Thị trường chứng khoán 6 tháng cuối năm 2023 có khả năng xuất hiện một nhịp BIG SALE?

Kết thúc phiên giao dịch ngày 29/05, VN-Index tăng 11,22 điểm (+1,05%) lên 1.074,98 điểm với 324 mã tăng và 69 mã giảm. Tổng khối lượng giao dịch trên HSX đạt 844,87 triệu đơn vị, thanh khoản thị trường tăng mạnh so với phiên giao dịch tuần trước. Nhóm VN30 giảm 8,96 điểm với 23 mã tăng, 4 mã tham chiếu và 3 mã giảm.

Các trụ lớn là nhóm giữ được sắc xanh, tiêu biểu là GVR, SSI, TPB, tuy nhiên mức tăng không đáng kể. Ở chiều ngược lại, các mã đóng góp vào nhịp giảm điểm của VN30 chủ yếu là STB, GVR, VNM, TCB với điểm nhấn là GVR khi tăng gần 6%. Các mã chìm trong sắc đỏ là MSN, SAB tuy nhiên mức giảm không đáng kể, dưới 1%.

Trên sàn giao dịch HNX, chỉ số chính tăng 2,67 điểm, tương đương 1,23%. Thanh khoản giao dịch đạt 131,6 triệu cổ phiếu với tổng giá trị đạt hơn 1.882 tỷ đồng.

Trên sàn giao dịch UPCOM, chỉ số chính tăng 0,55 điểm, tương đương 0,68%. Thanh khoản giao dịch đạt 62,8 triệu cổ phiếu với tổng giá trị lên tới 601 tỷ đồng.

Như vậy, tính hết phiên giao dịch ngày hôm nay, kể từ vùng đáy tháng 11 năm 2022, VN-Index đã hồi phục được hơn 20%. Vậy trong vòng 6 tháng còn lại của năm 2023, liệu VN-Index có thủng vùng đáy tháng 11/2022 như lời ông Lã Giang Trung, CEO Passion Investment đã từng chia sẻ tại chương trình "Bí mật đồng tiền" ngày 22/03/2023? Nhận định về xu hướng 6 tháng cuối năm của VN-Index, ông Đinh Minh Trí - Trưởng phóng phân tích khối khách hàng cá nhân đã có đôi lời chia sẻ trong buổi hội thảo: "Tìm ổn định trong bất định" do CTCK Mirae Asset tổ chức vào ngày 27/05/2023 tại Hải Phòng, cụ thể:

Nguyên nhân dẫn tới một cú "BIG SALE" trên thị trường xuất phát từ những sự kiện không ai ngờ tới, từ đó gây ra sự hoảng loạn và bán tháo của nhà đầu tư. Nhớ lại năm 2018, chiến tranh thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc gây ra một nhịp giảm điểm mạnh cho thị trường Việt Nam. Năm 2020 dịch covid là nguyên nhân gây ra nhịp giảm xuống dưới 700 của VN-Index.

Lần gần nhất thị trường xuất hiện BIG SALE chính là cuối năm 2022, đó là thời điểm chính phủ ép doanh nghiệp BĐS phải mua lại trái phiếu, nếu không mua lại trái phiếu sẽ dẫn tới hình sự. Việc này dẫn tới việc các doanh nghiệp hay CTCK phải bán danh mục tự doanh của mình để có tiền mua lại trái phiếu. Khi lượng hàng trên thị trường bị bán ra tăng một cách đột biến sẽ dẫn tới việc thị trường giảm mạnh.

Khi "thiên nga đen xảy ra", thị trường sẽ giảm điểm rất mạnh và dẫn tới tình trạng "force sell" vì thời điểm đó dư nợ margin tại các CTCK rất lớn. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại, sau một dư chấn lớn, lượng dư nợ margin đã giảm đáng kể. Theo ông Đinh Minh Trí, các CTCK hiện tại đang rất thận trọng cho việc vay margin. Khi các CTCK thận trọng cho vay margin, tình trạng force sell gần như là không có và từ đó sẽ khó có một cú sập mạnh như giai đoạn vừa qua.

Hiện tại, mặt bằng giá cổ phiếu thời điểm hiện tại đã chiết khấu rất nhiều so với năm 2022 khi VN-Index lên tới vùng 1500. Mặc dù nhiều cổ phiếu đã tăng đáng kể từ vùng đáy tháng 11 năm ngoái, tuy nhiên so với vùng đỉnh 1500 thì đa phần đều vẫn chia 2, chia 3 lần.

Trong 6 tháng còn lại, nếu có tin tức hay sự kiện tiêu cực mà nhà đầu tư trên thị trường đều không ngờ tới thì may ra VN-Index sẽ xuất hiện một nhịp giảm sâu. Đánh giá thị trường tại thời điểm hiện tại, điều kiện dư nợ margin còn thấp và giá cổ phiếu đều chiết khấu sâu so với vùng đỉnh, sẽ rất khó xảy ra một cú: "BIG SALE" trong giai đoạn còn lại của năm 2023.

Chia sẻ trên của ông Trí có khá nhiều điểm tương đồng với nhận định của các CTCK trong giai đoạn hiện nay. Nhận định xu hướng của VN-Index, các CTCK đều cho rằng xu hướng chính của thị trường sẽ là đi ngang biên độ rộng đến hết năm 2023. Hiện tại thị trường chứng khoán đang giao động trong biên độ 1000-1100 điểm và xu hướng này đã tiếp diễn trong vòng 6 tháng trở lại đây.