Góc chuyên gia: Không đáng ngại khi dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu midcap và penny

Thị trường đang trải qua giai đoạn "dễ thở"

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch đầy khởi sắc với phiên tăng điểm tích cực cuối tuần. VN-Index tăng mạnh, vượt qua ngưỡng 1.060 điểm và tiệm cận sát vùng 1.070. Sắc xanh lan toả nhiều nhóm ngành giúp đà tăng của thị trường càng trở nên mạnh mẽ, thanh khoản cũng cải thiện. Kết quả, VN-Index tăng 26,59 điểm sau 5 phiên, tương đương tăng 2,56% so với tuần trước lên ngưỡng 1.066,9 điểm.

Có thể thấy, tâm lý nhà đầu tư trong nước đã có sự cải thiện đáng kể và dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại thị trường sau khi đã rút ròng trước kỳ nghỉ lễ 30/4-1/5.

Theo nhận định của ông Bùi Văn Huy, Giám đốc Chứng khoán DSC Chi nhánh TP Hồ Chí Minh, những số liệu thống kê đều cho thấy vĩ mô trong nước vẫn còn nhiều dấu hiệu kém tích cực, gần đây nhất là số liệu PMI tháng 4 khi tiếp tục giảm tháng thứ 2 liên tiếp do nhu cầu suy yếu. Tuy nhiên tâm lý thị trường đã được cải thiện đáng kể nhờ trong ngắn hạn không có nhiều tin xấu và sự kỳ vọng về các chính sách hỗ trợ nền kinh tế.

Theo ông Huy, nhiều nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ đã tăng rất tốt. Độ rộng và khối lượng đi trước giá, do đó dù kịch bản đi ngang vẫn được đánh giá cao hơn, nhưng vị chuyên gia này dần có thêm kỳ vọng vào việc thị trường có khả năng bứt khỏi vùng đi ngang. Bối cảnh hiện tại đủ cơ sở để thị trường bứt phá từ từ và vượt qua vùng kháng cự để hướng đến ngưỡng cao hơn trong trung hạn, cụ thể là vùng 1.150 điểm.

"Vùng kháng cự 1.070-1.080 có vượt hay không thì cũng không quá áp lực và thị trường đang có nhiều cơ hội giao dịch", ông Huy đánh giá.

Xét tới biến động dòng tiền khi tập trung vào nhóm cổ phiếu midcap và penny, ông Huy cho rằng điều này không đáng lo ngại. Bởi lẽ đây không phải là cách tiền luân chuyển vào cổ phiếu nhỏ đầu cơ sau khi thị trường đã đạt ngưỡng như ở đỉnh mà là sự thông minh, chắt lọc. Đây là thời điểm rất tốt cho những nhà đầu tư giá trị, trả thưởng cao cho những người chịu mày mò về phân tích cơ bản.

"Khi thị trường tiếp tục mang lại tỷ suất sinh lợi tốt ở các nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, niềm tin nhỏ dần sẽ quay trở lại. Nhiều niềm tin nhỏ sẽ hợp lại thành niềm tin lớn dần. Cổ phiếu trụ chỉ trở lại khi niềm tin lớn dần và các chính sách ngấm vào nền kinh tế. Tiền vào cổ phiếu vừa và nhỏ nhưng theo cách thông minh như vậy thì không có gì để ngại cả".

Đặc biệt, bối ảnh hiện tại thì việc giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế là hết sức cần thiết. NHNN cũng đã thông báo sẽ xem xét để tiếp tục giảm lãi suất trong quý 2/2023. Ngoài ra, có một chính sách được cân nhắc là hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hoàn toàn có thể áp dụng nhưng xác suất thấp hơn.

Ưu tiên cổ phiếu nhóm ngành nào?

