.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PNJ

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Kết thúc quý I/2023, CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) đạt doanh thu thuần 9.795 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ năm ngoái, dù sức mua chung vẫn khá yếu nhưng bù lại quý I là khoảng thời gian có ngày Vía Thần tài và rất nhiều ngày lễ nên PNJ gần như vẫn giữ được doanh số. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 17,2% lên 19,2% nhờ chiến lược cơ cấu hàng hoá và tối ưu hàng tồn kho. Lợi nhuận sau thuế đạt kỷ lục 749 tỷ đồng, tăng 4%, hoàn thành 38,8% kế hoạch.

Doanh thu bán lẻ trang sức quý I/2023 tiếp tục duy trì tương đương với mức kỷ lục trong năm 2022 dù cho sức mua chung toàn nền kinh tế suy giảm và quý I/2022 cũng là quý nhu cầu dồn nén mạnh sau đại dịch.

Trong khi đó, doanh thu bán sỉ giảm 19,2% cho thấy sự khó khăn của các doanh nghiệp vàng bạc khác, doanh thu vàng miếng giảm nhẹ 3% do đây vẫn là tài sản phòng thủ ưa thích của người dân. Nhờ chiến lược cơ cấu hàng hoá và quản trị hiệu quả hàng tồn kho, biên lợi nhuận gộp toàn công ty cũng đã cải thiện đáng kể.

Kết quả kinh doanh các tháng gần đây cho thấy sự suy giảm doanh số của PNJ khi bước vào mùa thấp điểm hơn nữa sức mua cũng chưa thực sự phục hồi. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sức mua sẽ hồi phục vào thời điểm cuối năm nhờ (1) mùa cao điểm cưới, ngày lễ (2) ngành bán lẻ hưởng lợi từ hồi phục kinh tế nói chung.

Chúng tôi dự phóng kết quả kinh doanh năm 2023 của PNJ với doanh thu thuần đạt 33.720 tỷ đồng (giảm 0,5% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế đạt 1.789 tỷ đồng (giảm 1%). Chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 86.600 đồng/cổ phiếu.