Theo khuyến nghị của chuyên gia tới từ DSC, các cổ phiếu chu kỳ vẫn được ưu tiên, đặc biệt là từ nửa sau năm 2023 gồm Chứng khoán và Ngân hàng. Với nhóm lớn như Ngân hàng, phân hóa sẽ diễn ra rõ vì thanh khoản hiện tại của thị trường chưa cân được thanh khoản của tất cả các cổ phiếu. Các cổ phiếu sát với chu kỳ kinh tế như doanh nghiệp Sản xuất, Bán lẻ... sẽ cần thời gian hơn và sẽ rất đáng quan tâm khi số liệu kinh tế trong tương lai chứng minh được tính hiệu quả của chính sách.

Trong khi đó, nhóm bất động sản về mặt thời gian khả năng vẫn còn sóng trong ngắn hạn, tuy nhiên sóng lớn dài hạn khó xảy ra. Sóng lớn nhóm BĐS thường xảy ra 1 chu kỳ 1 lần và ở cuối chu kỳ tăng. Hiện tại là sóng hồi quá bán và kỳ vọng chính sách.

"Không thể phủ nhận trong khoảng 1 năm trở lại đây, thị trường đang trải qua quãng thời gian dễ thở, dễ giao dịch nhất. Bản chất giá chứng khoán là câu chuyện của dòng tiền. Kỳ vọng chính sách và niềm tin dần quay trở lại sẽ cải thiện yếu tố dòng tiền cho thị trường".

Trong ngắn hạn, điều kiện khá ổn, nhà đầu tư nên tiếp tục tranh thủ cơ hội giao dịch song cần giữ thái độ cẩn trọng và cái đầu lạnh ở mức độ nhất định. Thị trường Việt Nam khá rẻ để đầu tư, nhiều cổ phiếu chu kỳ và góc nhìn P/E giai đoạn kinh tế đi xuống không mang lại góc nhìn đúng. Trong khi đó nếu nhìn vào P/B và phân tích tính chu kỳ của các cổ phiếu cụ thể vẫn thấy nhiều cơ hội tốt.

Theo ông Nguyễn Anh Khoa - Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư Chứng khoán Agriseco, về xu hướng hướng giao dịch tuần tới, nhà đầu tư có thể lưu ý một số nhóm ngành đang thu hút dòng tiền và có câu chuyện đầu tư bao gồm:

(1) Nhóm chủ đề đầu tư công (xây dựng và vật liệu xây dựng) được hưởng lợi khi Chính Phủ đang đẩy nhanh các dự án đầu tư công, đặc biệt là các công trình, dự án trọng điểm quốc gia về giao thông.

(2) Ngành bán lẻ - tiêu dùng: Việc giảm lãi suất điều hành cũng như giảm thuế VAT được kỳ vọng sẽ giúp nhu cầu tiêu thụ phục hồi trở lại. Mặc dù vậy, kỳ vọng phục hồi từ nhóm này cũng cần được đánh giá dựa trên mức độ phục hồi thực tế và không phải doanh nghiệp nào cũng sẽ có sự hưởng lợi ngay khi các chính sách được ban hành.

(3) Ngành điện với kỳ vọng Quy hoạch điện VIII sắp được ban hành trong đó ưu tiên nhóm xây lắp điện và nhóm nhiệt điện.

Vị chuyên gia tới từ Agriseco kỳ vọng dòng vốn khối ngoại sẽ có xu hướng trở lại khi việc tăng lãi suất của các thị trường Mỹ/Châu Âu cũng được dự báo tới giai đoạn cuối, đồng thời các chính sách hỗ trợ nền kinh tế cũng được kỳ vọng sẽ giúp kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp cải thiện, đưa mặt bằng định giá trở về mức hấp dẫn. Mới đây, quỹ China Trust Vietnam Opportunity đã công bố huy động vốn với giá trị hơn 3.800 tỷ đồng kể từ 08/05, kỳ vọng có thể sẽ tạo ra làn sóng giải ngân mới của khối ngoại trên thị trường thời gian tới.